스포티파이, 비음악 콘텐츠로 가격 인상 추진...수익성 개선 기대

스포티파이 테크놀로지(NYSE:SPOT)가 독일, 오스트리아, 스위스에서 8~22% 수준의 가격 인상을 단행해 투자자들의 낙관론이 확대되고 있다. 이번 가격 조정으로 회사의 수익성이 개선되고 장기 성장 전망이 강화될 것으로 기대된다.

전체 프리미엄 구독자의 약 25%를 대상으로 하는 이번 전략적 가격 조정은 오디오북과 팟캐스트 등 비음악 콘텐츠가 로열티 부담을 줄여주면서 매출총이익률 상승으로 이어질 전망이다. 연말까지 미국 등 주요 시장에서도 유사한 가격 인상이 예상되며, 스포티파이는 2026년 큰 폭의 실적 개선이 기대된다.

이번 가격 인상 조치로 구겐하임의 마이클 모리스 애널리스트는 목표주가를 800달러에서 850달러로 상향 조정하고 매수 의견을 재확인했다. 모리스는 이번 가격 인상이 스포티파이의 장기 성장세를 더욱 강화할 것으로 전망했다.

모리스는 여러 유럽 시장에서 추가 가격 인상이 단행된 후 스포티파이에 대한 강세 전망을 재확인했다. 지난주 말 스포티파이는 독일, 오스트리아, 스위스에서 요금제에 따라 8~22%의 가격 인상을 단행했다. 모리스는 이들 시장이 스포티파이 프리미엄 구독자의 약 10%를 차지한다고 분석했다.

독일과 오스트리아의 개인 요금제는 12.99유로(18% 인상), 스위스는 13.95스위스프랑(8% 인상)으로 조정됐으며, 듀오, 패밀리, 학생 요금제도 비슷한 수준으로 인상됐다. 이는 스포티파이가 음악 외 서비스를 확대한 미국 등 다른 지역의 가격 조정과 유사한 수준이다.

모리스는 오디오북과 비디오 팟캐스트 등 비음악 서비스로 인해 음악 저작권자에 대한 로열티 부담이 줄어들면서 이번 가격 인상이 매출총이익률 개선으로 이어질 것으로 분석했다.

이달 초 스포티파이는 신흥국과 2차 시장에서도 가격을 인상했다. 실적 발표 이후 단행된 이번 조정은 2023년 3분기 가격 인상 대상에서 제외됐던 지역들이 주요 대상이었다.

모리스는 최근의 가격 인상이 작년 인상 대상에서 제외됐던 전체 프리미엄 구독자의 약 25%를 포함한다고 추산했다.

그는 또한 스포티파이가 2025년 말 이전에 미국을 포함한 주요 시장에서 추가 가격 인상을 단행할 것으로 예상했으며, 이에 따른 재무적 효과는 2026년 초에 나타날 것으로 전망했다.

업계 동향과 관련해 모리스는 최근 체결된 라이선스 계약에 구독자당 최소 수수료 인상이 포함됐을 것이라고 지적했다.

이러한 계약 변경으로 스트리밍 오디오 업계 전반의 소매가격 인상이 가속화되며, 구독 요금이 소비자에게 제공되는 가치와 더 잘 부합하게 될 것으로 예상된다.

가입자당 평균매출(ARPU)과 프리미엄 매출총이익률이 상승세를 보이면서, 그는 스포티파이가 구조적으로 더욱 강화됐으며 수익성 개선을 지속할 수 있는 좋은 위치에 있다고 평가했다.

주가 동향: SPOT 주가는 월요일 마지막 거래에서 0.23% 상승한 734.50달러를 기록했다.