월가 은행들, 10년만에 자신감 회복하며 `큰 손` 부활

지난 10년간 은행주는 도서관에서 자신만의 사물함을 가진 조용하고 안경 쓴 모범생 같은 존재였다.

하지만 이제 상황이 달라지고 있다. 은행들은 넥타이를 느슨하게 풀고 한두잔 술을 기울이며 여유를 찾아가는 모습이다.

트레이드스테이션의 글로벌 시장전략 책임자 데이비드 러셀은 "많은 은행들이 글로벌 금융위기(GFC)의 그늘에서 완전히 벗어나지 못했다"며 "현재 은행들은 충분한 자본을 보유하고 있고 과도한 위험을 취하지 않고 있어 실적이 예상을 뛰어넘을 잠재력이 있다"고 말했다.

호황 누리는 은행들

최근 몇 주간 미국 주요 은행들의 2분기 실적이 강세를 보이며 이러한 변화가 확인됐다.

시티그룹 주가는 올해 38% 상승했으며, 2분기 뱅킹 부문 수익은 18% 증가했고, 자산관리 부문은 수익이 20% 증가하며 세전이익률 29%를 기록했다.

시티그룹은 2분기에 20억 달러의 자사주 매입을 포함해 30억 달러 이상의 자본을 주주들에게 환원했다.

트루이스트의 애널리스트 존 맥도널드는 최근 시티그룹의 목표주가를 93달러에서 99달러로 상향 조정하고 매수 의견을 유지했다. 그는 순이자이익과 자본시장 수수료 증가를 예상하면서도, 비용 증가와 보수적인 자사주 매입 속도가 이를 상쇄할 것으로 전망했다.

뱅크오브아메리카 주가는 올해 15% 상승했으며, 2분기 순이자이익이 사상 최대인 148억 달러를 기록하며 4분기 연속 성장세를 이어갔다.

미국 주요 상장 은행들의 실적을 추적하는 KBW 은행지수는 트럼프 대통령의 관세 우려가 최고조에 달했던 4월 초 100포인트 수준에서 현재 150포인트에 근접했다. 8월 22일에는 주간 최고치인 148포인트를 기록했다.

이 지수를 추종하는 KBWB ETF는 연초 이후 18% 가까이 상승했으며, 최근 6개월간 순자금 유입액은 5억6300만 달러를 기록했다.

채용 증가세

월가 은행들은 최근 몇 달간 비수기임에도 M&A와 IPO 활동 증가에 대비해 수십 명의 고위 임원을 영입했다. 통상 봄 채용 시즌에 이뤄지는 대규모 인사의 일환으로 JP모건은 골드만삭스에서 제리 리를 글로벌 투자은행 의장으로 영입했으며, 글로벌 뱅킹 부문에서만 300명 이상을 채용했다.

시티그룹도 JP모건에서 기예르모 바이구알과 드라고 라즈코빅을 M&A 공동대표로 영입했다.

1월부터 5월까지 미국 M&A 거래 건수는 4,535건으로 2024년 같은 기간의 4,515건과 비슷한 수준을 보였다. 하지만 증권가는 경제 심리 개선과 트럼프의 세제 개편안이 연말로 갈수록 M&A 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망하고 있다.

러셀은 "은행들이 돌파구를 찾고 있다"며 "자사주 매입 증가, 배당금 확대, 우호적인 규제 환경의 혜택을 보고 있다"고 설명했다.

지난달 스콧 베센트 미 재무장관은 과도한 자본 요건이 금융기관에 불필요한 부담을 주고 있다며 "구시대적인 금융규제 시스템"이라고 지적했다.

트레이드스테이션의 러셀은 은행들이 수입품과 해외 제조업에 더 많이 노출된 다른 경제 부문에 비해 관세 리스크가 적을 수 있다고 덧붙였다.

금리 인하 수혜

이르면 다음 달부터 시작될 것으로 예상되는 금리 인하도 은행들에게 호재가 될 전망이다.

모건스탠리 애널리스트들은 다음 달 25bp 인하에 이어 12월에 추가로 25bp 인하가 단행될 것으로 예상하고 있다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 이후 2026년 말까지 분기별로 25bp씩 인하해 최종적으로 2.75-3.0%에 도달할 것으로 전망된다.

금리 인하는 수익률 곡선을 가파르게 만들어 은행들의 순이자마진을 개선시킬 것으로 예상된다. 또한 기업 활동과 신뢰도를 높여 대출 규모를 늘리고 부실채권 충당금을 줄이는 데 도움이 될 것이다.

러셀은 "연준의 금리 인하 초기 단계는 대출 마진을 높이고 거래량을 늘려 은행들에 도움이 될 것"이라며 "인플레이션이 가속화되면 긍정적 효과가 지속되지 않을 수 있지만, 초기 반응은 긍정적일 수 있다"고 설명했다.

글로벌 동향

미국 은행들은 HSBC, 산탄데르, BBVA, 바클레이스, UBS, 미쓰비시 등 글로벌 경쟁사들의 성과를 참고할 수 있다. 이들은 강화된 재무상태표와 견고한 실적, 수수료 수입, 금리 리스크 관리, 주주 중심 경영으로 성장세를 보이고 있다.

예를 들어 HSBC의 주가는 올해 38% 이상 상승했다. 상반기 매출은 6% 증가한 354억 달러를 기록했으며, 세전이익은 5% 증가한 189억 달러를 기록했다.

홍콩에서는 매월 10만 명의 신규 고객을 유치했으며, 영국에서는 분기 대출 규모가 환율 효과를 제외하고 60억 달러 증가했다. 예금은 전년 대비 830억 달러(5%) 증가해 강력한 유동성과 고객 신뢰를 보여줬다.

자산관리 부문도 성장세를 보였으며, 주당 0.10달러의 배당금과 최대 30억 달러 규모의 자사주 매입을 발표해 상반기 총 주주환원 규모는 95억 달러에 달했다.

UBS 주가는 올해 들어 37% 상승했다. 1분기 순이익은 17억 달러를 기록했으며, CET1 자본수익률은 11.3%를 기록했다. 글로벌 자산관리 부문에서 320억 달러, 자산운용 부문에서 70억 달러의 견고한 순자금 유입을 기록했다.

미국 은행들은 상승세를 보이고는 있지만 아직 이 정도의 실적을 보여주지는 못하고 있다. 2025년 상반기 S&P 유럽 BMI 은행지수는 51.59% 상승한 반면, 미국 S&P 500 은행지수는 14.54% 상승에 그쳤다.

이에 따라 미국 은행들은 발 빠른 유럽의 경쟁사들을 따라잡기 위해 노력하고 있다. 증권가는 이들이 목표를 달성할 것이라고 확신하고 있다.

TD 코웬의 스티븐 알렉소풀로스는 "대형 은행들의 실적이 예상보다 강세를 보이고 전망도 유지되거나 소폭 상향 조정되면서, 은행주에 대한 우려가 완화되고 있으며 관세 영향 등에 대한 우려는 과대 평가됐다"며 "오히려 현재 과소평가된 AI가 은행들에 가져올 큰 가치에 주목해야 한다. 우리는 대형 은행들에 대해 강세를 유지하며 이제 '뱅크 매그니피센트 7'으로 투자 대상을 확대한다"고 밝혔다.

이제 은행들은 자신감을 되찾으며 캠퍼스를 활보할 만한 위상을 갖추게 됐다.