빅베어AI, 실적 부진에도 월가는 왜 낙관적인가

AI 기반 의사결정 솔루션 기업 빅베어AI 홀딩스(BBAI)가 2분기 실적 부진과 함께 연간 매출 전망을 하향 조정했다. 연방 정부 계약의 효율화 정책으로 인한 차질이 주된 원인으로 지목됐다. 2분기 실적 발표 이후 BBAI 주가는 급락했으나, 월가는 이 AI 기업의 장기 성장 잠재력에 주목하며 현 주가 수준에서 매력적인 상승 여력이 있다고 신중하게 낙관적인 전망을 내놓고 있다.

BBAI의 2분기 매출은 전년 동기 대비 18% 감소한 3250만 달러를 기록했다. 이는 같은 국방 분야 AI 기업인 팔란티어 테크놀로지스(PLTR)가 분기 매출 10억 달러를 처음으로 돌파하며 놀라운 성장세를 보인 것과 대조되면서, 투자자들은 BBAI의 고평가 논란을 제기했다.

증권가의 낙관적 전망

일각에서 저조한 성장세와 실행력에 대한 우려를 제기하고 있으나, BBAI 강세론자들은 AI 붐 속에서 확대되는 사업 기회를 근거로 긍정적인 전망을 유지하고 있다.

캔터 피츠제럴드의 조나단 루이카버 애널리스트는 2분기 실적 발표 이후에도 매수 의견을 유지하며 목표주가를 5달러에서 6달러로 상향 조정했다. 이 5성급 애널리스트는 BBAI가 핵심 제품 개발과 재무상태 개선 등 주요 과제에서 상당한 진전을 보였다고 평가했다. 특히 수주잔고가 3억8000만 달러로 전년 대비 42.9% 증가한 점을 강조했다.

루이카버는 팡기암 인수를 통한 비전 AI 강화와 고수익 상업 고객으로의 전환 등 단기 및 장기 성장을 견인할 잠재적 촉매제가 있다고 분석했다. 그는 "빅베어AI가 인텔리전스 분야에서 선도적인 AI/ML 플랫폼 제공업체로 자리매김할 것"이라고 전망했다.

H.C. 웨인라이트의 스콧 벅 애널리스트도 매수 의견을 재확인했으나, 목표주가는 9달러에서 8달러로 하향 조정했다. 벅은 BBAI의 2분기 실적이 부진했으나, 국방 분야의 다른 기업들도 프로그램 지연을 겪고 있어 예상치 못한 결과는 아니라고 분석했다. 그는 2026년으로 갈수록 매출 가시성이 개선될 것으로 전망했다.

장기적으로 벅은 빅베어AI가 회사의 핵심 역량과 부합하는 분야에 대한 투자를 크게 늘리는 '원 빅 뷰티풀 빌'의 수혜를 볼 것으로 예상했다.

투자 매력도 평가

현재 월가는 빅베어AI 홀딩스에 대해 매수 2건, 보유 1건을 토대로 '적극 매수' 의견을 제시하고 있다. BBAI의 평균 목표주가는 5.83달러로 현재 주가 대비 15.5%의 상승여력을 시사한다. 최근 주가 하락에도 불구하고 BBAI 주가는 연초 대비 약 14% 상승했다.