TD 코웬, 다음 주 실적 발표 앞두고 아마존·마이크로소프트·애플에 베팅 강화한 이유

TD 코웬은 다음 주 실적 발표를 앞두고 빅테크에 대한 확신을 강화하며, AI 도입, 클라우드 수요, 제품 사이클 강세가 아마존 (AMZN), 애플 (AAPL), 마이크로소프트 (MSFT)의 지속 가능한 성장을 뒷받침하고 있다고 밝혔다. 이 증권사의 애널리스트들은 거시경제 불확실성과 비용 압박이 지속되고 있음에도 불구하고, 생성형 AI 수익화, 기업 업그레이드 사이클, 클라우드 워크로드 증가가 더욱 명확한 성장 동력으로 부상하는 새로운 국면에 진입하고 있다고 판단했다.

TD 코웬은 시장이 여전히 빅테크의 AI 모멘텀을 과소평가하고 있다고 지적하며, 세 가지 핵심 동력을 제시했다. 더 빠른 AI 도입, 강력한 클라우드 수요, 그리고 2026년까지 시장 점유율 확대를 견인할 수 있는 제품 사이클이 그것이다. 실행 리스크가 남아 있음에도 불구하고, 이 증권사는 투자자들이 AI 기반 매출 흐름의 지속성과 규모를 계속 간과하고 있다고 주장했다.

마이크로소프트... 코파일럿 도입 가속화 전망

TD 코웬의 애널리스트 J. 데릭 우드는 마이크로소프트 주식에 대해 매수 의견과 목표주가 540달러를 재확인했다. 그는 O365 커머셜 클라우드에 대한 장기 추정치를 상향 조정하여, FY26-FY30 기간 동안 연평균 성장률을 기존 13.5%에서 약 15%로 높였다. 우드는 자사의 생성형 AI 설문조사에서 나타난 강력한 업그레이드 의향을 근거로 들며, 새로운 E7 번들과 코파일럿 코워크 출시가 도입을 가속화할 것으로 전망했다.

그의 기본 시나리오는 코파일럿 사용률이 FY26 약 4%에서 FY30 약 17%로 상승하며, 강력한 수익화 상승세를 보일 것이라는 내용이다.

MSFT는 4월 29일 실적을 발표할 예정이다. 월가 애널리스트들은 마이크로소프트가 회계연도 3분기에 전년 동기 700억 7,000만 달러에서 증가한 813억 7,000만 달러의 매출을 기록할 것으로 예상하고 있다. 또한 주당순이익은 전년 동기 3.46달러 대비 4.06달러를 기록할 것으로 전망된다.

아마존... 앤트로픽 파트너십으로 AWS 생성형 AI 매출 확대

TD 코웬의 존 블랙리지는 AMZN 주식에 대해 매수 의견과 목표주가 300달러를 재확인했다. 그는 AWS가 앤트로픽과의 파트너십을 확대하여 최대 5GW의 트레이니엄 사용과 향후 10년간 1,000억 달러 이상의 지출 계획을 포함한다고 강조했다. 이 계약에 따라 아마존은 현재 50억 달러를 투자하며, 추가로 200억 달러를 투자할 수 있는 옵션을 보유하고 있다.

블랙리지의 모델은 이제 AWS가 앤트로픽과 연계된 세 가지 생성형 AI 매출원을 창출할 것으로 전망한다. LLM 훈련 지출, 2025년 40%의 API 매출 분배, 그리고 클로드 챗봇을 위한 컴퓨팅 사용이 모두 AWS의 AI 경제성 강화를 뒷받침한다.

이 기술 대기업은 4월 29일 1분기 실적을 발표할 예정이다. 월가는 AMZN이 1분기 매출 1,772억 7,000만 달러와 주당순이익 1.63달러를 기록할 것으로 예상하며, 이는 작년의 1,556억 7,000만 달러와 1.59달러를 각각 소폭 상회하는 수준이다.

애플... 강력한 아이폰 17 사이클, AI 시리, 마진 주목

TD 코웬의 애널리스트 크리시 산카르는 애플에 대해 매수 의견과 목표주가 325달러를 재확인했다. 그는 애플이 3월 분기에 전년 대비 15% 이상의 매출 성장을 기록하고, 6월 분기 매출 가이던스를 전년 대비 약 10% 증가한 수준으로 제시할 것으로 예상했다. 이는 건강한 아이폰 17 수요와 새로운 맥북 네오에 힘입은 것이다.

주요 관전 포인트는 애플의 메모리 비용 인플레이션 관리 능력과 설득력 있는 AI 기반 시리의 출시다. 산카르는 애플이 스마트폰과 PC 시장 모두에서 점유율을 계속 확대할 것으로 믿으며, 실적 발표를 앞두고 이미 긍정적인 분위기가 형성되어 있다고 평가했다.

애플은 4월 30일 실적을 발표할 예정이다. 현재 애널리스트들은 AAPL이 회계연도 2분기에 전년 동기 953억 6,000만 달러에서 증가한 1,094억 5,000만 달러의 매출을 기록할 것으로 예상하고 있다. 또한 주당순이익은 전년 동기 1.65달러 대비 1.95달러를 기록할 것으로 전망된다.

AMZN, MSFT, AAPL 중 어떤 주식이 더 나은 투자처인가?

우리는 팁랭크스의 비교 도구를 사용하여 위에서 언급한 "매그니피센트 세븐" 종목 중 애널리스트들이 선호하는 종목을 확인했다. 애널리스트들에 따르면, MSFT 주식이 36.53%로 가장 높은 상승 잠재력을 보유하고 있다.