유가 하락으로 인플레이션 우려 완화...미국 모기지 금리 6.5% 아래 유지

미국 30년 만기 고정금리 모기지(FRM) 평균 금리가 6.43%로 일주일 전 6.49%에서 하락했다고 프레디맥(FMCC)이 목요일 밝혔다.

미국과 이란이 호르무즈 해협 재개방에 합의한 이후 유가와 가스 가격이 급락했다. 이는 인플레이션 압력을 완화시켰고, 결과적으로 국채 수익률을 낮출 수 있다. 그러나 30년 만기 FRM이 추종하는 10년 만기 국채 수익률은 지난 주 동안 실제로 10.9bp 급등했다. 현재 수익률은 4.485%다.

높은 수익률에도 모기지 금리 하락

이는 모기지 금리와 10년 만기 국채 수익률 간의 괴리를 반영한다. 수익률이 상승했음에도 모기지 금리가 하락했기 때문이다. 이러한 괴리는 두 금리 간의 관계가 유지된다면 모기지 금리가 단기적으로 더 이상 크게 하락하지 않을 수 있음을 시사한다.

이러한 괴리를 뒷받침하는 한 가지 가능한 설명은 에너지 가격이 하락하더라도 인플레이션 기대가 여전히 높게 유지되고 있다는 점이다. 이는 장기 수익률을 높게 유지하고 연준을 신중하게 만들어 모기지 금리의 하락 여력을 제한할 수 있다.