커머셜 비히클, 실적발표 컨퍼런스콜서 실적 개선 불구 전망 엇갈려

커머셜 비히클(CVGI)이 2분기 실적발표 컨퍼런스콜을 진행했다. 주요 내용을 살펴보면 다음과 같다.

이번 실적발표에서는 긍정적 요인과 부정적 요인이 혼재됐다. 현금흐름과 수익성이 크게 개선됐지만, 매출 감소와 순손실 확대, 가이던스 하향 등의 어려움을 겪었다. 운영 효율성 개선과 부채 리파이낸싱이 긍정적으로 평가됐으나, 전반적인 재무성과는 현재의 시장 어려움을 반영했다.

수익성과 잉여현금흐름 개선

조정 매출총이익률은 12%를 기록해 전분기 대비 120bp, 전년 동기 대비 70bp 상승했다. 분기 잉여현금흐름은 1730만 달러로 전년 대비 1650만 달러 크게 개선됐다.

부채 리파이낸싱 완료

2분기 중 부채 리파이낸싱을 완료해 재무적 유연성을 확보했다. 이를 통해 비용 절감과 마진 개선 등 운영 효율화를 지원할 것으로 기대된다.

글로벌 전기시스템 부문 안정화

매출은 정체됐으나 글로벌 전기시스템 부문의 조정영업이익이 40만 달러 개선됐다. 이는 인건비 절감과 저비용 생산시설 구축에 따른 것이다.

재고 및 현금흐름 개선

2024년 말 대비 재고자산을 1200만 달러 감축했다. 연초 이후 잉여현금 창출액도 2850만 달러로 증가했다.

매출 감소

2025년 2분기 연결 매출은 1억7200만 달러로 전년 동기 1억9370만 달러 대비 감소했다. 이는 여러 부문에서 고객 수요가 약화된 데 따른 것이다.

조정 EBITDA 감소

2분기 조정 EBITDA는 520만 달러로 전년 동기 820만 달러에서 감소했다. 조정 EBITDA 마진도 120bp 하락했다.

순손실 확대

분기 순손실은 410만 달러로 전년 동기 130만 달러 대비 확대됐다. 이는 주로 고객 수요 약화 영향이다.

트림시스템 및 부품 매출 감소

트림시스템 및 부품 부문 매출은 판매량 감소로 4390만 달러로 24% 감소했으며, 조정영업이익은 전년 대비 370만 달러 감소했다.

매출 및 EBITDA 가이던스 하향

2025년 연간 매출 가이던스를 6억5000만~6억7000만 달러로, 조정 EBITDA를 2100만~2500만 달러로 하향 조정했다. 이는 현재의 경제 동향과 시장 약세를 반영한 것이다.

향후 전망

어려움에도 불구하고 연간 잉여현금흐름 전망치를 최소 3000만 달러로 상향했다. 순부채비율도 1분기 말 5.0배에서 4.8배로 개선돼 향후 재무안정성에 대한 신중하면서도 긍정적인 접근을 보여줬다.

종합하면 이번 실적발표는 복잡한 재무상황을 보여줬다. 현금흐름과 운영 효율성 개선은 고무적이나 매출 감소와 순손실 확대는 과제로 남았다. 향후 전망에서는 재무적 유연성 유지와 현금흐름 개선에 초점을 맞춘 신중한 낙관론을 제시했다.