은 가격 4% 급락... 무슨 일이?

미국과 이란 간 긴장이 지속되고 고조 조짐이 나타나고 있음에도 불구하고, 은(XAGUSD)은 목요일 4% 하락하며 한 달간 낙폭이 18%에 달했다. 은은 지정학적 불확실성이 높아지는 시기에 강세를 보이는 경향이 있지만, 달러인덱스 상승이 귀금속 가격을 끌어내렸다. 달러인덱스는 주요 통화 바스켓 대비 달러 가치를 추적한다.

달러 강세는 다른 통화를 사용하는 구매자들에게 은을 더 비싸게 만들어 수요를 감소시키고 가격을 하락시키기 때문에 은 가격에 부정적이다.

금리 인하 가능성 하락이 은 가격 압박

또한 최근 몇 주간 금리 인하 가능성이 급락했다. 한 달 전 CME 페드워치 툴에서 가장 유력한 시나리오는 33.7%의 확률로 연말까지 두 차례 금리 인하였다. 현재 동일한 확률은 2.4%에 불과하며, 금리 인하가 전혀 없을 확률은 8%에서 73.2%로 급등했다.

금리 인하는 은에 유리한데, 은은 이자를 지급하지 않기 때문이다. 다시 말해, 국채와 같은 이자 지급 자산 대비 은 보유의 기회비용은 금리가 하락할 때 감소한다.