장기 하락세 속 츄이 주식 옵션 거래 활발

츄이 (CHWY)는 상승 기회를 떠올릴 때 가장 먼저 생각나는 종목은 아닐 수 있지만, 잠재적인 반등이 시장의 평가를 바꿀 수 있다. 지난 5년간 CHWY 주식은 가치의 거의 68%를 잃었는데, 이는 코로나19로 인한 독특한 시장 패러다임의 열기를 재현하지 못한 결과다. 뉴노멀 시대의 광범위한 경제적 어려움과 맞물려 투자자들은 이 반려동물 전자상거래 전문기업에 대한 노출을 줄이기 시작했다.

그러나 하락세가 과도했을 가능성이 상당하다. 근본적으로 CHWY 주식을 뒷받침하는 핵심 동력인 미국인들의 반려동물에 대한 변함없는 사랑은 여전히 건재하다. 한 가지 유념할 점은 팬데믹 기간 동안 반려동물 소유가 급증했다는 것으로, 추정치에 따르면 코로나19 위기 동안 미국 가구의 거의 5분의 1이 반려동물을 입양했다. 이러한 입양은 수년간의 책임을 의미하기 때문에, 이러한 배경은 츄이에게 일반적인 성장 동력을 제공한다.

공정하게 말하자면, CHWY 주식이 이러한 소비자 기반 확대의 유일한 수혜자는 아니다. 또한 팬데믹 이후의 경제적 어려움으로 인해 반려동물 유기 및 포기로 인한 소유율 감소가 거의 확실하게 발생했다. 그럼에도 불구하고 더 큰 그림을 보면 미국은 확고하게 반려동물 친화적인 문화를 유지하고 있다. 전자상거래 비즈니스 모델의 수용과 결합하여 CHWY는 시장 재평가를 받을 자격이 있다.

물론 이 종목은 지난 52주간 9% 이상 하락했으며, 이는 신뢰를 주기에 충분하지 않다. 그러나 팁랭크스 스마트 스코어는 CHWY 주식을 강력 매수로 분류하는데, 부분적으로는 "매우 긍정적인" 헤지펀드 활동 때문이다. 옵션 시장도 낙관론을 시사하고 있어, 츄이 주식을 재고할 때가 됐다.

CHWY 주식의 전장 파악

전투에 돌입하기 전에 우리가 맞서 싸울 대상의 기본을 이해해야 한다. 이를 위해 실제 주문 흐름에서 도출된 잔차인 내재 변동성(IV)을 활용할 수 있다. 이는 증권이 어디로 향할지에 대한 확률적 감각을 제공하지는 않지만, 대상 증권이 얼마나 많은 움직임을 보일 것으로 예상되는지에 대한 중요한 단서를 제공한다.

예를 들어, 3월 20일 만기일의 경우 IV는 39.33%로 계산된다. 주변 체인을 기준으로 상당한 활동이 예상된다. 이 IV 통계를 블랙-숄즈 공식에 대입하면, 가격 모델은 30.09달러에서 37.17달러 사이의 선도 분산을 가정한다. 이는 금요일 종가인 33.74달러 대비 고저 스프레드가 10.52%에 달한다.

언뜻 보면 이 분산은 통찰력 있어 보이며, 실제로 그렇다. 이제 CHWY 주식이 도달할 수 있는 가능성의 표면적을 확보했다. 그러나 차변 옵션 거래자로서 우리는 프리미엄을 지불해야 하며, 이는 사실상 다양한 미래 사건에 대해 투기할 권리를 나타낸다. 물론 문제는 만기일에 CHWY가 단 하나의 가격대에만 있을 수 있다는 것이다.

따라서 가격 차트의 각 틱이 자체 옵션 거래라고 상상해 보자. 하나를 제외한 모든 베팅이 정확할 것이다. 이는 최적의 거래 방식이 아니다. 진정한 분석은 확률적으로 가능성을 제거하여 우리가 확률에만 집중할 수 있도록 돕는다.

오해하지 말자. 주식이 어디로 향할지 진정으로 알 수 없는 경우가 있다. 이러한 상황에서는 양방향을 플레이하기 위해 롱 스트래들이 필요할 수 있다. 그러나 이중 프리미엄으로 인해 비용이 많이 들며, CHWY 주식의 경우 불필요할 수 있다.

마르코프 속성으로 용의자 목록 좁히기

CHWY 주식이 단순히 가능한 것이 아니라 확률적으로 어디로 향할지 좁히려면 2차 분석을 수행해야 하며, 여기서 마르코프 속성이 유용하다. 마르코프 속성은 시스템의 미래(행동) 상태가 현재 상태에만 의존한다고 주장한다. 구어체로 말하면, 이는 단순히 결과의 미래 확률이 이전 맥락에 크게 영향을 받는다는 것을 의미한다.

축구 비유를 살펴보자. 골문에서 단 11미터 떨어져 있다면 골망을 흔들어야 한다. 그러나 월드컵 승부차기 상황에서는 그 순간의 압박이 완전히 무력화될 수 있다. 이는 결과의 확률을 근본적으로 바꿀 수 있는 중요한 맥락이다. 주식 시장도 마찬가지다.

내 데이터 기반 접근법에서 중요한 점은, 지난 10주 동안 CHWY가 단 4주만 상승했다는 것으로, 전반적인 하향 기울기를 보였다. 내 가설은 시장이 이 4-6-D 시퀀스에 다른 시퀀스가 나타났을 때와는 다르게 반응할 것이라는 것이다.

과거 유사 사례를 사용하면, CHWY 주식은 향후 10주 동안 33.50달러에서 36달러 사이에 도달할 것으로 예상된다(다시 말하지만, 현물 가격 33.74달러 가정). 더 중요한 것은 많은 반복 시행에서 확률 밀도가 주식을 34.30달러에서 35.20달러 사이에 집중시킬 가능성이 높다는 것이다. 2차 마르코프 분석을 통해 우리는 상당히 넓은 가능성 범위를 더 좁은 확률 그룹으로 좁혔다.

그렇긴 하지만, 나는 2026년 3월 20일 만기 32.50/37.50 불 콜 스프레드를 통해 낙관론을 표현하려고 한다. 솔직히 말해서, 두 번째 레그 행사가는 CHWY 주식에 대해 예상되는 중간 범위를 벗어난다. 그러나 이 베팅의 손익분기점 가격은 34.87달러로, 4-6-D 시퀀스의 최고 확률 밀도 근처에 있다.

본질적으로 이 거래는 투기자들이 현실적인 손익분기점 임계값에 고정하면서도 더 강력한 수익을 추구할 수 있게 한다. CHWY 주식이 만기일에 37.50달러를 달성한다면, 수익률은 127% 이상이 될 것이다.

증권가의 CHWY 주식 전망

증권가로 눈을 돌리면, CHWY 주식은 16개 매수, 2개 보유, 0개 매도 의견을 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받았다. CHWY의 평균 목표주가는 47.19달러로, 39.86%의 상승 여력을 시사한다.

강력한 반려동물 시장이 CHWY 주식 회복 논리 제공할 수 있어

츄이가 최근 몇 년간 어려움을 겪었지만, CHWY 주식은 주로 미국 반려동물 소유의 강력한 서사 덕분에 반등할 수 있다. 또한 옵션 시장 내 주요 세부 사항은 CHWY가 상승세를 누릴 수 있음을 시사한다. 불 콜 스프레드 전략 덕분에 투기자들은 레버리지를 활용하여 기초 수익 잠재력을 극대화할 수 있다.