중국 주식, 정책 기대감 덕 S&P500 대비 최고 분기 실적 전망

중국 주식이 정책 주도 경기 회복에 베팅하는 투자자들이 고평가된 미국 주식에서 중국 주식으로 자금을 이동하면서, 약 15년 만에 S&P500 대비 최고의 분기 실적을 기록할 전망이다.

아이셰어즈 차이나 대형주 ETF(NYSE:FXI)는 3월 17일 종가 기준 연초 대비 26.6% 급등하며 2009년 초 이후 최고의 분기 실적을 향해 나아가고 있다. 반면 SPDR S&P500 ETF(NYSE:SPY)는 연초 대비 3.2% 하락해, 중국 주식의 상대적 초과 수익률이 2007년 중반 이후 최대 폭인 약 30%에 달했다.

밸류파트너스그룹은 월요일 이메일을 통해 "중국 A주 시장이 바닥에 근접했다. 밸류에이션이 낮고 시장 기대치도 낮아 하방 리스크가 제한적"이라며 중국 주식 시장에 대한 낙관적인 견해를 표명했다.

이 회사는 트럼프 관련 관세, 지정학적 리스크, 수요 대 공급 측면 조치에 초점을 맞춘 중국의 국내 정책을 둘러싼 불확실성으로 인한 변동성은 있겠지만 2024년에는 상승세를 예상한다고 밝혔다.

중국 주식, 2007년 이후 최고 분기 실적으로 S&P500 압도

중국의 소비 진작 정책 드라이브

중국 국무원은 일요일 국내 소비 진작을 위한 '특별 행동 계획'을 발표했다. 이 계획에는 소득 증대, 사회 안전망 확대, 제품 품질 개선, 구매 제한 완화 등 소비 촉진을 위한 정책들이 포함됐다.

골드만삭스의 이코노미스트 유팅 양은 이러한 정책 방향성을 인정하면서도 "중국의 소비 부양책의 효과는 자금 조달과 실행력이 모두 중요하다"고 강조했다.

중국은 부동산 부문의 문제와 부진한 노동 수요로 인해 악화된 소비자 신뢰 약화로 어려움을 겪고 있다.

양은 "부동산 가격 안정화, 노동 수요 개선, 더 나은 사회 안전망 구축이 가계 소득을 개선하고 더 지속 가능한 소비 회복을 촉진하는 데 필요하다"고 덧붙였다.

기술 대기업들이 시장 상승 주도

알리바바그룹홀딩스(NYSE:BABA)는 월요일 4.6% 급등하며 연초 대비 상승률을 74%까지 끌어올렸다.

바이두(NASDAQ:BIDU)는 최신 AI 모델인 어니 X1을 공개한 후 9% 이상 급등했다. 회사는 어니 X1이 딥시크의 AI와 비슷한 성능을 절반의 비용으로 구현할 수 있다고 주장하며, 글로벌 기술 경쟁에서 중국의 AI 야망을 재확인했다.

현재로서는 수치가 설득력 있는 이야기를 보여준다. 중국 주식은 2007년 이후 보지 못한 속도로 미국 주식을 앞지르며 놀라운 반등을 보이고 있다. 이러한 랠리가 일시적인 가격 재조정인지 아니면 장기 추세의 시작인지는 베이징의 경제 성장 지속 능력과 투자자 신뢰 유지 여부에 달려있다.