뱅크 하포알림 BM, 강력한 한 해 이후 자신감 있는 행보 예고

뱅크 하포알림 BM(BKHYY)이 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용을 정리했다.

뱅크 하포알림 BM의 최근 실적 발표는 낙관적인 분위기 속에서 진행됐으며, 탁월한 수익성과 엄격한 리스크 관리, 가시적인 전략적 모멘텀을 강조했다. 경영진은 4분기 일회성 요인과 거시경제 불확실성으로 인한 단기 변동성을 인정했지만, 강력한 수익 창출력과 자본 완충력, 디지털 성과가 은행의 다음 성장 단계를 뒷받침할 것이라고 강조했다.

강력한 수익성과 두 자릿수 자기자본이익률

뱅크 하포알림은 2025년 순이익 98억 셰켈을 달성했으며, 보험 환급금을 제외하면 94억 셰켈로 기존 목표를 크게 상회했다. 자기자본이익률은 보고 기준 15.9%, 조정 기준 15.3%를 기록했고, 주당순이익은 7.43셰켈로 수익성이 은행의 이전 목표를 확실히 넘어섰음을 보여줬다.

광범위하고 가속화된 대출 성장

신용 확대가 핵심 주제였으며, 대출 잔액은 2025년 13.4%, 4분기에만 4.9% 증가해 7% 목표를 크게 웃돌았다. 성장은 광범위하게 나타났다. 기업 대출은 25.8% 급증했고, 중견기업 대출은 11.3% 증가했으며, 개인 대출과 주택담보대출, 소상공인 대출은 약 7~12% 증가했다.

금융수익과 수수료가 매출 견인

금융수익이 전년 대비 약 9.6% 증가하면서 매출이 견조하게 성장했으며, 이는 사업 규모 확대와 포트폴리오 재편에 힘입은 것이다. 수수료 수익은 11.3% 급증했으며, 증권 및 계좌 서비스의 강력한 기여와 함께 일회성 국제 카드 수수료의 눈에 띄는 증가가 있었다.

우수한 자산 건전성과 보수적 완충력

자산 건전성 지표는 매우 강력하게 유지됐으며, 부실채권 비율은 0.48%로 개선돼 업계 최저 수준을 기록했다. 동시에 대손충당금 비율은 1.72%로 높은 수준을 유지해 부실채권 커버리지가 300% 이상으로 상승했으며, 이는 향후 신용 리스크에 대한 의도적으로 신중한 입장을 반영한다.

자본 건전성과 주주 환원

은행은 보통주자본비율 11.98%로 연도를 마감했으며, 보통주자본은 11.2% 증가해 성장과 배당 모두를 위한 충분한 여력을 확보했다. 주주들은 순이익의 50% 배당을 받았으며, 여기에는 41억 셰켈의 현금 배당금(주당 0.79셰켈)과 4분기에 선언된 추가 2억 셰켈이 포함됐다.

디지털 규모와 AI 이니셔티브 견인력 확보

디지털 혁신은 핵심 경쟁 수단으로 강조됐으며, 비트는 350만 명의 활성 사용자를 확보하고 연간 300억 셰켈의 개인 간 결제를 처리했다. 중요한 점은 비트 사용자의 약 3분의 2가 다른 은행 고객이라는 것으로, 하포알림에 강력한 고객 유입 경로를 제공하고 있다. 새로운 AI 봇 다닛은 이미 수천 건의 상호작용과 엔드투엔드 프로세스를 처리하고 있다.

효율성 개선과 비용 통제

경영진은 상당한 효율성 개선을 보여줬으며, 비용수익비율이 35% 미만, 조정 비율은 30% 중반에서 하단 수준으로 최고 수준 은행들의 전형적인 수치를 기록했다. 기타 영업비용은 2025년 거의 8% 감소했으며, 직원 1인당 수익과 대출 등 생산성 지표는 명확한 상승 모멘텀을 보였다.

