퀄컴 주가 하락... 미즈호 톱 애널리스트, `핸드셋 역풍` 우려로 투자의견 하향

퀄컴 (QCOM) 주가는 금요일 2.3% 하락했다. 미즈호의 최고 애널리스트 비제이 라케시가 핸드셋 사업의 어려움을 이유로 이 반도체 기업의 투자의견을 매수에서 보유로 하향 조정했기 때문이다. 애널리스트는 QCOM 주식의 목표주가를 200달러에서 175달러로 낮췄다. 쿠마르는 또한 주요 고객인 애플 (AAPL)이 자체 모뎀을 생산하면서 사업 손실 가능성에 대한 우려를 표명했다.

미즈호 애널리스트, QCOM 주식에 대해 관망 입장으로 전환

라케시는 2026 회계연도와 2027 회계연도 매출 및 주당순이익 전망치를 하향 조정했으며, 수정된 추정치는 증권가 컨센서스를 하회했다. 이 5성급 애널리스트는 이제 퀄컴이 2026 회계연도에 매출 459억 달러와 주당순이익 12.12달러를, 2027 회계연도에 매출 465억 달러와 주당순이익 12.73달러를 달성할 것으로 예상한다.

라케시는 퀄컴이 비핸드셋 사업(자동차 및 사물인터넷 등)의 확장으로 혜택을 받을 것으로 예상하지만, 2026년 핸드셋 산업의 어려움으로 인해 주가 상승 여력이 제한될 수 있다고 우려한다. 그는 핸드셋 사업이 회사의 QCT(퀄컴 CDMA 기술) 사업 매출의 70% 이상을 차지한다고 강조했다. 라케시는 글로벌 핸드셋 출하량이 0~2% 감소하면서 QCOM이 영향을 받을 것으로 예상한다.

특히 라케시는 2026년 아이폰 판매량이 7% 감소할 것으로 예상하면서 QCOM에 20억~30억 달러의 매출 역풍이 불 것으로 전망한다. 애널리스트는 또한 애플이 자체 모뎀을 생산하면서 사업 손실 가능성을 지적했다. "QCOM의 경우, 시장 선두주자인 애플에 대한 낮은 노출도가 2026년 이후에도 주요 역풍으로 남을 것으로 본다"고 라케시는 말했다. 그는 아이폰 제조업체가 2025 회계연도에 퀄컴에 88억 달러의 매출을 기여했으며, 모뎀 사업 손실로 약 30억 달러가 위험에 처할 수 있다고 강조했다.

한편 라케시는 엔비디아 (NVDA), 루멘텀 (LITE), 브로드컴 (AVGO)을 미즈호의 2026년 최고 종목으로 선정했다. 인공지능(AI) 가속기, 네트워킹, 메모리 분야의 구조적 트렌드가 뒷받침한다. 또한 그는 웨이퍼 제조 및 AI 관련 성장에 대한 전략적 노출을 고려해 마이크로칩 테크놀로지 (MCHP)와 램 리서치 (LRCX)를 두 가지 핵심 "아웃퍼포머"로 강조했다. 라케시는 2026년 상반기 반도체 부문에 대해 긍정적이지만, "1) 루빈/MI400의 신제품 출시/램프와 관련된 높은 변동성, 2) 미국 중간선거(2026년 11월 3일), 3) 연준의 금리 인하 둔화" 등으로 인해 하반기에는 신중한 입장이다.

QCOM 주식은 매수하기 좋은가

전반적으로 월가는 퀄컴 주식에 대해 신중한 입장이다. 매수 10건, 보유 5건, 매도 1건의 투자의견을 기록했다. QCOM 주식의 평균 목표주가는 197.14달러로 11%의 상승 여력을 시사한다. QCOM 주가는 지난 1년간 12% 상승했다.

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