SPAC 킹 팔리하피티야, 18개 SPAC 투자 평균 14% 손실 기록하고도 시장 복귀

한때 'SPAC 킹'으로 불렸던 투자자 채머스 팔리하피티야가 새로운 SPAC으로 시장에 복귀했다. 과거 SPAC 합병 실적이 저조했음에도 불구하고 시장에 재진입하면서 SPAC 시장의 상단 또는 하단을 시사할 수 있다는 분석이 나온다.

다음은 팔리하피티야의 SPAC 이력과 새로운 SPAC의 세부사항, 그리고 향후 전망을 살펴본다.

새로운 SPAC 세부사항

팔리하피티야는 아메리칸 익셉셔널리즘 어퀴지션 코프 A를 뉴욕증권거래소에 상장 신청했으며, 종목코드는 AEAC다.

이 SPAC은 2억5000만 달러 조달을 목표로 하며, 이번에는 워런트 없이 유닛으로만 발행된다.

새로운 SPAC은 인공지능, 청정에너지, 미국 국방 또는 탈중앙화 금융 분야의 기업 인수를 목표로 하고 있다.

이번 SPAC 출시는 팔리하피티야가 X(구 트위터)에서 새로운 SPAC 출시 여부를 묻는 투표를 진행한 후 이뤄졌다. 5만5000명 이상이 참여한 투표에서 70.7%가 반대표를 던졌으나, 그는 '카지노에서는 울지 않는다!!'라며 새로운 투자 수단 출시를 암시했다.

아메리칸 익셉셔널리즘 어퀴지션 코프 A의 SEC 제출 문서에서 팔리하피티야는 과거 SPAC이 비효율적인 가격 책정 메커니즘, 잘못된 인센티브 구조, 장기적 영향력 부재 등의 문제가 있었다고 언급했다. 새로운 SPAC은 설립자 주식이 단순히 공모가 10달러가 아닌 12.50달러, 15달러, 17.50달러, 20달러라는 주가 목표를 달성해야만 부여되도록 하여 이러한 문제를 개선하고자 한다.

팔리하피티야의 SPAC 실적

팔리하피티야는 원래 IPOA부터 IPOZ까지의 종목코드로 SPAC을 상장할 계획이었으며, 소셜 캐피탈 헤도소피아 산하에서 6개의 SPAC이 출시됐다. 또한 바이오테크 분야를 겨냥한 DNAA부터 DNAD까지 4개의 SPAC도 출시했다.

다음은 SPAC 거래와 실적을 보여준다. 실적은 공모가 10달러를 기준으로 하며 워런트는 제외됐다.

• IPOA: 첫 SPAC 거래인 버진 갤럭틱 (NYSE:SPCE), 주식병합 후 -98.5%
• IPOB: 오픈도어 테크놀로지스 (NASDAQ:OPEN)와 합병, -62.9%
• IPOC: 클로버 헬스 인베스트먼츠 (NASDAQ:CLOV)와 합병, -74.4%
• IPOD: 인수 대상 없이 10.01달러에 청산, 변동 없음
• IPOE: 소파이 테크놀로지스 (NASDAQ:SOFI)와 합병: +138.3%
• IPOF: 인수 대상 없이 10.01달러에 청산, 변동 없음
• DNAA: 아킬리 인터랙티브와 합병, 후에 버추얼 테라퓨틱스가 주당 0.4340달러에 인수, -95.7%
• DNAB: 인수 대상 없이 10.35달러에 청산, +3.5%
• DNAC: 프로키드니 코프 (NASDAQ:PROK)와 합병, -76.2%
• DNAD: 인수 대상 없이 10.35달러에 청산, +3.5%

PIPE 투자 실적

자신의 10개 SPAC 외에도 팔리하피티야는 8개의 SPAC 거래에 PIPE(Private Investment in Public Equity) 투자자로 참여했다. 다음은 이러한 거래들과 10달러 기준 현재까지의 수익률이다.

• MP 머티리얼스 (NYSE:MP): 희토류 채굴 기업, +582.0%
• 데스크톱 메탈: 3D 프린팅 기업, 후에 나노 디멘션 (NASDAQ:NNDM)이 주당 5.295달러에 인수, 1대10 주식병합 조정 후 0.5295달러, -94.7%
• 메트로마일: 보험사, 후에 레모네이드 (NYSE:LMND)가 인수, 주주들은 LMND 주식 0.05263주(당시 약 1.03달러, 현재 3.10달러 상당) 수령, -69.0%
• 프로테라: 전기버스 기업, 파산, -100.0%
• 래치 (OTC:LTCH): 기업용 SaaS 기업, -98.8%
• 선라이트 파이낸셜: 주거용 태양광 금융 기업, 파산, -100.0%
• 리뉴 파워 (NASDAQ:RNW): 인도 최대 재생에너지 기업, -22.8%
• 버크셔 그레이: 로봇공학 및 자동화 기업, 후에 소프트뱅크가 주당 1.40달러에 인수, -86.0%

수익률 분석

팔리하피티야는 자신의 SPAC과 PIPE 투자를 포함해 총 18개의 SPAC 거래에 참여했다. 여기에는 6개가 거래를 완료하고 4개가 청산된 자신의 10개 SPAC과 8개의 PIPE 거래가 포함된다.

이는 팔리하피티야의 실제 수익률이 아니라는 점에 주의해야 한다. 그는 많은 주식을 조기에 매도했으며, 설립자 주식과 워런트 등 다른 인센티브도 받았다. 아래 수익률은 일반 투자자 기준이며 워런트는 제외됐다.

• 전체 18개 SPAC 거래: 평균 수익률 -13.98%
• 채머스 주도 10개 SPAC: 평균 수익률 -26.24%
• 채머스 주도 거래 완료 6개 SPAC: 평균 수익률 -44.90%
• 8개 PIPE 거래: 평균 수익률 +1.34%

향후 전망

팔리하피티야의 새로운 SPAC 이름에 A가 포함된 것으로 보아 추가 SPAC이 계획되어 있을 수 있다. 설립자 주식에 대한 새로운 인센티브 계획은 장기적 가치 창출에 도움이 될 수 있으며, 과거처럼 투자자들이 빠르게 현금화하지 않도록 유도할 수 있다.

과거 팔리하피티야의 SPAC 거래 실적을 고려할 때 새로운 SPAC은 투자자들의 관심이 제한적일 수 있다.

팔리하피티야는 인기 있는 '올인 팟캐스트'의 공동 진행자이며, 실리콘밸리와 백악관에도 잘 연결되어 있어 최근 몇 년보다 새로운 SPAC 투자가 더 매력적일 수 있다.