가이던스, 부동산 이익과 향후 상승 여력

은행은 2026~27년 목표를 상향 조정해 순이익 90억~100억 셰켈, 자기자본이익률 14~15%, 대출 성장률 8~9%를 목표로 하며, 배당성향도 50~60%로 높였다. 경영진은 또한 2027년부터 시작될 부동산 매각 계획에서 세전 이익 8억~9억 셰켈을 기대하고 있어 중기적 추가 상승 여력을 제공한다고 밝혔다.

4분기 일회성 요인과 물가연동 변동성

분기 실적은 일회성 인건비 관련 충당금 2억 셰켈과 금융수익에 타격을 준 불리한 인플레이션 역학으로 인해 흐려졌다. 경영진은 소비자물가지수 변동으로 인해 3분기와 4분기 사이 금융수익이 6억 5천만 셰켈 이상 변동했다고 수치화했으며, 이는 4분기 자기자본이익률이 연간 수준 대비 13%로 낮아지는 데 기여했다.

노사 분쟁과 인력 구조조정 리스크

은행은 노사 합의를 예상해 2억 셰켈을 적립했으며, 4년에 걸쳐 770명의 직원을 대상으로 한 자발적 감축 계획을 발표해 2028년까지 약 3억 셰켈의 절감을 목표로 하고 있다. 그러나 직원 대표들과의 협상이 진행 중이어서 비용 절감 경로의 실행과 시기에 일부 불확실성이 남아 있다.

높은 집합 충당금이 단기 실적 제약

은행 대손충당금의 95% 이상이 집합 충당금으로, 대손충당금 비율을 1.72%로 끌어올리고 4억 2,100만 셰켈, 즉 대출 잔액의 0.31%에 해당하는 충당금을 적립했다. 이러한 보수적인 적립은 회복력을 뒷받침하지만, 상황이 잠재적 충당금 환입을 허용할 때까지 단기 보고 이익을 다소 제약할 수 있다.

마진 경쟁과 선제적 기술 투자

경영진은 경쟁적인 시장 환경 속에서 대출 스프레드에 대한 지속적인 압박을 인정하며, 가격 결정력의 여지가 제한적임을 시사했다. 동시에 특히 AI 관련 기술과 인재 투자는 현재 높은 수준을 유지하고 있으며, 재무적 이익의 대부분은 중기적으로만 발생할 것으로 예상된다.

예금 구성 변화와 자금 조달 역학

예금은 연간 3.2% 소폭 증가했으며, 개인 예금은 실제로 감소했지만 여전히 전체 예금의 54%를 차지한다. 변화하는 구성과 느린 예금 증가는 투자자들이 모니터링해야 할 자금 조달 추세를 강조하며, 특히 강력한 대출 성장과 유동성 경쟁을 배경으로 한다.

거시경제, 지정학적 및 금리 민감도 리스크

경영진은 지속적인 지역 긴장을 주요 하방 리스크로 지목하며, 장기화된 분쟁이 2025년 초에 나타난 것과 유사한 일시적 둔화를 촉발할 수 있다고 경고했다. 은행은 또한 1% 금리 변동에 약 8억 셰켈의 민감도를 공개했으며, 매도가능증권 포트폴리오 평가가 수익률 변동에 따라 잠재적인 자본과 기타포괄손익 변동성을 추가한다고 밝혔다.

가이던스와 전략적 전망

향후 가이던스는 2025년의 강력한 기반 위에 직접 구축되며, 순이익과 자기자본이익률, 대출 성장 목표 모두 지속적인 높은 수익률과 규율 있는 확장을 가리킨다. 더 풍부한 배당 정책과 2027년부터 예상되는 부동산 이익, 견고한 자본 및 자산 건전성 포지션과 결합해, 경영진의 전망은 거시경제 및 금리 불확실성에도 불구하고 자신감을 나타낸다.

뱅크 하포알림의 실적 발표는 강력한 수익성과 성장을 보수적인 리스크 관리와 결합해 여러 측면에서 성과를 내고 있는 은행의 모습을 그렸다. 투자자들은 일회성 요인과 기술 투자, 지정학적 리스크로 인한 단기 변동성을 고려해야 하지만, 근본적인 이야기는 지속 가능한 수익 창출력과 증가하는 주주 환원, 성장하는 디지털 경쟁력에 관한 것이다.