오펜하이머 최고 애널리스트, 엔비디아·마벨·브로드컴 실적 발표 앞두고 AI 칩 트렌드 주목

엔비디아(NVDA), 마벨 테크놀로지(MRVL), 브로드컴(AVGO)이 곧 분기 실적을 발표할 예정이다. 엔비디아는 8월 26일, 마벨은 8월 27일, 브로드컴은 9월 2일에 각각 실적을 공개한다. 실적 발표를 앞두고 오펜하이머의 최고 애널리스트 릭 셰이퍼는 견고한 칩 업황과 AI 인프라 지출의 지속적인 강세를 근거로 세 종목 모두에 대한 매수 의견을 재확인했다.

그는 엔비디아에 대해 265달러의 목표주가를 제시했으며, 이는 23.4%의 상승 여력을 의미한다. 마벨에 대해서는 300달러의 목표주가를 제시했으며, 이는 26.6%의 상승 여력을 시사한다. 브로드컴에 대해서는 별도의 목표주가를 제시하지 않았지만, 장기 전망에 대해서는 낙관적인 입장을 유지하고 있다. 세 기업의 실적 발표는 하이퍼스케일러들이 AI 인프라 지출을 계속 늘리고 있는지, 그리고 AI 칩 랠리가 모멘텀을 유지할 수 있는지에 대한 중요한 판단 근거를 제공할 것으로 보인다.

셰이퍼는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,496명의 애널리스트 중 22위를 기록하고 있다. 그의 성공률은 72%이며, 평균 수익률은 31.60%다.

엔비디아의 AI 수요는 여전히 강세

증권가는 엔비디아가 2027회계연도 2분기 매출 약 922억 5,000만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 약 97.4% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 조정 주당순이익은 2.09달러로 전망하고 있다. 투자자들은 블랙웰 수요가 여전히 강세를 유지하고 있는지, 그리고 경영진이 향후 AI 인프라 지출에 대해 어떤 전망을 제시하는지에 주목할 것이다.

셰이퍼는 엔비디아가 블랙웰 울트라에 힘입어 2회계연도 2분기 실적 전망치를 상회하고 3회계연도 3분기에 대한 강력한 가이던스를 제시할 것으로 예상한다. 차세대 베라 루빈 플랫폼도 하반기에 본격 가동되며 성장을 뒷받침할 것으로 보인다. 그는 2025년부터 2027년까지 GB200, GB300, VR200에서 1조 달러 이상의 매출이 발생할 것으로 전망한다. 이 애널리스트는 중국에서의 H200 판매 가능성을 500억 달러 이상의 추가 기회로 보고 있다.

마벨의 맞춤형 AI 칩 성장에 주목

마벨은 매출 27억 2,000만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 약 35.3% 증가할 것으로 예상되며, 조정 주당순이익은 0.93달러로 1년 전 0.67달러에서 증가할 것으로 전망된다. 최근 구글(GOOGL)과 맞춤형 AI 칩 개발 지원 계약을 체결하면서 투자자들의 관심이 높아졌다. 이 계약은 특정 목표가 달성될 경우 2033회계연도까지 최대 1,200억 달러의 매출을 창출할 수 있다.

셰이퍼는 구글과의 계약을 마벨에 대한 주요 호재로 보고 있으며, 이는 맞춤형 AI ASIC 사업을 검증하고 내년 40억 달러 이상, 2028년까지 100억 달러라는 경영진의 목표를 뒷받침한다고 평가했다. 그는 구글이 아마존웹서비스(AMZN), 마이크로소프트(MSFT)에 이어 마벨의 세 번째 주요 XPU 고객이 될 것으로 예상한다.

브로드컴의 AI 반도체 전망이 핵심

증권가는 브로드컴의 3분기 매출이 전년 동기 대비 83.3% 급증한 292억 4,000만 달러를 기록하고, 조정 주당순이익은 3.22달러로 작년 1.69달러에서 증가할 것으로 예상한다. 브로드컴이 이 사업 부문에서 분기 매출 160억 달러를 달성할 것으로 전망한 이후, 투자자들은 AI 반도체 매출을 면밀히 주시할 것이다. 이는 전년 동기 대비 두 배 이상 증가한 수준이다.

셰이퍼는 브로드컴이 2031년까지 이어지는 5년 계약을 통해 구글의 주요 TPU 파트너로 남을 것으로 예상된다고 밝혔다. 그는 구글의 TPU 사업이 브로드컴의 실적에 긍정적인 기여를 계속할 것으로 본다. 구글 외에도 브로드컴은 메타(META), 오픈AI, 앤트로픽을 포함해 최소 6개의 주요 AI 프로젝트를 확대하고 있다. 그는 이러한 프로젝트들이 내년 최대 10GW의 컴퓨팅을 지원할 수 있으며, 이는 1,250억 달러 이상의 잠재 가치를 나타내고 올해 수준의 두 배 이상에 해당한다고 본다. 이 기회는 2028년까지 30GW로 확대될 수 있다.

엔비디아 vs. 마벨 vs. 브로드컴... 증권가가 선호하는 칩 종목은

팁랭크스 종목 비교 도구에 따르면 엔비디아, 마벨, 브로드컴 모두 증권가의 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 엔비디아의 평균 목표주가가 40.6%의 상승 여력으로 선두를 달리고 있으며, 브로드컴이 37.6%, 마벨이 19.7%의 상승 여력을 보이고 있다.