아레나 빌기사야르, 레버리지와 수익성 리스크 증가로 신용등급 BBB로 하향

아레나 빌기사야르 AS (TR:ARENA)가 최근 업데이트를 공개했다.

독립 신용평가기관 JCR 유라시아는 아레나 빌기사야르의 투자적격 신용등급을 확정하며 장기 국내등급 BBB (tr), 전망 안정적, 단기 국내등급 J2 (tr)를 부여했다. 다만 장기 국내등급은 기존 A- (tr)에서 하향 조정됐다. 이번 결정은 회사의 견고한 시장 지위, 긍정적인 영업현금흐름, 레딩턴 그룹의 지원을 반영하는 동시에, 높은 재무 레버리지, 취약한 EBITDA 창출력, 2026년과 2027년 초 매출 및 수익성 감소, 불확실한 글로벌 환경과 치열한 기술 시장 경쟁 속에서 높아진 차환 리스크를 강조한다.

JCR 유라시아는 또한 아레나 빌기사야르의 장기 국제 외화 및 현지통화 등급을 BB로 설정하고 전망을 안정적으로 유지했다. 이는 높은 금융비용, 단기 중심의 부채 구조, 수입 기술 제품 의존도가 지속적으로 마진을 압박하고 자기자본을 잠식하고 있음을 강조한다. 수정된 등급은 아레나가 여전히 투자적격을 유지하고 있지만, 이해관계자들이 높은 차입 수요, 업종 경쟁, 글로벌 무역과 회사의 향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 지정학적 불확실성과 관련된 지속적인 리스크에 직면해 있음을 시사한다.