소피아 제네틱스 실적 발표... 성장 급증에도 손실 지속

소피아 제네틱스(SOPH)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

소피아 제네틱스의 최근 실적 발표는 상업적 견인력을 확보하면서도 여전히 수익성 문제와 씨름하는 기업의 모습을 보여줬다. 경영진은 가속화되는 매출 성장, 빠른 고객 증가, 플랫폼 사용량 증가 및 단위 경제성 개선을 강조했지만, 지속되는 영업 손실, 환율 변동에 따른 비용 인플레이션, 법적 부담 등 투자자들이 면밀히 주시해야 할 요소들도 인정했다.

매출 재가속과 2026년 전망

소피아 제네틱스는 2025년 매출 7,730만 달러를 기록해 전년 대비 19% 증가했으며, 4분기 매출은 22% 성장한 2,170만 달러를 달성했다. 경영진은 최근 계약 성과가 본격화되면서 2026년 매출을 9,200만~9,400만 달러로 전망했으며, 이는 20~22%의 추가 성장 가속화를 의미한다.

플랫폼 사용량과 데이터 볼륨 급증

플랫폼 분석량은 4분기에 10만 5,000건을 초과해 전년 대비 16% 증가했으며, 2025년 전체로는 약 39만 1,000건으로 2024년 대비 약 11% 성장했다. 플랫폼은 지난해 거의 1페타바이트의 유전체 데이터를 처리했는데, 이는 2년 전 처리량의 거의 두 배에 달하며 사용률 증가를 뒷받침한다.

기록적인 고객 확보와 계약 규모 확대

회사는 2025년에 기록적인 124개의 신규 고객을 확보했으며, 이 중 102개를 성공적으로 구축했다. 4분기에만 29개가 추가됐다. 전 세계 총 고객 수는 993개에 달했으며, 신규 계약의 평균 계약 가치는 전년 대비 120% 증가해 더 깊고 높은 가치의 참여를 시사한다.

전략적 계약으로 기업 도입 가속화

소피아는 미국의 대형 통합 의료 시스템 두 곳을 확보했으며, 이들은 연간 최대 6만 명의 환자를 대상으로 SOPHiA DDM을 사용할 계획이다. NYU 랭곤과 같은 주요 고객도 추가했다. 바이오제약 분야에서는 아스트라제네카와의 계약을 갱신 및 확대했으며, 글로벌 5대 제약사 중 한 곳과 새로운 글로벌 상업 계약을 체결했다.

MSK-ACCESS와 MSK-IMPACT 채택 확대

MSK-ACCESS 액체 생검 제품은 29개국에서 70개의 계약 고객을 확보했으며, 약 절반이 이미 완전히 구축됐다. MSK-IMPACT와 플렉스 버전은 21개 고객이 계약하며 지속적으로 채택이 증가했고, 기존 검사를 보완하는 액체 생검 솔루션에 대한 임상적 관심도 커지고 있다.

볼륨 증가에도 마진 개선

조정 총마진은 2025년 74.2%로 2024년 72.8%에서 140bp 확대됐으며, 이는 데이터 볼륨이 크게 증가했음에도 달성한 수치다. 경영진은 클라우드 및 컴퓨팅 최적화와 스크랩 비용 절감을 성과 요인으로 꼽았으며, 사용량 증가에 따른 플랫폼 경제성의 확장성을 입증했다.

고객 만족도와 확장 여전히 강세

소피아는 순추천지수 67점과 97% 이상의 고객 만족도를 기록했으며, 연간 매출 이탈률은 1% 미만을 유지했다. 순달러 유지율은 작년 104%에서 115%로 개선돼 기존 고객들이 플랫폼에 대한 지출을 의미 있게 확대하고 있음을 보여줬다.

자본 조달로 유동성 강화

회사는 시장가 발행 프로그램을 통해 주당 평균 5.12달러에 1,550만 달러의 순수익을 조달했으며, 퍼셉티브 어드바이저스와의 신용 한도를 2,500만 달러 확대했다. 연말 현금 및 현금성 자산은 7,030만 달러였으며, 2026년 초 시장가 발행을 통해 추가로 조달한 1,440만 달러는 제외된 수치다.

기술 업그레이드로 플랫폼 용량 강화

약 3분의 1의 고객이 이미 채택한 차세대 SOPHiA DDM은 실행당 약 10배 더 많은 용량을 제공하며, 6시간 이내에 전체 유전체 분석을 가능하게 한다. 이러한 처리량의 획기적 증가는 마진에 영향을 주지 않으면서 주간 데이터 용량을 두 배로 늘릴 수 있어, 더 크고 까다로운 고객과의 계약 성사를 지원한다.

