룰루레몬 주가 부진한 실적에 8년 만에 최저치 급락... 투자자들 우려해야 하나

룰루레몬 애슬레티카 (LULU) 주가가 장전 거래에서 19% 이상 급락하며 100달러 아래로 떨어졌고 약 8년 만에 최저 수준을 기록했다. 이번 매도는 캐나다 스포츠 의류 제조업체가 부진한 2분기 실적을 발표하고 연간 전망을 하향 조정한 이후 발생했다. 북미 수요 약세, 매출 둔화, 제품 문제, 경영진 교체 등이 룰루레몬의 단기 성장에 대한 우려를 키우고 있어 투자자들은 신중해야 한다.

룰루레몬의 2분기 매출은 전년 동기 대비 4.4% 감소한 24억 2천만 달러를 기록하며 월가 예상치인 약 24억 6천만 달러를 밑돌았다. 주당순이익은 6% 감소한 2.92달러를 기록했지만 애널리스트 전망치인 1.79달러를 상회했다. 그러나 주당순이익은 관세 환급으로 인한 주당 0.86달러, 즉 1억 3,450만 달러의 혜택을 받았다.

룰루레몬이 부진한 이유는?

기존 매장과 온라인 채널의 매출을 나타내는 주요 지표인 동일매장매출은 9% 감소했다. 특히 미주 지역의 약세가 두드러져 동일매장매출이 12% 급락했다. 국제 동일매장매출은 3% 감소했지만, 전체 국제 매출은 4% 증가했다.

수익성도 약화되어 영업이익률이 전년도 20.7%에서 18.8%로 하락했다.

전망은 더욱 우려스러웠다. 룰루레몬은 이제 연간 매출이 전년 대비 5~7% 감소한 103억 5천만 달러에서 105억 달러가 될 것으로 예상하며, 이는 이전 전망치인 110억 달러에서 111억 5천만 달러보다 낮은 수치다. 3분기 매출은 10~11% 감소할 것으로 예상된다.

룰루레몬 투자자들이 걱정해야 할까?

룰루레몬의 어려움은 단순히 한 분기의 부진을 넘어서는 것으로 보인다. 매장 방문객이 감소하고 있으며, 일부 신제품은 고객을 끌어들이는 데 실패했다. 회사는 또한 주요 여성 제품에 대한 수요 약세를 보이고 있어 브랜드의 모멘텀에 대한 우려가 커지고 있다.

경영진 교체는 불확실성을 더한다. 전 CEO 캘빈 맥도날드는 2018년부터 회사를 이끌어온 후 1월에 사임했다. 전 나이키 (NKE) 임원 하이디 오닐이 9월 8일 룰루레몬의 신임 CEO로 취임할 예정이다.

그럼에도 불구하고 주가의 급격한 하락은 이미 기대치를 낮췄다. 투자자들은 이제 제품 성장과 북미 사업의 회복 조짐을 주시할 것이다.

지금이 LULU 주식을 매수할 좋은 시기인가?

팁랭크스에서 LULU는 0건의 매수, 19건의 보유, 3건의 매도 의견을 바탕으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. 룰루레몬 애슬레티카의 평균 목표주가 122달러는 현재 수준에서 주가가 거의 적정 가치에 있음을 시사한다. 연초 이후 LULU 주가는 41.4% 하락했다.