억만장자 댄 로엡, 엔비디아 주가 저평가 주장 후 전량 매도... 투자자들도 따라야 할까

댄 로엡은 월가에서 가장 잘 알려진 행동주의 투자자 중 한 명이다. 그는 1995년 서드포인트를 설립했으며, 집중적이고 이벤트 중심의 투자를 중심으로 회사를 구축했다. 가치를 창출할 기회가 있다고 판단되는 기업에 포지션을 취하는 방식이다.

이러한 점에서 엔비디아(NASDAQ:NVDA)와 관련된 그의 최근 행보는 특히 흥미롭다.

서드포인트는 2분기 동안 엔비디아 포지션을 완전히 청산하며 보유하던 19만 주를 모두 매도했다. 하지만 이는 사실 훨씬 더 큰 규모의 매도 과정의 마지막 단계였다. 2025년 말 기준으로 서드포인트는 약 295만 주의 엔비디아 주식을 보유하고 있었다. 1분기 동안 약 276만 주를 매도해 19만 주만 남겼고, 2분기에 나머지를 모두 처분했다.

이 매도를 더욱 흥미롭게 만드는 것은 이 억만장자가 최근 한 발언이다. 6월에 로엡은 엔비디아의 시가총액이 5조 달러에 달하는데도 여전히 저평가되어 있다고 믿는다고 말했다.

그렇다면 로엡은 왜 매도했을까? 한 가지 가능한 설명은 차익 실현이다. 서드포인트는 반드시 매수 후 보유하는 투자자가 아니다. 로엡은 더 나은 기회를 발견하면 자금을 이동시키는 경향이 있으며, 6월 30일 기준으로 펀드의 상위 20개 종목 중 평균 보유 기간은 단 9개월에 불과했다.

이는 엔비디아 매도가 AI에 대한 직접적인 반대 베팅이라기보다는 수익을 실현하고 다른 곳에 재배치하기 위한 결정으로 보이게 만든다. 로엡은 엔비디아와 동시에 브로드컴과 메타도 매도했으며, 알파벳 포지션을 대폭 늘리고 워너 브라더스 디스커버리에 대규모 신규 포지션을 개설했다. 따라서 엔비디아가 좋은 성과를 냈지만, 로엡은 다른 곳에서 더 나은 수익을 얻을 수 있다고 판단했을 가능성이 있다.

그러나 로엡의 결정을 무시해야 할 근거도 분명히 있다. 엔비디아의 최근 실적은 매우 강력했다. 회계연도 2분기 매출은 전 분기 대비 56%, 전년 동기 대비 73% 증가한 962억 달러를 기록했으며, 데이터센터 매출은 890억 달러에 달했다. 조정 주당순이익은 월가 예상치 2.09달러를 상회하는 2.22달러를 기록했다.

중요한 점은 엔비디아가 현재 분기 매출을 약 1,080억 달러로 전망하고 있다는 것이다. 증권가는 약 1,042억 달러를 예상하고 있었다. 회사는 또한 회계연도 2028년 매출 성장률을 약 70%로 전망하고 있는데, 이는 월가의 이전 예상치인 약 44%를 훨씬 상회하는 수치다.

엔비디아는 여전히 AI 인프라 붐의 중심에 있으며, 프로세서에 대한 수요는 공급 능력을 계속 초과하고 있다. 실적은 AI 인프라에 투입되는 막대한 지출이 여전히 엄청난 매출 성장으로 이어지고 있음을 시사한다.

그러나 강세론에는 몇 가지 위험 요소가 있다. 메모리 비용 상승이 엔비디아의 마진에 압박을 가할 수 있다. 중국 사업은 여전히 불확실하다. 그리고 주요 기술 기업들이 자체 AI 칩을 개발하고 있어 결국 엔비디아에 대한 의존도를 줄일 수 있다.

어쨌든 증권가 애널리스트들은 모두 로엡의 행보에 동의하지 않는다. 이 주식은 만장일치로 30건의 매수 의견을 받아 강력 매수 컨센서스 등급을 유지하고 있다. 평균 목표주가 329.32달러는 향후 1년간 주가가 45% 상승할 것임을 시사한다. (엔비디아 주가 전망 보기)