투자자, 마이크론 주식에 대해 "그 순간이 왔다"고 말해

마이크론(NASDAQ:MU)은 투자자들에게 모멘텀이 형성되는 만큼 빠르게 반전될 수 있음을 상기시켰다. AI를 둘러싼 낙관론에 힘입어 사상 최고치까지 상승한 후, 이 메모리 칩 대기업은 여러 악재가 겹치면서 투자자들이 단기 전망을 재평가하게 되자 상승분의 상당 부분을 반납했다.

삼성의 최근 분기 실적이 하락의 한 요인이었다. 삼성은 더 강력한 AI 메모리 성과를 기대했던 투자자들을 실망시켰으며, 이는 메모리 부문에 대한 기대가 지나치게 낙관적이었을 수 있음을 시사했다. 트렌드포스에 따르면, 일반 DRAM 계약 가격은 3분기에 전분기 대비 13%에서 18% 상승할 것으로 예상되며, NAND 플래시 계약 가격은 10%에서 15% 상승할 것으로 전망되는데, 두 경우 모두 이전 분기보다 가격 상승 속도가 둔화된 것이다.

투자자들은 또한 마이크론, 삼성, SK하이닉스가 더 높은 가격을 지지하기 위해 DRAM 공급 감축을 조율했다고 주장하는 새로운 반독점 소송을 소화해야 했다. 이러한 주장은 아직 법정에서 검증되지 않았지만, 이 소송은 업계 3대 메모리 제조업체에 법적 리스크를 도입했다.

메타가 결국 여분의 AI 컴퓨팅 용량을 상업화할 수 있다는 보도는 향후 AI 인프라 지출에 대한 우려를 더했다. 초대형 클라우드 업체들이 기존 용량에서 더 많은 가치를 창출하는 방법을 찾는다면, 결국 데이터센터 확장에 덜 공격적으로 투자할 필요가 있을 수 있다.

마이크론 CEO 산제이 메로트라가 약 4,600만 달러 상당의 회사 주식을 매각한 것도 추가적인 주목을 받았다. 이러한 거래가 사전에 마련된 규칙 10b5-1 거래 계획에 따라 실행되었지만, 주가가 최근 고점 근처에 있을 때의 타이밍은 이미 변동성이 큰 시기에 투자자 신뢰를 개선하는 데 거의 도움이 되지 않았다.

마이크론 주가가 현재 6월 고점보다 30% 낮은 수준에 있는 가운데, 쿼드 7 캐피털이라는 가명으로 알려진 한 투자자는 지금이 행동할 적기라고 생각한다.

이전에 마이크론을 보유(즉, 중립) 등급으로 평가했던 쿼드 7은 이제 강세로 전환하며, 최근 매도세가 "위험-보상 구조가 이제 완전히 바뀌었다"며 매력적인 매수 기회를 만들었다고 말한다. 이 투자자는 "성장 전망이 여전히 매우 강력하다"고 주장하며, 주식이 불과 한 달 전보다 훨씬 더 매력적이라고 말한다. (쿼드 7 캐피털의 실적을 보려면 여기를 클릭)

쿼드 7은 최근 하락이 펀더멘털 악화보다는 시장 메커니즘에 의해 주도되었다고 주장한다. 이 투자자는 매도세가 "펀더멘털보다는 기계적이고 기술적인 것"이라고 말하며, 차익 실현, 손절매 주문, 마진콜, 그리고 마이크론 주식과 연계된 레버리지 상장지수상품의 영향력 증가를 지적한다. 그의 견해로는, 이러한 상품들이 랠리와 하락을 모두 과장할 수 있는 피드백 루프를 만들어 주가의 최근 변동성에서 "과소평가되고 아마도 충분히 논의되지 않은 동인"이 되고 있다. 그는 또한 일부 기관 투자자들이 새로 상장된 SK하이닉스 나스닥 주식으로 자본을 회전시켰을 가능성이 있어 또 다른 일시적인 매도 압력의 원천이 되었다고 믿는다.

이러한 역풍에도 불구하고, 쿼드 7은 업계의 장기 전망에 대해 매우 낙관적이다. 이 투자자는 "수요 둔화의 조짐이 없다"고 보며 "기업들의 전망이 이보다 더 좋았던 적이 없다"고 말한다. 그의 견해로는, 투자자들이 아직 수년 앞에 있는 둔화 가능성에 지나치게 집중하면서, AI 인프라의 지속적인 수요와 휴머노이드 로봇, 스마트 기기, 심지어 우주 기반 데이터센터와 같은 신흥 기술을 과소평가하고 있다.

이러한 괴리가 쿼드 7이 "이 단기 부정적 모멘텀이 마이크론에 대한 매수를 필요로 한다"고 주장하는 이유다. 그는 이번 조정을 "매수해야 할 하락"이라고 설명하며, 회사의 성장 전망을 고려할 때 "주식이 이제 정말 매력적인 매수 기회를 제공한다"고 주장한다. 이 투자자는 또한 "미래 현금 흐름과 수익이 예측 가능한 미래 동안 개선될 것"이라고 믿으며, 현재 밸류에이션을 정당화하기 어렵다고 본다.

쿼드 7 캐피털의 강세 입장은 월가에서도 광범위하게 공유되고 있다. 마이크론은 최근 애널리스트 의견 30건을 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 여기에는 매수 29건과 보유 1건이 포함된다. 평균 12개월 목표주가는 1,569.29달러로, 현재 수준에서 약 85%의 상승 여력을 시사한다. 월가의 최저 목표가인 1,100달러조차 현재 주가보다 훨씬 높다. (마이크론 주가 전망 참조)

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