`대량 매수하라`... 어플라이드 디지털, AI 분야 최고 투자처로 여전히 유효하다고 톱 애널리스트 평가

어플라이드 디지털(NASDAQ:APLD)의 계약 체결 활동이 월요일 AI 인프라 기업이 세 번째 10억 달러 규모 하이퍼스케일러 계약을 확보했다고 발표하면서 다시 한번 헤드라인을 장식하고 있다.

회사는 미국 남부 지역에 새로 발표한 델타 포지 2 캠퍼스에 대해 동일한 투자등급 하이퍼스케일러와 15년 기간의 테이크 오어 페이 리스 계약을 체결했다고 밝혔다. 이는 최근 두 건의 계약과 대체로 유사한 조건 및 가격으로 이루어졌다. 이번 계약은 210MW의 핵심 IT 부하를 포함하며, 기본 계약 기간 동안 약 52억 달러의 계약 매출을 창출할 것으로 예상된다. 모든 갱신 옵션이 행사될 경우 잠재적 30년 관계에 걸쳐 약 127억 달러까지 증가할 수 있다.

월가 상위 4%에 속하는 노스랜드의 마이크 그론달 애널리스트는 "주목할 점은 이번 계약이 동일한 투자등급 하이퍼스케일러와 체결한 세 번째 리스 계약이며, 이로써 계약 매출의 약 70%가 이제 미국 기반 투자등급 하이퍼스케일러의 지원을 받게 되었다"고 말했다.

어플라이드 디지털은 50일도 안 되는 기간 동안 총 810MW 규모의 세 곳을 리스 계약하여, 총 계약 용량을 1.41GW의 핵심 IT 부하로 늘렸으며 기본 계약 기간 리스 매출은 약 360억 달러에 달한다. 모든 갱신 옵션이 행사될 경우 약 860억 달러까지 증가한다. 회사는 이전 1월에 최상위 투자등급 하이퍼스케일러와 최대 세 곳의 사이트에 대해 심화 논의 중이라고 밝혔으며, 이제 모두 완전히 리스 계약되었다. 또한 5월 20일 발표된 PF3 리스 계약 이후, 어플라이드 디지털은 새로 확보한 캠퍼스와 기존 캠퍼스를 포함하여 약 1.7GW의 추가 전력망 연결 용량을 마케팅하고 있다고 밝혔다.

그론달은 앞으로 더 많은 좋은 소식이 있을 것으로 믿고 있다. AI 인프라 구축 사이클은 여전히 초기 단계이며, 여러 잠재적 "밸류에이션 촉매"가 앞에 놓여 있다. 첫째, 프로젝트가 인도되는 2026~2027년에 실행 리스크가 감소할 것으로 예상되며, 현재 리스 계약 발표는 밸류에이션을 평균 순영업이익의 약 15배로 끌어올리고 있다. 완전히 인도되고 안정화된 자산은 "실행 리스크가 제거되면" EBITDA의 약 20~25배에 가까운 평가를 정당화할 수 있다.

둘째, 데이터센터 운영 개시 후 6~12개월 내 안정화가 이루어지면 수십억 달러의 부채에 대해 훨씬 낮은 차입 비용으로 재융자가 가능해질 수 있다. 셋째, 잠재적인 리츠 전환이 세금 효율성을 개선할 수 있다. 마지막으로, 기존 계약 캠퍼스에서의 지속적인 사이트 확보 및 확장 기회가 추가 리스 활동을 지원할 것으로 예상되며, 그론달은 시장이 이를 "상당히 저평가하고 있다"고 생각한다.

"우리는 어플라이드 디지털을 우리 커버리지 범위 내에서 이러한 촉매를 통과하고 리스 용량에 대해 시장으로부터 긍정적인 재평가를 경험하는 최초의 기업 중 하나로 보고 있다"고 애널리스트는 요약했다. "전반적으로 우리는 어플라이드 디지털의 경영진, 사이트 확보 및 개발팀이 현재 매우 높은 수준에서 실행하고 있다고 믿으며, 어플라이드 디지털이 플랫폼을 계속 빠르게 성장시킬 것이라는 최고의 확신을 가지고 있다."

어플라이드 디지털은 "진짜"라고 그론달은 덧붙이며, 목표주가 56달러와 함께 매수 등급을 유지하고 있다. 이는 향후 12개월 동안 주가가 33% 상승할 것임을 시사한다. (그론달의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가의 평균 목표주가는 실제로 훨씬 높다. 69.11달러로, 이 수치는 1년 수익률 64%의 여지를 제공한다. 등급 측면에서는 만장일치로 10건의 매수 의견을 기반으로, 애널리스트 컨센서스는 당연히 이 주식을 적극 매수로 평가한다. (어플라이드 디지털 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.