IBM 주가 하락...유명 애널리스트의 강력한 지지에도 불구

IBM(IBM)의 최근 실적 발표에서 경영진은 2026년에 157억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 것으로 예상한다고 밝혔다. 에버코어의 애널리스트들은 이 목표가 현실적일 뿐만 아니라 실제로 초과 달성될 수 있다고 보고 있다. 5성급 애널리스트 아미트 다르야나니는 고객 보고서에서 현재 추세를 고려할 때 이 가이던스가 보수적으로 보인다고 말했다. 작년의 147억 달러 잉여현금흐름을 출발점으로 삼아, 그들은 총액을 더 높일 수 있는 몇 가지 명확한 동인을 보고 있다.

구체적으로 에버코어는 순이익 증가가 약 8억~9억 달러를 추가할 수 있으며, 소프트웨어 판매 증가로 인한 이연 수익이 2억~3억 달러를 추가로 기여할 수 있다고 추정한다. 게다가 소프트웨어 성장과 연계된 증분 주식 기반 보상이 2억~3억 달러를 추가할 수 있는데, 이는 IBM의 조정 순이익에 가산되지 않아 잉여현금흐름을 뒷받침하기 때문이다.

그러나 이러한 긍정적 요인들은 약 2억 달러의 자본 지출 증가와 2억 달러의 현금 세금 증가로 부분적으로 상쇄될 것이다. 그럼에도 불구하고 이러한 비용을 고려한 후에도 에버코어의 계산은 2026년 잉여현금흐름이 157억 달러를 초과할 것임을 나타낸다. 에버코어는 또한 IBM이 계획 중인 컨플루언트(CFLT) 인수 110억 달러와 관련된 이자 비용이 이미 전년 대비 순이익 비교에 반영되었다고 언급했다. 이에 따라 에버코어는 IBM에 대한 매수 등급을 유지하고 목표주가 345달러를 유지했다.

IBM은 매수, 매도, 보유인가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 아래 그래픽에 표시된 바와 같이 지난 3개월 동안 매수 13건, 보유 4건, 매도 1건을 기록하며 IBM 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 주당 평균 IBM 목표주가 337.53달러는 30.3%의 상승 여력을 시사한다.

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