넷플릭스의 현명한 결정... 번스타인, 워너브라더스 디스커버리 인수전에서 손 떼기가 삼중 승리라고 평가

번스타인 소시에테 제네랄의 애널리스트 로랑 윤은 넷플릭스(NFLX)가 워너 브라더스 디스커버리(WBD) 인수전에서 손을 뗀 결정이 전혀 후퇴가 아니라, 회사가 핵심 강점에 다시 집중할 수 있게 하는 현명한 선택이라고 밝혔다. 그는 또한 이번 결과가 궁극적으로 인수전에 참여한 세 회사 모두에게 윈-윈-윈 시나리오를 만들어낸다고 주장했다.

윤 애널리스트는 넷플릭스가 WBD가 파라마운트 스카이댄스(PSKY)의 제안을 "회사 우월 제안"으로 공식 선언한 지 몇 시간 만에 철수했다고 강조했다. 넷플릭스는 오랫동안 규율 있는 자본 배분으로 알려져 왔으며, 애널리스트는 궁극적으로 그것이 이번 결정을 이끌었다고 본다. 윤 애널리스트는 넷플릭스 주식에 대해 매수 등급과 115달러 목표주가를 재확인했다.

번스타인이 "윈-윈-윈" 결과로 보는 이유

윤 애널리스트는 각 회사가 의미 있는 무언가를 얻고 떠난다고 본다.

넷플릭스: 그는 NFLX 주가가 시장 평균 이상의 밸류에이션으로 회복되어 단기적으로 주당 90달러 이상으로 복귀할 것으로 예상한다. 인수전 드라마가 제거되면서 넷플릭스는 핵심 성장 공식으로 돌아가 가격 결정력, 구독자 증가, 마진 확대에 집중할 수 있으며, 윤 애널리스트는 이것이 장기적 성공을 이끌어왔고 앞으로도 그럴 것이라고 말한다.

파라마운트 스카이댄스: PSKY가 프리미엄을 지불하더라도, 윤 애널리스트는 WBD 인수가 "평범한 독립 경로"를 계속하는 것보다 여전히 더 나은 전략적 선택이라고 주장했다. 이번 거래는 PSKY에게 미래를 재편할 기회를 준다. 윤 애널리스트는 회사가 가격을 훨씬 더 높이지는 않을 것으로 예상하지만, 이번 움직임에서 전략적 논리를 본다.

워너 브라더스 디스커버리: WBD 주주들은 이미 2025년 9월 PSKY가 처음 관심을 보인 이후 주가가 두 배 이상 상승하는 것을 목격했다. 자금 조달 보증과 70억 달러의 막대한 계약 해지 수수료를 뒷받침하는 PSKY의 주당 31달러 전액 현금 제안은 넷플릭스의 제안보다 명백히 우월하다.

어느 주식이 더 나은 매수 대상인가

우리는 팁랭크스 비교 도구를 사용하여 인수 사가에 참여한 세 회사를 모두 나열하고 증권가가 어느 쪽을 선호하는지 확인했다. 증권가에 따르면 넷플릭스 주식이 23.98%로 가장 높은 상승 잠재력을 가지고 있다.