웰스 파고, 어려운 시장에서 매수할 에너지 주식 2종목 제시

석유 업계에는 역풍이 예상되지만, 웰스파고의 새로운 보고서는 투자자들에게 여전히 많은 건전한 선택지가 있다고 제시한다. 이 은행은 수요가 둔화되고 있지만 완전히 부정적으로 전환되지는 않을 것으로 보고 있으며, 정제 부문을 강세 영역으로 보고 있다. 개요는 충분히 간단하다. 공급은 충분하고, 최종 제품 연료가 투자자들의 관심을 끌 것이라는 것이다.

이러한 전망을 요약하며 웰스파고 애널리스트 샘 마골린은 "우리는 역사적으로 섹터 전반의 주가 성과를 견인해온 자본 수익률 추세를 바탕으로 종목을 선택한다. 자본 수익률은 결국 사이클 내 원자재 가격에 의해 좌우되므로, 이러한 특성화는 에너지 주식이 유가와 함께 움직인다고 말하는 지나치게 복잡한 방식으로 여겨질 수 있다. 하지만 우리는 이것이 약간의 변명이라고 생각하며, 특히 단기에서 중기적으로 잠재적으로 낮은 유가를 앞두고 있는 상황에서 더욱 그렇다. 석유가스 주식은 배당 부담 관리(자사주 매입), 대차대조표 관리, 규율 있는 재투자, 다각화, 그리고 프로젝트 타이밍, 생산분배계약(PSC)에 내재된 비용 회수, 지역적 고려사항과 같은 특이한 요인들의 조합으로 달성되는 배당 연평균성장률을 통해 매력적인 사이클 전반 총주식수익률을 제공할 수 있다"고 썼다.

마골린은 이러한 입장을 도전적인 시장으로 형성되고 있는 상황에서 매수할 두 에너지 주식을 선택하는 구체적인 종목 추천으로 실행에 옮겼다. 팁랭크스 플랫폼을 열어보면, 이 두 웰스파고 추천 종목 모두 증권가로부터 '매수' 등급을 받고 있지만, 웰스파고는 평균보다 훨씬 나은 상승 여력을 보고 있다는 것을 발견했다. 자세한 내용은 다음과 같다.

엑손모빌 (XOM)

우리가 살펴볼 첫 번째 웰스파고 에너지 추천주는 세계 최대 석유회사 중 하나이자 존 D. 록펠러의 유명한 스탠더드 오일 컴퍼니의 기업 후계자인 엑손모빌이다. 엑손모빌은 세계 5대 석유가스 회사의 영구적인 일원이다. 현재 시가총액 4780억 달러로 2위를 차지하며 미국 기반 석유회사 중 최대 규모다. 이 회사는 작년에 총 3496억 달러의 매출을 창출했고 총 167억 달러의 배당금을 지급했다.

엑손모빌의 핵심 사업은 주로 원유와 천연가스인 탄화수소 에너지 자원의 탐사, 발견, 개발이다. 이는 오늘날 산업 세계에서 필수적인 정제 제품과 연료의 생산 및 유통에 대한 광범위한 운영으로 뒷받침된다. 이러한 사업들은 엑손모빌을 세계 최대 기업 석유가스 생산업체 중 하나로 만들었을 뿐만 아니라 석유화학, 산업화학, 플라스틱과 같은 산업의 선두주자로 만들었다.

최근 몇 달 동안 엑손모빌은 정제 능력을 늘리는 것 외에도 생산 능력을 확장해왔다. 9월에 이 회사는 가이아나 해상 프로젝트에서 생산량을 확대하여 일일 15만 배럴의 석유 생산 능력을 갖춘 7번째 개발 사업을 개시했다. 이달 초에는 이라크 남부 도시 바스라 근처의 마즈눈 유전 개발을 위해 이라크와 예비 계약을 체결했다. 정제 부문에서는 엑손모빌이 9월에 싱가포르에서 윤활유 베이스 스톡과 같은 고부가가치 제품의 생산을 향상시키는 최초의 기술을 사용하여 새로운 정제 능력을 개시했다. 새로운 기술은 연료유와 기타 "배럴 바닥" 원유 제품을 수익성을 개선할 고부가가치 최종 제품으로 전환하는 것을 목표로 한다.

10월 31일 예정된 3분기 실적을 앞두고 엑손모빌은 원유 생산과 정제 운영 모두에서 높은 수익을 예상하고 있다. 이 회사의 원유 수익은 높은 원유 가격으로 인해 최대 3억 달러의 수익 증가를 얻을 것이다. 정제 제품은 개선된 마진으로 인해 3억 달러에서 7억 달러 사이의 추가 수익을 창출할 것으로 예상된다.

회사의 2분기 실적을 되돌아보면, 엑손모빌이 총 855억1000만 달러의 매출을 기록했다는 것을 알 수 있다. 이는 전년 동기 대비 12% 감소했지만 예상보다 10억 달러 이상 좋았다. 최종 수익에서 회사의 주당순이익 1.64달러는 예측보다 주당 8센트 좋았다.

즉각적인 수익을 추구하는 투자자들을 위해 엑손모빌은 신뢰할 수 있는 배당금을 지급한다. 이 회사는 1995년 이후 분기별 지급을 놓친 적이 없지만, 현재 상황에 맞춰 지급액을 조정할 것이다. 8월 1일 선언되고 9월 10일 지급된 마지막 지급액은 주당 99센트였다. 이 비율로 배당금은 연간 주당 3.96달러가 되며 선행 수익률 3.5%를 제공한다.

