팔란티어 주가 전망... 2026년 투자자들이 간과할 수 없는 3가지 위험 신호

팔란티어(PLTR)는 최근 몇 년간 가장 주목받는 AI 및 데이터 분석 주식 중 하나로, 강력한 정부 계약과 AI 플랫폼에 대한 관심 증가에 힘입어 성장해왔다. 그러나 2026년을 향해 나아가는 가운데, 높은 기대치와 프리미엄 밸류에이션은 실수의 여지를 거의 남기지 않는다. 이 기사에서는 투자자들이 팔란티어의 전망을 평가할 때 간과할 수 없는 세 가지 주요 위험 신호를 조명한다.

자세히 살펴보자.

1. 정부 계약 의존도

팔란티어 매출의 절반 이상이 미국 정부 계약에서 발생한다. 가장 최근 분기에 회사는 전체 매출 63% 성장을 기록했으며, 미국 정부 고객으로부터의 매출은 전년 대비 52% 증가했다.

팔란티어는 국방 및 정보기관과 연계된 정부 업무에 크게 의존하기 때문에, 정부 우선순위가 변경될 경우 위험에 직면한다. 결과적으로 정치적 변화, 규제 강화, 대중의 감시에 더 취약하다. 데이터 프라이버시, 감시 또는 보안 문제와 관련된 논란은 평판을 더욱 손상시킬 수 있다. 예산 삭감, 계약 상실, 정치적 또는 대중의 압력 증가가 함께 작용하면 팔란티어의 미래 성장에 부담이 될 수 있다.

2. 밸류에이션 우려

팔란티어의 강력한 실적은 투자자 기대치를 매우 높은 수준으로 끌어올렸으며, 회사가 목표를 놓칠 여지는 거의 없다. 급속한 성장은 큰 시장 기회를 부각시키지만, 밸류에이션은 투자자들에게 여전히 주요 우려 사항이다. 현재 수준에서 주식은 비싸 보이며, 선행 비GAAP 주가수익비율은 260.61로 업종 평균 24.55와 비교된다. 또한 주가매출비율은 100을 넘는다.

핵심은 현재 가격에서 투자자들이 매우 강력한 성장과 안정적인 마진이 장기간 지속될 것에 베팅하고 있어 안전마진이 거의 없다는 점이다. 결과적으로 주식은 변동성이 클 가능성이 높으며, AI 열기가 식기만 해도 회사의 펀더멘털이 견조하더라도 밸류에이션이 급락할 수 있다.

3. 미국 계약 집중도

2025년 3분기에 팔란티어는 총 계약 가치 27억6000만 달러를 기록했으며, 이는 전년 대비 151% 증가한 수치다. 한편 미국 상업 계약 가치도 13억1000만 달러로 사상 최고치를 기록하며 전년 대비 342% 급증했다.

그러나 RBC캐피털의 애널리스트 리시 잘루리아는 팔란티어의 실적이 여전히 미국에 크게 집중되어 있다고 지적했다. 이 회사는 또한 계약이 주로 다년간 미국 상업 AI 계약에 집중되어 있다고 언급했다. 그는 장기 미국 상업 계약이 수요를 앞당기고 있을 수 있으며, 이는 단기적으로 매출 성장 둔화로 이어질 수 있다고 경고했다. 그는 강력한 수익성에도 불구하고 초기 AI 플랫폼 배포가 성숙해진 후 정상화된 성장이 어떤 모습일지에 대한 가시성이 제한적이라고 덧붙였다.

잘루리아는 PLTR 주식에 대해 매도 등급을 부여하며, 현재 수준에서 70% 이상의 하락 여지를 예상했다.

팔란티어 주식은 매수인가

월가로 눈을 돌리면, PLTR 주식은 지난 3개월간 매수 3건, 보유 11건, 매도 2건을 기반으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. 187.87달러인 팔란티어 평균 목표주가는 0.45%의 하락 여지를 시사한다.

연초 대비 PLTR 주식은 거의 150% 상승했다.

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