오라클 vs 마이크로소프트... 2026년 더 나은 AI 투자처는 어디인가

인공지능 경쟁이 계속 가열되는 가운데, 마이크로소프트(MSFT)와 오라클(ORCL)은 각기 다른 방식으로 주요 플레이어로 부상했다. 마이크로소프트는 오랫동안 클라우드와 AI 통합 분야의 선두주자였으며, 오라클은 최근 빠르게 성장하는 AI 인프라 제공업체로 변모했다. 두 회사 모두 증가하는 AI 수요를 충족하기 위해 지출을 늘리고 있는 가운데, 핵심 질문은 2026년에 어느 주식이 더 큰 상승 여력을 제공하느냐는 것이다. 흥미롭게도 증권가는 오라클을 선호하지만, 결정을 내리기 전에 두 회사를 빠르게 비교해보자.

오라클... 고성장 도전자

먼저 오라클부터 살펴보면, 이 회사는 더 이상 단순한 전통적인 데이터베이스 기업이 아니다. 대신 오라클 클라우드 인프라 사업을 성장시켰으며, 최근 성장률은 60%를 초과했다. 이러한 급증은 오픈AI 및 xAI와 같은 기업들과의 대규모 계약에 의해 주도되었다. 또한 오라클은 잔여 이행 의무로 알려진 미래 수익의 대규모 백로그를 구축했으며, 현재 약 5,530억 달러에 달한다. 이는 투자자들에게 미래 성장에 대한 강력한 가시성을 제공한다.

그러나 이러한 확장은 비용이 많이 들며, 오라클은 데이터센터에 거의 500억 달러를 지출하고 있다. 이는 잉여현금흐름에 압박을 가했다. 그 결과 일부는 증가하는 부채에 대해 우려하는 반면, 다른 이들은 오라클이 AI 인프라에 대한 증가하는 수요로부터 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿는다. 그럼에도 불구하고 월가는 오라클 주식에 대해 전반적으로 적극 매수 등급을 부여하고 있으며, 평균 목표주가는 주당 245.11달러로 68% 이상의 상승 여력을 시사한다.

마이크로소프트... 생태계 리더

이와 대조적으로 마이크로소프트는 AI에 대해 보다 안정적이고 다각화된 접근 방식을 제공한다. 애저 클라우드 플랫폼은 계속해서 강력하게 성장하고 있으며, 매출은 약 39% 증가했고 총 클라우드 매출은 분기당 500억 달러를 초과한다. 인프라에 더 집중하는 오라클과 달리, 마이크로소프트는 GitHub Copilot 및 Microsoft 365와 같은 많은 제품에 AI를 추가했다.

이를 통해 회사는 여러 출처에서 수익을 창출할 수 있다. 동시에 마이크로소프트의 약 47%에 달하는 높은 영업이익률은 부채에 크게 의존하는 대신 자체 현금흐름을 사용하여 AI 투자를 자금 조달할 수 있음을 의미한다. 이 때문에 증권가는 마이크로소프트에 대해 매우 낙관적이며, 적극 매수 등급과 주당 582.17달러의 목표주가를 제시하고 있으며, 이는 56% 이상의 상승 여력에 해당한다.

결론... 성장 대 안정성

궁극적으로 오라클과 마이크로소프트 중 선택은 투자자의 유형에 달려 있다. 한편으로 오라클은 빠르게 성장하는 클라우드 사업과 대규모 미래 수익 백로그로 인해 더 높은 상승 잠재력을 제공한다. 그러나 그러한 성장은 막대한 지출과 증가하는 부채로 인해 더 많은 위험을 수반한다. 다른 한편으로 마이크로소프트는 강력한 재무제표, 다각화된 수익원, 일관된 수익성으로 더 많은 안정성을 제공한다. 모든 것이 잘 진행된다면 오라클이 더 큰 수익을 제공할 수 있지만, 마이크로소프트는 꾸준한 장기 성장을 위한 더 안전한 옵션으로 남아 있다.