극장들, 파라마운트-워너 거래에 반발 시작... 파라마운트 스카이댄스 주가 급등

어제 수많은 유명인사들이 엔터테인먼트 대기업 파라마운트 스카이댄스(PSKY)와 워너 브라더스 디스커버리(WBD) 간 합병에 반대하며 사실상 자신들의 경력을 위험에 빠뜨렸던 일을 기억하는가? 상황은 더욱 악화되었다. 이제 극장들까지 이 거래에 반대하고 나섰다. 투자자들은 이러한 반대 움직임에서 승기를 감지한 듯 화요일 장 마감 직전 파라마운트 주가를 3% 이상 끌어올렸다.

시네마 유나이티드의 현 의장인 마이클 오리어리는 극장주들이 파라마운트와 워너의 합병에 강력히 반대하며 절차 전반에 걸쳐 반대 입장을 지속할 것임을 분명히 했다. 오리어리는 이번 거래 전체가 "극장 산업과 소비자, 그리고 전체 엔터테인먼트 생태계에 해롭다"고 지적했다. 그 이유는 이 시점에서 이미 표준적인 논리다. 배급사가 줄어들면 경쟁이 감소하고, 따라서 배급사에 더 유리한 조건이 형성된다는 것이다.

오리어리는 자신의 단체가 극장 배급 기간을 최소 45일로 늘릴 것을 요구하고 있다고 밝혔다. 보고서에 따르면 2025년 상위 100편 영화의 평균 극장 배급 기간은 37일이었다. 그러나 만약 이들 개봉작이 각각 45일의 배급 기간을 가졌다면 평균은 49일로 증가했을 것이며, 이는 극장 배급 기간이 좋은 비즈니스임을 명확히 보여준다.

파라마운트의 대응

그러나 파라마운트는 거래에 대한 모든 반대를 조용히 받아들이지 않았다. 파라마운트는 "창작 인재를 지원하고 육성하겠다는 약속"을 강조하며 최선의 상투적 표현들을 내놓았다. 규제 당국을 의식하며 파라마운트는 또한 합병이 경쟁을 강화할 것이라고 거듭 강조했다. 이는 배급사 하나가 완전히 시장에서 사라진다는 사실에도 불구하고 나온 주장이다.

파라마운트는 극장 개봉을 동반한 최소 30편의 장편 영화를 제작하고, 콘텐츠 라이선싱을 지속하며 브랜드를 유지하겠다는 약속을 다시 한번 밝혔다. 이 모든 것들은 세부 사항을 면밀히 살펴보기 전까지는 합리적으로 들린다. 그러나 지난 몇 주 동안 세부 사항은 눈에 띄게 조용했다. 따라서 우려되는 점은 거래의 핵심 내용이 진짜 황동이 아니라 도색된 주석에 불과할 수 있다는 것이다.

파라마운트 주식은 지금 매수하기 좋은가?

월가를 살펴보면, 애널리스트들은 PSKY 주식에 대해 보통 매도 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 아래 그래프에서 볼 수 있듯이 지난 3개월간 5건의 보유와 5건의 매도 의견이 제시되었다. 지난 1년간 주가가 1.2% 하락한 후, 주당 11.38달러의 평균 PSKY 목표주가는 2.71%의 상승 여력을 시사한다.

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