금 시장, 관세·중국 매수에 강세…트럼프 반도체 관세 `종이호랑이` 되며 기술주 상승세

금 시장이 관세 우려와 중국의 매수세에 힘입어 강세를 보이고 있다. 한편 트럼프의 반도체 관세가 실효성 없는 조치로 판명되며 기술주 매수세가 지속되고 있다.

금 시장에서 공격적인 매수세가 관찰되고 있다. 이는 다음과 같은 요인들에 기인한다:

• 1킬로그램 금괴에 대한 관세 우려. 시장은 금에 대한 무관세를 예상했었다.
• 주요 금 정제국인 스위스 대통령이 미국 방문 후에도 39% 관세 유지. 스위스 정제 금에 대한 관세 영향은 불확실한 상황이다.
• 중국인민은행(PBOC)이 9개월 연속 금 매입. 중국의 금 보유량은 6월 말 7,390만 트로이온스에서 7,396만 트로이온스로 증가했다.
• 인도도 금 매입을 확대할 것으로 예상된다.
• 미국이 인도와의 긴밀한 동맹 관계를 약화시키는 지정학적 실수를 범했으며, 이에 인도가 중국, 러시아와의 관계 강화로 대응하고 있다.

우크라이나 휴전 가능성이 금 상승세를 다소 제한했다. 이 요인이 없었다면 금값은 더 가파르게 상승했을 것이다.

증시가 사상 최고치를 기록하는 가운데 금값도 상승하는 불일치 현상이 나타나고 있다. 투자자들은 이러한 불일치가 어떻게 해소될 것인지 주목해야 한다.

영란은행(BOE)이 고용 둔화를 이유로 예상대로 금리를 인하했다. 트럼프가 이를 근거로 연준의 금리 인하를 촉구할 가능성에 주목할 필요가 있다.

장 초반 애플, 아마존, 알파벳, 엔비디아는 긍정적인 자금 흐름을 보이고 있다. 메타와 마이크로소프트는 중립적, 테슬라는 부정적인 자금 흐름을 나타내고 있다. SPY와 QQQ도 긍정적인 자금 흐름을 보이고 있다.

비트코인은 박스권 등락을 보이고 있다.

장기 우량 포지션은 유지하되, 개별 위험 성향에 따라 현금, 국채, 단기 전술적 거래, 단중기 헤지 등으로 구성된 보호 전략을 고려해야 한다. 새로운 투자 기회를 활용하기 위해서는 충분한 현금 보유가 필수적이다.

현 시점에서 인플레이션을 고려한 위험 대비 수익률은 장기 채권의 전략적 배분을 지지하지 않는다. 채권 투자 시 우량 채권과 5년 이하 만기 채권에 집중하는 것이 바람직하다.