애플 주가, 바클레이스 5성급 애널리스트로부터 드문 `매도` 등급 받아..."아이폰 판매 추세 여전히 부진하고 밸류에이션은 고평가 수준"

월가 대부분이 빅테크에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있는 가운데, 업계에서 가장 존경받는 목소리 중 하나가 경고음을 울리고 있다. 오늘 아침 바클레이스(BCS) 애널리스트 팀 롱은 애플(AAPL)에 대한 매도 의견을 재확인하며 목표주가 248달러를 유지했다. 이번 조치는 특히 충격적인데, 롱은 팁랭크스에서 5성급 최고 등급 애널리스트로 하드웨어 부문에 대한 높은 정확도와 깊은 통찰력으로 알려져 있기 때문이다.

롱, AI 사이클의 강도에 의문 제기

이러한 약세 입장의 주된 이유는 아이폰의 'AI 슈퍼사이클'이 과대평가되었을 수 있다는 우려 때문이다. 많은 투자자들이 새로운 시리 기능으로 인한 대규모 업그레이드 사이클에 베팅하고 있지만, 롱은 실제 수요가 기대에 미치지 못할 수 있다고 본다. 오늘 발표된 그의 보고서에서 그는 이러한 기대에도 불구하고 "여러 주요 글로벌 시장에서 아이폰 판매량 추세가 여전히 부진하다"고 지적했다.

그는 특히 소비자들이 현재 모델을 교체하도록 강제할 '킬러 기능'의 부재를 우려하고 있다. 롱의 조사에 따르면 많은 사용자들이 기기를 더 오래 보유하고 있으며, 이는 매출 성장에 상당한 역풍이 되고 있다. 그는 이러한 명백한 모멘텀 둔화 징후에도 불구하고 "밸류에이션이 역사적 범위의 상단에 머물러 있다"고 관찰했다.

중국 경쟁으로 시장 지배력 약화

오늘 매도 의견의 또 다른 주요 요인은 중국에서의 압박 강화다. 현지 경쟁업체들이 빠르게 입지를 다지며 한때 애플의 가장 신뢰할 수 있는 성장 엔진이었던 시장에서 점유율을 잠식하고 있다. 롱은 이것이 일시적인 하락이 아니라 시장 환경의 근본적인 변화라고 본다.

보고서는 서비스 부문이 여전히 강세를 보이고 있지만 하드웨어 판매의 잠재적 부진을 상쇄하기에는 충분하지 않을 수 있다고 강조한다. 롱은 앱스토어와 구독 시장이 포화 지점에 도달하면서 "서비스 성장이 둔화되고 있다"고 지적했다. 하드웨어 정체와 서비스 매출 둔화의 조합이 바클레이스 팀이 현재 주가가 과대평가되었다고 판단하는 이유다.

5성급 애널리스트, 컨센서스에 반대 입장

애플처럼 지배적인 기업에 대한 매도 의견은 드물며, 특히 팀 롱과 같은 실적을 가진 애널리스트로부터는 더욱 그렇다. 팁랭크스에서 5성급 전문가로 평가받는다는 것은 그의 과거 예측이 지속적으로 시장을 능가했다는 의미다. 이러한 수준의 애널리스트가 대세에서 벗어날 때 기관투자자들은 주목하는 경향이 있다.

248달러 목표가 유지는 바클레이스가 주가가 실제로 거의 성장하지 않거나 심지어 하락할 수 있다고 시사하는 것으로, 이는 다른 많은 증권사들이 예측하는 두 자릿수 상승과 대조적이다. 롱은 "현재 수준에서 위험-보상 비율이 불리하다"고 결론지었다.

애플 주가 전망은?

팁랭크스에 따르면, 월가는 애플 주식(AAPL)에 대해 매수 14건, 보유 9건, 매도 1건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있다. 평균 12개월 AAPL 목표주가 304.40달러는 23.42%의 상승 여력을 시사한다.

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