서스케하나, IBM의 양자컴퓨팅과 AI 성장 호평하면서도 보유 의견 유지... 그 이유는

기술 대기업 IBM(IBM)의 주가가 오늘 하락세를 보이고 있다. 투자회사 서스케하나가 7월 22일 2분기 실적 발표를 앞두고 보유 의견을 제시한 이후 주가가 내렸다. 흥미롭게도 제임스 프리드먼이 이끄는 애널리스트들은 IBM의 대부분 사업부, 특히 양자컴퓨팅과 AI 부문에서 상승 여력을 보고 있다. 그러나 이 회사는 자동화와 과도한 경쟁이 향후 성장을 둔화시킬 수 있는 IBM의 컨설팅 사업에 대해서는 확신이 덜하다. 이에 따라 프리드먼은 이 주식에 대해 303달러의 목표주가를 설정했다.

긍정적인 측면에서 프리드먼은 IBM이 투자자들에게 신기술로부터 이익을 얻을 수 있는 여러 방법을 제공한다고 믿는다. 가장 주목할 만한 점은 그가 IBM의 양자컴퓨팅 기회를 주당 약 65달러로 평가한다는 것이다. 양자컴퓨팅은 여전히 초기 단계이며 대부분 검증되지 않은 시장이지만, IBM은 지속적으로 개발 목표를 달성하거나 초과 달성해왔다. 이 때문에 서스케하나는 시장이 예상대로 성장한다면 IBM이 의미 있는 점유율을 확보할 수 있을 것으로 믿는다.

또한 IBM의 인공지능 사업은 왓슨엑스 AI 수주액이 125억 달러를 넘어서면서 탄력을 받고 있다. 동시에 IBM의 소프트웨어 부문은 두 자릿수 속도로 계속 성장하고 있다. 한편 IBM의 z17 메인프레임 사이클은 대규모 조직들이 핵심 운영을 처리하는 시스템을 업그레이드하면서 또 다른 부양책이 될 수 있다.

IBM 우려 사항

그럼에도 불구하고 여전히 우려가 있다. 이미 언급했듯이 IBM의 컨설팅 사업은 일부 도전에 직면할 수 있다. AI와 자동화가 서비스를 더 빠르고 저렴하게 만들면서 전통적인 컨설팅의 가치가 떨어질 수 있다. 또한 업계의 치열한 경쟁이 가격을 끌어내릴 수 있다.

별도로 밸류에이션도 또 다른 핵심 이슈다. IBM의 주가는 2026년 2분기에 약 25% 상승했으며 현재 사상 최고치 근처에 있다. 그 결과 이 주식은 평소보다 높은 프리미엄으로 거래되고 있으며 S&P 500(SPY)을 상회하고 있다.

IBM 주식은 매수하기 좋은가

전반적으로 증권가는 아래 그래픽에 표시된 것처럼 지난 3개월 동안 매수 12건, 보유 6건, 매도 0건을 기록하며 IBM 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 주당 평균 IBM 목표주가 302.94달러는 4.2%의 상승 여력을 시사한다. (IBM 주가 전망 참조).