디지털 트윈과 파트너십으로 경쟁력 확대

소피아는 SOPHiA DDM 디지털 트윈을 출시하고 첫 폐암 사용자 온보딩을 시작하며, 시뮬레이션 및 예측 인사이트 분야로 역량을 확장했다. MD 앤더슨과의 새로운 협력을 통해 전체 전사체 검사를 공동 개발하며, 종양학 및 정밀 의학 분야에서 다중 모달 AI 기반 성장을 위한 입지를 다졌다.

지속되는 영업 손실과 EBITDA 적자

성장에도 불구하고 수익성은 여전히 요원하며, 2025년 영업 손실은 7,090만 달러로 전년 6,660만 달러에서 증가했다. 조정 EBITDA 손실은 연간 4,150만 달러로 소폭 확대됐으며, 4분기 조정 EBITDA 손실은 990만 달러로 전년 동기 910만 달러 대비 증가했다.

영업비용과 환율 역풍이 실적 압박

총 영업비용은 2025년 1억 2,300만 달러로 2024년 1억 500만 달러에서 증가했으며, 이는 부분적으로 약 14%의 스위스 프랑 강세 때문이다. 강세를 보인 통화는 미국 달러로 환산 시 급여 및 임대료를 부풀렸으며, 현지 통화 기준의 일부 비용 절감 노력을 가렸다.

법적 비용과 일회성 비용이 잡음 추가

가던트 헬스와의 특허 소송으로 약 180만 달러의 법률 비용이 발생했으며, 시장가 발행 프로그램은 4분기에 약 45만 달러의 비용을 추가했다. 소피아가 한 관할권에서 유리한 잠정 비용 명령을 받았지만, 경영진은 법적 절차가 여전히 중대한 불확실성을 나타낸다고 강조했다.

보고 총마진, 단기 압박 직면

4분기 보고 총마진은 68.2%에서 67.7%로 소폭 하락했으며, 4분기 조정 총마진은 30bp 하락한 73.9%를 기록했다. 경영진은 분기별 압박을 제품 믹스와 환율 영향 탓으로 돌렸으며, 연간 조정 총마진은 여전히 의미 있게 개선됐다고 강조했다.

바이오제약 매출, 여전히 불규칙하고 장기 사이클

바이오제약 사업은 더 강력한 파이프라인과 아스트라제네카와의 확대 작업을 포함한 신규 계약을 보여줬지만, 매출은 여전히 예측하기 어렵다. 경영진은 더 가시적이고 지속 가능한 바이오제약 기여는 2026년 말부터 2027년에 걸쳐 실현될 가능성이 높다고 밝혔으며, 이는 긴 판매 및 실행 사이클을 반영한다.

전년도 매출 타이밍으로 인한 비교 가능성 문제

특정 지역 및 분기의 보고 성장률은 2024년 4분기에 인식된 대규모 일회성 공급업체 지급으로 왜곡됐다. 이러한 전년도 급증은 더 어려운 전년 대비 비교를 만들어 최근 기간 사업의 일부 기저 모멘텀을 가렸다.

현금 소진과 효율성 노력

2025년 총 현금 소진은 5,040만 달러로 전년 대비 6% 개선됐으며, 4분기 현금 소진은 1,230만 달러로 전년 대비 4% 개선됐다. 회사는 매출 확대에 따라 더 나은 영업 레버리지를 확보하기 위해 비용 및 인력 최적화를 시행하고 있다.

계절성과 하반기 성장 리스크

경영진은 미국 의료 시스템을 포함한 대형 고객 구축이 본격 사용으로 확대되면서 2026년 성장이 하반기에 집중될 것으로 예상한다. 이는 단기 집중 리스크를 높이며, 이러한 계정의 온보딩이나 확장이 지연될 경우 상반기 보고 성장률에 압박을 줄 수 있다.

향후 가이던스와 수익성 경로

2026년 소피아는 매출 9,200만~9,400만 달러와 조정 EBITDA 손실 2,900만~3,200만 달러를 제시했으며, 이는 2025년 대비 상당한 개선을 의미한다. 회사는 클라우드 효율성을 통해 조정 총마진을 소폭 확대하고, 현지 통화 기준 영업비용을 동결하며, 2026년 말까지 조정 EBITDA 손익분기점에 근접하고 2027년 흑자 전환을 목표로 하고 있다.

소피아 제네틱스의 실적 발표는 차별화된 유전체 및 AI 플랫폼으로 빠르게 확장하고 있지만 여전히 투자 모드에서 확고히 운영되는 기업의 모습을 보여줬다. 투자자들은 견고한 성장, 고객 품질 상승 및 마진 개선과 지속되는 손실, 환율 및 법적 역풍, 2026년 하반기에 집중된 대규모 구축의 실행 리스크 사이에서 균형을 맞춰야 할 것이다.