넷플릭스 주식에 대해 투자자가 말하는 `글로벌 카테고리 킬러`

넷플릭스(NASDAQ:NFLX)가 워너브러더스 디스커버리 인수 시도의 여파를 계속 겪으면서 발견한 것처럼, 많다고 항상 좋은 것은 아니다.

실제로 720억 달러 규모의 이번 거래와 이를 위해 떠안아야 할 막대한 부채에 대한 우려가 지난 몇 달간 주가를 괴롭혀왔다.

NFLX는 2026년 들어 거의 19% 하락했으며, 이는 상당히 견고한 4분기 및 2025년 전체 실적 발표에도 불구하고 나타난 현상이다. 실제로 연간 매출 452억 달러는 전년 대비 16% 증가했으며, 4분기 영업이익은 약 30% 급증했다.

향후 전망과 관련해 경영진은 매출 507억~517억 달러(전년 대비 12~14% 증가)와 영업이익률 31.5%를 제시하며 견고한 실적을 예상하고 있다.

그럼에도 주가는 부진을 면치 못하고 있다. 이것이 낮은 밸류에이션에서 매수할 기회인가, 아니면 다른 곳으로 눈을 돌려야 할 신호인가?

한 장기 강세론자는 어디에도 가지 않을 것이다. 바로 2022년 넷플릭스를 포트폴리오에 편입한 LVS 어드바이저리다.

"경영진이 엔터테인먼트 산업의 미래 변화를 헤쳐나갈 것으로 믿는다"고 이 5성급 투자자는 설명한다.

LVS는 워너브러더스 인수 가능성에 놀랐다고 인정하는데, 이는 투자자가 이전에 회사에 대한 더 큰 리스크가 숏폼 비디오와 사용자 생성 콘텐츠(즉 틱톡과 유튜브)에서 올 것으로 판단했기 때문이다.

LVS는 부채나 큰 가격표에 만족하지는 않지만, 이 "세대에 한 번 있는 기회"의 근거도 이해한다. LVS는 워너브러더스가 가장 강력한 콘텐츠 라이브러리와 영화 제작 운영 중 하나를 보유하고 있으며, 이번 거래가 넷플릭스의 선도적 지위를 더욱 공고히 하고 성장을 더욱 가속화할 것이라고 덧붙인다.

"넷플릭스는 스크립트 엔터테인먼트 분야에서 글로벌 카테고리 킬러가 되었으며, 지상파 TV로부터 시장 점유율을 빠르게 잠식하고 있다"고 LVS는 덧붙인다.

게다가 투자자는 넷플릭스가 과도한 어려움 없이 회사와 관련 자금 조달을 모두 흡수할 수 있는 능력에 대해서도 안심하고 있다.

물론 하락하는 주가는 NFLX를 더욱 매력적인 종목으로 만들었으며, LVS는 이를 "믿을 수 없을 정도로 저렴하다"고 표현한다. 요컨대 투자자는 계속 보유할 것이다.

"넷플릭스는 포트폴리오에서 우리의 최대 투자 종목으로 남아 있다"고 LVS는 밝힌다. (LVS 어드바이저리의 실적을 보려면 여기를 클릭)

월가는 이러한 견해에 큰 이의가 없다. 매수 27건, 보유 9건, 매도 1건으로 NFLX는 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 113.88달러는 50% 이상의 상승 여력을 시사한다. (NFLX 주가 전망 참조)

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