채권시장, 연준 금리인하 앞두고 경고음

미국 국채시장이 이상 신호를 보내고 있다. 연방준비제도(Fed)의 9월 금리인하를 앞두고 2년물 국채금리가 3.8%까지 하락했지만, 10년물 국채금리는 4.3% 수준에서 크게 떨어지지 않고 있다. 증권가는 이러한 장단기 금리차를 가리켜 수익률곡선 스티프닝(steepening)이라고 부른다. 이는 금리인하에도 불구하고 인플레이션과 정부부채가 경제에 계속 부담이 될 것이라는 투자자들의 우려를 반영한다.

채권 투자자들, 높은 프리미엄 요구
통상적으로 금리인하는 전반적인 차입비용 하락으로 이어진다. 하지만 현재는 그렇지 않다. 투자자들은 장기 국채를 보유하기 위해 '기간 프리미엄'이라 불리는 추가 보상을 요구하고 있다. 이는 28조 달러에 달하는 정부의 막대한 부채와 여전히 3% 이상을 기록하는 인플레이션 전망에 대한 우려 때문이다. 이러한 불안감으로 장기금리가 고공행진을 이어가면서 금리인하의 실질적인 효과가 제한될 수 있다.

연준 금리인하, 주택담보대출 금리 하락 효과 제한적
이러한 상황은 월가.....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................