컨스텔레이션 브랜즈, 3분기 실적 발표 앞두고 매수 적기인가

코로나와 모델로 등의 브랜드를 보유한 미국 맥주 제조업체 콘스텔레이션 브랜즈(STZ)가 이번 주 3분기 실적을 발표할 예정이다. 투자자들은 실적 발표 전에 이 회사의 주식을 매수해야 할까, 아니면 생수만 마시며 관망해야 할까?

월가의 전망

월가는 STZ의 3분기 주당순이익이 2.66달러로 전년 동기 대비 18.2% 감소할 것으로 예상하고 있다. 매출은 22억 달러로 전년 대비 11.6% 감소할 것으로 전망된다. STZ가 이러한 추정치를 상회할 수 있을까? 아래에서 볼 수 있듯이, 최근 분기들에서 이를 달성한 좋은 실적 기록을 보유하고 있다.

실적 발표 전 주요 이슈

2분기 실적에서 주당순이익은 3.63달러로 증권가 컨센서스인 3.38달러를 상회했다. 또한 매출은 전년 동기 대비 15% 감소한 24억 8천만 달러를 기록했다. 그럼에도 불구하고 이는 증권가 전망치인 24억 6천만 달러를 상회한 수치다.

아래 그림에서 볼 수 있듯이 STZ의 주요 매출원인 맥주 부문은 전년 동기 대비 7% 감소했으며, 소매업체 판매량을 추적하는 디플레션은 2.7% 감소했다. 이는 모델로 에스페셜(4% 감소), 코로나 엑스트라(7% 감소), 모델로 첼라다(3% 감소) 등 주요 브랜드의 판매 감소에 기인한다. 동시에 와인 및 증류주 부문도 일부 브랜드 매각으로 인해 유기적 순매출이 19% 이상 감소하며 매출 하락을 겪었다.

3분기 실적은 출하량 감소로 인한 와인 및 증류주 부문의 지속적인 부진 영향을 반영할 것으로 예상된다. 또한 높은 포장재 및 원자재 비용이 실적에 영향을 미칠 수 있다.

긍정적인 측면으로는, 뉴질랜드 와인 킴 크로포드와 같은 파워 브랜드의 가속화된 성장이 입증하듯이 프리미엄화 전략이 성공을 거두고 있다.

웰스파고의 크리스토퍼 캐리 애널리스트는 최근 STZ의 목표주가를 155달러에서 160달러로 상향 조정하고 비중확대 의견을 유지했다. 그는 3분기 실적 발표에서 디플레션, 마진 가시성, 연간 가이던스 재확인 등이 전망치에 부합할 것으로 예상하며 큰 변화는 없을 것으로 본다. 궁극적으로 "폭죽 같은 순간"은 4분기로 접어들면서 디플레션 추세가 순차적으로 개선되는지 여부가 될 것이라고 전했다.

STZ는 지금 매수하기 좋은 주식인가?

팁랭크스에서 STZ는 매수 10건, 보유 9건, 매도 1건을 기반으로 보통 매수 컨센서스를 받고 있다. 최고 목표주가는 215달러다. STZ 주식의 컨센서스 목표주가는 168.32달러로 18.11%의 상승 여력을 시사한다.

STZ 애널리스트 의견 더 보기