[브로드컴] 4Q25 실적 리뷰 - AI 모멘텀으로 인한 폭발적 성장 지속

브로드컴(AVGO)

1. FY25 4분기 실적 핵심 요약

매출 : $ 180.2억 (YoY +28%)

GAAP 기준 순이익 : $ 85.2억 (YoY +97%)

비GAAP 기준 순이익 : $ 97.1억 (YoY +39%)

조정 EBITDA : $ 122.2억 (YoY +34%)

잉여현금흐름(FCF) : $ 74.4억 (YoY +36%)

호크 탄 브로드컴CEO는 AI 반도체 매출이 전년 동기 대비 74% 증가했으며 26년 1분기 매출은 191억 달러 YoY 2배 성장 가이던스 제시

분기 배당 역시 0.65달러 지급하기로 결정했으며 이는 기존에서 10% 인상한 수준

2. 4Q25 실적 요약표

3. 4Q25 부문별 매출

* AI 반도체 매출 74% 폭증으로 반도체 부문이 전체 성장을 압도적으로 견인

4. FY25 연간 실적 요약

5. FY25 부문별 매출

6. 1Q26 가이던스

매출 : $ 191억 (YoY +28% 수준)

조정 EBITDA : 매출 67% 수준 전망

AI 반도체 매출은 전년 대비 2배 이상 증가 전망

7. 경영진 코멘트 정리

1) 호크 탄

- 4분기 매출 180억 달러, AI 반도체 매출 +74% 성장

- 내년 1분기에도 강한 모멘텀 지속

- 커스텀 AI 가속기 및 AI 스위치 수요가 성장의 핵심일 것

2) 커스틴 스피어스

- 올해 잉여현금흐름(FCF) $ 269억으로 연간 최고치 수준

- 배당 10% 인상해서 연간 2.60달러 결정

- 2011년 이후 15년 연속 배당 증가 중

8. 종합 평가 및 투자 관점

1) AI 사이클 수혜 최대 기업 중 하나

- 엔비디아와 더불어 AI 가속기 + AI 네트워킹(Ethernet AI 스위치) 양쪽 모두 공급

2) VMware 통합 효과 + 소프트웨어 매출 안정성

- 반도체 사이클 변동성을 소프트웨어 매출이 완충

3) 높은 FCF와 지속 배당 확대로 주주환원 우수

리스크요인,

1) 특정 대형 고객 의존도 증가

2) AI CAPEX 사이클 둔화 시 성장률 압박 가능

3) 높은 부채 수준 (장기 부채 약 $ 620억)

결론,

브로드컴은 AI 반도체 수요 폭증, 소프트웨어 포트포리오 확장, 강력한 FCF 창출력을 기반으로 4분기와 연간 실적 모두 시장 기대를 상회하는 고성장을 기록했습니다.

특히 AI 가속기 시장은 25~26년 초강세 사이클이 본격화되고 있으며, 브로드컴은 엔비디아와 함께 가장 큰 수혜 기업 중 하나로 평가됩니다.