에어프로덕츠, 포트폴리오 최적화·프로젝트 정리로 실적 전망 하향

에어프로덕츠앤케미컬스(NYSE:APD)가 2025 회계연도 3분기 실적이 시장 예상치를 상회했다고 발표했다. 조정 주당순이익(EPS)은 3.09달러로 예상치 2.98달러를 웃돌았고, 매출은 30.2억달러로 29.6억달러 전망을 넘어섰다.

3분기 매출은 전년 동기 대비 1% 증가했다. 이는 에너지 비용 전가, 유리한 가격 책정, 환율 효과에 기인했다. 이는 2024년 9월 LNG 사업 매각, 글로벌 헬륨 수요 감소, 기존 프로젝트 철수로 인한 물량 감소를 대부분 상쇄했다.

GAAP 기준 EPS는 4% 상승한 3.24달러를 기록했으며, 자산 매각 이익에 힘입어 GAAP 영업이익은 7% 증가한 7.91억달러를 기록했다. 조정 영업이익은 포트폴리오 조정에도 불구하고 핵심 사업의 견조한 실적에 힘입어 7.41억달러로 전년과 비슷한 수준을 유지했다.

미주 지역 매출은 에너지 비용 전가와 가격 인상 효과로 2% 증가한 13억달러를 기록했으나, 프로젝트 철수와 헬륨 수요 약화로 인한 6%의 물량 감소가 있었다. 영업이익은 4% 감소한 3.74억달러를 기록했으며, 영업이익률은 200bp 하락한 29.7%를 기록했다.

아시아 지역에서는 1%의 가격 하락에도 불구하고 물량 증가, 에너지 비용 전가, 유리한 환율 효과로 매출이 3% 증가한 8.1억달러를 기록했다. 생산성 향상으로 영업이익은 8% 증가한 2.17억달러, 영업이익률은 150bp 개선된 26.8%를 기록했다.

유럽 지역 매출은 유리한 환율, 물량 증가, 가격 인상으로 11% 증가한 7.71억달러를 기록했다. 영업이익은 10% 증가한 2.25억달러를 기록했으며, 영업이익률은 30bp 소폭 하락한 29.2%를 기록했다.

중동 및 인도 지분법 이익은 사우디아라비아 합작사의 영향으로 4% 감소한 8,600만달러를 기록했다.

기업 및 기타 부문 매출은 2024년 9월 LNG 사업 매각의 영향으로 39% 급감한 1.43억달러를 기록했으며, 영업손실은 46% 확대된 8,300만달러를 기록했다.

에두아르도 메네제스 CEO는 "에어프로덕츠 팀이 이번 분기에 LNG 매각 영향을 제외하고 전년 대비 높은 실적을 달성했으며, 가이던스를 상회하는 견조한 실적을 달성했다. 우리는 비용 생산성 향상, 가격 책정, 운영 효율성, 자본 규율에 계속 집중하고 있다"고 밝혔다.

에어프로덕츠는 3분기에 진행 중인 청정에너지 프로젝트 철수와 관련해 추가로 2,410만달러(주당 7센트)의 비용을 계상했다. 이는 2분기에 프로젝트 백로그 정리를 위해 계상한 29억달러의 비용에 이은 것이다.

또한 맨틀릿지와의 위임장 경쟁과 관련해 2,500만달러(주당 8센트)의 비용이 발생했다. 이러한 비용은 싱가포르 자회사 매각으로 인한 6,730만달러(주당 23센트)와 영국 사무실 매각으로 인한 3,130만달러(주당 11센트)의 자산 매각 이익으로 일부 상쇄됐다.

한편, NEOM 그린수소 프로젝트에 대한 이자율 스왑의 헤지회계 중단으로 미실현 손익이 이제 비영업 손익으로 보고된다.

전망

에어프로덕츠는 2025 회계연도 연간 조정 EPS 가이던스를 11.90~12.10달러 범위로 좁혔다. 이는 애널리스트 컨센서스 11.98달러에 근접한 수준으로, 회계연도 남은 기간에 대한 회사의 수정된 전망을 반영한다.

다가오는 4분기 조정 EPS는 3.27~3.47달러로 전망했다. 이는 현재 애널리스트 컨센서스 3.48달러를 소폭 하회하는 수준이다. 에어프로덕츠는 2025 회계연도 자본지출을 약 50억달러로 전망하고 있다.

주가 동향: APD 주가는 목요일 마지막 거래에서 1.09% 하락한 287.21달러에 거래되고 있다.