제네시스 에너지, 셰넌도어 생산시설 가동 불구 실적 전망 하향

제네시스 에너지(GEL)가 2분기 실적발표 컨퍼런스콜을 진행했다.

이번 실적발표에서는 미래 생산량과 전략적 자산 포지셔닝에 대한 낙관론과 함께 해상운송 부문의 지연 및 현재 직면한 도전과제에 대한 우려가 혼재됐다. 프리캐시플로우 증가 전망과 전략적 인프라 포지셔닝이 긍정적 요인으로 작용했으나, 생산 지연과 가이던스 하향 조정이 전반적인 투자심리를 압박했다.

셰넌도어 생산시설 가동 개시

셰넌도어 생산시설이 성공적으로 가동을 시작했다. 이 시설은 일일 12만 배럴의 생산능력을 보유하고 있다. 이를 통해 제네시스 에너지는 새로운 SYNC 파이프라인 지선과 CHOPS 파이프라인으로 원유를 공급할 수 있게 됐다.

생산량 증가 전망

제네시스 에너지는 초기 시추정의 생산량이 예상치에 부합하거나 초과할 것으로 기대하고 있다. 회사는 9월 말까지 일일 10만 배럴의 생산량 달성을 목표로 하고 있다.

SYNC와 CHOPS 파이프라인의 전략적 역할

SYNC와 CHOPS 파이프라인은 제네시스 에너지의 장기 전략에서 핵심적인 역할을 할 전망이다. 이 파이프라인들은 추가로 6억 배럴에 달하는 석유환산매장량 개발을 지원할 것으로 예상된다.

해상운송 부문 장기 전망 긍정적

해상운송 부문은 존스법 적용 선박의 순공급 증가가 제한적이어서 장기적으로 긍정적인 전망을 보이고 있다. 이는 높은 가동률과 용선료 인상으로 이어질 것으로 예상된다.

프리캐시플로우 창출 기대

3분기부터는 사업 운영비용을 초과하는 프리캐시플로우 창출이 예상된다. 이를 통해 성장 기회 확보와 부채 감축이 가능할 것으로 기대된다.

셰넌도어 초기 생산 지연

셰넌도어 프로젝트는 산업재해로 인해 6개월, 시운전 과정에서 추가로 6주간의 지연이 발생했다.

해상운송 부문 도전과제

해상운송 부문, 특히 원양선단이 어려움을 겪고 있다. 수요 약화와 대형 선박 공급 증가로 용선료 인상이 제한적이다.

가이던스 하향 조정

생산 지연과 기계적 문제로 인해 2025년 조정 EBITDA 전망치를 기존 가이던스의 하단으로 조정했다. 그러나 회사는 2026년 이후의 재무 전망에 대해서는 여전히 자신감을 보이며, 부채 감축과 배당 증가 가능성에 주목하고 있다.

향후 전망

제네시스 에너지는 9월 말까지 셰넌도어 시설의 생산량 확대를 목표로 하고 있다. 살라만카 개발도 순조롭게 진행되어 3분기 말까지 첫 원유 생산이 예상된다. 현재의 지연에도 불구하고 2026년 이후 재무 전망은 긍정적이며, 레버리지 비율 4배 달성과 배당 증가 기회를 모색하고 있다.