월가, 관세보다 실적에 주목...시장 좌우할 3대 핵심 테마는

2분기 실적 시즌을 맞아 월가의 관심이 무역전쟁에서 기업 실적의 실질적 영향으로 옮겨가고 있다.

주요 내용

그동안 투자자들의 주요 관심사였던 무역전쟁은 2분기 실적 시즌이 시작되면서 더 이상 핵심 이슈가 아니다. 악시오스에 따르면 현재 시장의 주된 우려는 관세가 소비지출을 통해 기업 실적에 미칠 잠재적 영향이다.

2분기 실적 성장 전망치는 전분기 13%에서 4.8%로 크게 하락했다. 이는 2023년 이후 가장 낮은 전년 대비 성장률 전망이다. 시티즌스의 마이클 한스 최고투자책임자(CIO)는 "기업들이 면죄부를 받는다고는 할 수 없지만, 전반적으로 기대치가 낮아진 상황"이라고 설명했다.

관세 정책의 지속적인 변화로 기업들이 그 영향을 예측하기 어려운 상황이지만, 낮아진 실적 기대치로 인해 주가가 급등할 수 있다. HSBC의 맥스 케트너는 일부 투자자들이 이러한 상승을 '인위적'이라고 보지만, 이번 분기의 강한 실적은 실질적인 수익으로 이어질 것이라고 전망했다.

전문가들은 이번 실적 시즌을 좌우할 세 가지 핵심 테마를 제시했다.

첫째, 강력한 실적 가이던스와 설비투자 증가로 나타나는 기업의 회복력이다. 둘째, 기술 섹터를 넘어선 AI 도입 확대로 전반적인 실적 성장이 가능하다는 점이다. 셋째, 달러 약세로 인한 해외 매출의 환율 환산 이익 증가 가능성이다.

골드만삭스의 데이비드 코스틴에 따르면 투자자들은 이미 2026년을 내다보고 있어, 올해 관세 정책의 영향을 넘어선 전망에 주목하고 있다.

시장 영향

무역전쟁에서 기업 실적으로의 관심 전환은 은행들의 강력한 실적 시즌 출발과 함께 이뤄졌다. 가이던스와 마진 압박에 대한 우려에도 불구하고 은행들은 2분기에 예상을 뛰어넘는 실적을 기록했다.

투자자들은 도널드 트럼프 대통령의 관세 위협에도 불구하고 견조한 기업 실적에 힘입어 주가를 새로운 고점으로 끌어올렸다. 그러나 앞으로 진행될 실적 시즌에서 무역전쟁이 다시 주목받을 수 있다.

실적 시즌이 진행되면서 주요 기업들의 실적은 무역전쟁이 경제에 미치는 영향과 기업들의 회복력을 더 명확하게 보여줄 것으로 예상된다.