중국 공장 디플레이션 완화... PPI로 시장 깜짝 놀라

중국의 생산자물가지수(PPI)가 전년 동기 대비 1.9% 하락했으며, 이는 이전의 2.2% 하락에서 개선된 수치다. 디플레이션 폭이 0.3%포인트 축소된 것은 공장 출하 단계의 가격 압력이 완만하게 완화되고 있음을 보여주며, 생산자물가 디플레이션이 여전히 지속되고 있지만 점차 약화되고 있음을 시사한다.

이번 결과는 시장 예상치인 2.0% 하락보다 소폭 양호한 수준으로, 디플레이션 완화와 잠재적인 가격 결정력 개선의 수혜를 받는 산업재 및 소재 섹터에 대한 투자심리를 뒷받침하는 긍정적 서프라이즈다. 주식시장은 이번 데이터를 경기민감주와 수출기업에 다소 우호적인 신호로 받아들일 가능성이 높으며, 단기적으로 정책당국의 공격적인 신규 부양책 압력을 완화시킬 것으로 보인다. 즉각적인 영향은 장기 정책 기대의 큰 변화보다는 단기 투자심리 쪽에 치우쳐 있다.