웰스파고의 엑손모빌 분석에서 샘 마골린은 여러 요인을 인용하며 강세 입장을 취한다. 그는 이 주식에 대해 "우리는 XOM에 대해 비중확대 등급을 매겼다. 우리의 등급은 다음을 반영한다. 1) XOM의 업계 선도적인 대차대조표 프로필과 광범위한 다운스트림 기반은 유가 약세 환경에서 방어적 완충 역할을 제공한다. 2) 자본/개발 프로그램은 상당한 유연성을 제공하여 경쟁력 있는 배당 연평균성장률을 위한 충분한 여유를 뒷받침한다. 3) 구조적 비용 절감, 퍼미안 생산 증가, 장기 사이클 LNG 성장은 선택권을 향상시켜 원자재 역풍에도 불구하고 XOM이 우수한 성과를 낼 수 있도록 한다"고 말했다.

명시된 비중확대(매수) 등급은 1년 전망에서 주식의 39% 상승을 가리키는 156달러 목표주가와 함께 나온다.

엑손모빌에 대한 보통매수 합의 등급은 18개 애널리스트 리뷰를 바탕으로 하며, 이는 매수 11개와 보유 7개로 나뉜다. 주식은 현재 112.24달러에 거래되고 있으며 평균 목표주가는 126.65달러다. 이를 종합하면 향후 12개월 동안 13% 상승 여력을 시사한다. (XOM 주가 전망 참조.)

발레로 에너지 (VLO)

우리 목록의 다음은 정제 연료의 생산과 유통 분야 선두주자인 발레로 에너지다. 발레로는 미국, 캐나다, 영국에 15개의 정제소 네트워크를 운영하고 있으며, 이를 합치면 약 6000명을 고용하고 일일 320만 배럴의 처리 능력을 보유하고 있다. 발레로의 원료와 정제 제품은 약 3000마일의 활성 파이프라인을 통해 이동되며, 이 회사는 1억3000만 배럴의 석유 제품을 보관할 수 있는 저장 시설을 보유하고 있다.

발레로 운영의 가장 큰 부분은 미국 걸프 연안에 집중되어 있다. 이 석유와 가스가 풍부한 지역에서 회사는 주로 텍사스와 루이지애나의 미시시피 델타에 정제소와 터미널의 조밀한 네트워크를 보유하고 있다. 이러한 시설들은 브랜드 가솔린, 디젤, 제트 연료, 석유화학 원료뿐만 아니라 14개 주에 유통되는 무브랜드 연료를 생산한다.

하지만 발레로는 정제 연료에서 멈추지 않는다. 석유, 즉 원유는 광범위한 유용하고 필수적인 제품으로 정제될 수 있으며, 발레로는 이러한 제품들의 광범위한 배열을 생산할 수 있다. 회사의 특수 제품 중에는 일일 4만5000배럴의 아스팔트, 일일 2만8000배럴의 프로판, 연간 120만 톤의 원소 황이 있다. 회사는 또한 용매, 천연가스액, 그리고 시멘트와 철강 산업에서 중요한 제품인 석유 코크스를 연간 약 600만 톤 생산한다.

며칠 후인 10월 23일에 발레로의 3분기 실적을 볼 예정이지만, 지금은 2분기 발표를 되돌아보며 회사가 어디에 서 있는지 느낄 수 있다. 올해 2분기에 발레로는 최고 매출에서 298억9000만 달러를 창출했다. 이는 2024년 2분기 대비 13% 이상 감소했지만 예측보다 27억3000만 달러 앞섰다. 발레로의 최종 수익 수치인 조정 주당순이익 2.28달러는 예상보다 주당 51센트 좋았다. 회사는 걸프 연안 처리량이 기록적인 수준에 도달했고 회사 전체 정제 부문 처리량이 290만 배럴로 92%의 가동률을 나타냈다고 보고했다.

위의 엑손모빌과 마찬가지로 발레로는 정기적인 배당금을 지급하며 1990년대로 거슬러 올라가는 신뢰할 수 있는 지급 이력을 보유하고 있다. 회사의 마지막 배당금은 9월 2일 주당 1.13달러의 비율로 지급되었다. 배당금은 연간 주당 4.52달러가 되며 선행 수익률 2.9%를 제공한다.

애널리스트 마골린과 웰스파고의 견해를 마지막으로 확인해보면, 그가 발레로의 비즈니스 모델과 배당 수익률을 비롯한 기타 매력적인 특징들에 감명받았다는 것을 발견한다. 애널리스트는 "선도적인 독립 정제업체 중 하나로서 VLO는 단순하고 걸프 연안에 치우친 구조, 낮은 재무 레버리지, 그리고 배당 연평균성장률/주주 수익률 리더십의 오랜 역사로부터 혜택을 받는다. 시장이 정제업에 대해 강세로 돌아서면서 VLO의 예상 운영 성과와 감소된 주식 수는 회사가 역사적인 중간 사이클 밸류에이션 수준을 재방문할 수 있도록 한다"고 썼다.

이러한 의견들은 VLO 주식에 대한 마골린의 비중확대(매수) 등급을 뒷받침하며, 그의 216달러 목표주가는 1년 상승 잠재력 37%를 시사한다.

전반적으로 발레로는 애널리스트 합의로부터 보통매수를 받은 또 다른 주식이며, 이는 매수 9개와 보유 4개를 포함한 13개의 최근 리뷰를 바탕으로 한다. 주식은 157.77달러에 가격이 매겨져 있으며, 평균 목표주가 177.38달러는 향후 1년 동안 12.5%의 상승 여력을 나타낸다. (VLO 주가 전망 참조.)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 것이다. 내용은 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 하는 것이 매우 중요하다.