버진 갤럭틱 주가 급락 이유와 한 투자자가 예상하는 향후 전망

버진 갤럭틱(NYSE:SPCE) 주가가 화요일 거의 40% 급락했다. 이 우주 관광 기업이 보통주 발행을 통해 최대 3,050만 달러 규모의 1순위 담보부 채권을 상환할 계획이라고 발표한 직후였다. 이번 거래는 버진 갤럭틱이 상업 운영을 준비하는 동안 부채를 줄이고 재무 유연성을 확보하는 데 도움이 되지만, 투자자들은 동전의 다른 면인 지속적인 주주 지분 희석에 주목했다.

오늘 하락 이전까지 SPCE는 시장에서 가장 뜨거운 모멘텀주 중 하나였다. 스페이스X 상장 기대감이 다른 상장 우주 기업들로 확산되면서 최근 몇 주 동안 200% 이상 상승했다. 그러나 오늘 발표는 이 분야에 대한 열기가 커지고 있음에도 불구하고, 회사의 상업화 경로에는 여전히 상당한 자금 조달 부담이 따른다는 점을 상기시켰다.

하지만 오늘의 급락으로 출구를 찾고 있다면, 투자자 버나드 잠보닌은 다시 한번 살펴볼 가치가 있다고 믿는다.

잠보닌은 지속적인 현금 소진, 주주 지분 희석, 실행 과제 등 버진 갤럭틱에 수반되는 상당한 위험을 인정하면서도, 최근 운영상 진전이 강세론을 불과 몇 분기 전보다 훨씬 더 구체적으로 만들었다고 주장한다. 실제로 그는 회사가 상업화를 향해 계속 전진하면서 "강세론이 더욱 구체화되었다"고 믿는다.

"버진 갤럭틱은 여전히 매우 투기적인 투자처입니다"라고 잠보닌은 말하며, 최근 개발 사항들이 "상업화 가교를 온전히 유지"하는 데 도움이 되었다고 덧붙였다.

그의 핵심 주장은 버진 갤럭틱이 더 이상 먼 미래의 약속에만 의존하지 않는다는 것이다. 여러 운영 이정표가 계획 단계에서 실행 단계로 이동했기 때문이다. 가장 중요한 것은 첫 번째 델타급 우주선이 지상 시험 단계로 진입하여, 2026년 3분기 비행 시험과 연말 동력 비행이라는 경영진의 일정을 유지하는 데 도움을 주고 있다는 점이다.

잠보닌에게 이러한 이정표들이 중요한 이유는 단순히 장기 전망이 아닌 상업 사업을 향한 측정 가능한 진전을 투자자들에게 제공하기 때문이다. 그는 회사의 최근 분기 실적이 실행 위험이 다소 완화되었음을 보여주어, 강세론을 이전보다 더 신뢰할 수 있게 만들었다고 믿는다.

더욱이 버진 갤럭틱은 최근 좌석당 75만 달러에 제한된 예약 물량을 재개했으며, 20개국 이상으로부터 관심을 받았고 이용 가능한 좌석의 상당 부분에 대해 예치금을 확보했다고 보고했다. 잠보닌에 따르면, 이러한 반응은 비즈니스 모델을 둘러싼 가장 일반적인 비판 중 하나를 해소하는 데 도움이 된다. 회의론자들은 이렇게 높은 가격에 충분한 수요가 존재하는지 의문을 제기해 왔지만, 이 투자자는 초기 예약 활동이 고객들이 경험에 대해 프리미엄을 기꺼이 지불할 의향이 있음을 시사한다고 믿는다.

"더 높은 가격의 티켓에 대한 수요가 있다는 증거도 고무적입니다"라고 잠보닌은 말했다.

모든 것을 고려할 때, 잠보닌은 강세 입장을 유지하며 SPCE 주식에 매수 등급을 부여한다. (잠보닌의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그러나 증권가는 아직 우주선에 탑승할 준비가 되지 않았다. SPCE에 대한 평균 애널리스트 목표주가는 현재 3.61달러로, 오늘 급락 이후에도 약 21% 하락 여력을 시사한다. 전반적으로 이 주식은 최근 6명의 애널리스트 리뷰를 기반으로 보유(중립) 컨센서스 등급을 받고 있으며, 매수 2건, 보유 3건, 매도 1건으로 구성되어 있다. (SPCE 주가 전망 참조)

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