마이크론 주식, 또 다른 랠리 대비하라는 투자자 전망

마이크론(NASDAQ:MU)은 지난 1년간 주식시장에서 가장 큰 AI 수혜주 중 하나로, AI 메모리에 대한 급증하는 수요가 회사의 전망을 재편하면서 주가가 855% 급등했다. 이러한 랠리의 핵심은 마이크론의 고대역폭 메모리 사업으로, 이 칩들은 최신 세대 AI 가속기에 필수적인 요소가 되었다.

마이크론이 또 다른 블록버스터 분기 실적을 발표하면서 이러한 열기는 더욱 고조되었고, 현재 사이클이 얼마나 지속될 수 있을지에 대한 의문에도 불구하고 수요가 건전하게 유지되고 있다는 확신을 강화했다. 마찬가지로 중요한 것은, 회사가 메모리 제조업체들이 전통적으로 누려온 것보다 더 나은 가시성을 제공하는 장기 공급 계약을 강조했다는 점이다. 인도 시점보다 수년 앞서 고객 약속을 확보함으로써, 이러한 계약들은 역사적으로 메모리 사업을 정의해온 불확실성의 일부를 줄여주며, 강세론자들에게 낙관할 또 다른 이유를 제공한다.

당연히 투자자들은 이러한 인상적인 랠리 이후 마이크론이 이 모멘텀을 유지할 수 있을지 계속 묻고 있다. 향후 공급 증가, AI 지출, 그리고 업계의 궁극적인 보다 균형 잡힌 환경으로의 복귀에 대한 우려가 남아있지만, 한 투자자는 최근의 발전이 마이크론의 장기 전망을 의미 있게 개선했다고 믿고 있다.

루이스 제라드는 회사의 최근 실적 이후 더욱 낙관적으로 변한 사람 중 하나다. 이 투자자는 이전에 마이크론의 실적이 모든 메모리 사이클이 그랬듯이 결국 후퇴할 것이라고 우려했지만, 이제 최근의 발전이 보다 건설적인 입장을 정당화한다고 믿는다.

제라드에 따르면, 가장 큰 변화는 단순히 더 강한 실적이 아니라 마이크론의 고객 계약의 진화다. 이 투자자는 법적 구속력이 있는 테이크 오어 페이 계약이 회사의 사업 프로필을 근본적으로 변화시킨다고 주장하는데, 고객들이 미래 메모리 공급을 확보하기 위해 수년 앞서 자본을 약속하고 있기 때문이다. 제라드는 이러한 계약들이 다음 침체기 동안 실적 하한선을 높여, 이전 메모리 사이클을 특징지었던 비공식적 합의보다 마이크론에 더 나은 가시성을 제공한다고 믿는다.

이러한 낙관론이 제라드가 주식을 둘러싼 모든 우려를 일축했다는 것을 의미하지는 않는다. 이 투자자는 여전히 오늘날의 비정상적으로 높은 마진이 시간이 지나면서 완화될 것으로 예상하며, 대부분의 DRAM 생산이 계약적 약속보다는 기존 가격 책정에 노출되어 있다고 지적한다. 그는 또한 마이크론, 삼성, SK하이닉스가 생산을 확대하면서 역사적으로 메모리 상승 사이클의 후반 단계를 표시했던 조건을 만들어내는 2028년이 중요한 해가 될 수 있다고 믿는다.

그럼에도 불구하고 제라드는 마이크론의 최근 분기가 그의 전망을 바꿨다고 믿는다. 회사를 "사이클에서 예외적인 순간"에 있다고 묘사하면서, 그는 "최근 분기를 통해 위험-보상이 긍정적으로 기울었다고 믿는다"고 쓰며 MU 주식을 매수로 상향 조정했다. (제라드의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가는 제라드의 강세 입장을 공유하는 것으로 보인다. 마이크론은 29개의 매수 추천과 단 1개의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 증권가는 또한 추가 상승 여력이 있다고 계속 보고 있으며, 평균 목표주가 1,563.93달러는 향후 1년간 추가로 35% 상승 가능성을 시사한다. (MU 주가 전망 참조)

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