스트래티지 스톡, 비트코인 약세에 급락... 비판론자 피터 쉬프 "잔혹한 약세장" 경고

스트래티지 (MSTR) 주가가 목요일 약 7% 급락했다. 암호화폐 비트코인 (BTC-USD)의 지속적인 약세가 원인이다. MSTR은 지난 한 달간 12% 이상 하락했으며 연초 대비 4% 상승에 그치고 있다. 어제 비트코인은 10만9000달러 아래로 떨어져 3주 만에 최저치를 기록했다. 금요일 220억 달러 규모의 월말 옵션 만료를 앞둔 상황이다. 전문가들은 비트코인과 기타 암호화폐 하락이 미국 정부 셧다운 가능성에 대한 우려 증가 때문이라고 분석하고 있다.

MSTR 주가 압박받아

이전에 마이크로스트래티지로 알려진 스트래티지는 최대 비트코인 보유 기업이라고 주장한다. 이 회사는 인공지능(AI) 기반 기업용 분석 소프트웨어도 제공한다. 스트래티지는 주식 및 채권 발행 수익금과 운영 현금흐름을 활용해 비트코인을 축적하고 있다.

9월 15일-21일 기간 중 MSTR은 10.00% 시리즈 A 영구 우선주 STRF 주식 17만3834주를 매각해 1940만 달러의 순수익을 얻었다. 이 수익금으로 850 BTC를 9970만 달러에 매입했다. 2025년 9월 21일 기준 MSTR은 63만9835개의 비트코인을 보유하고 있다. MSTR 주가는 추가 비트코인 매입 소식에 부정적으로 반응했다. 이번 매입이 또다시 액면가 주식 발행(ATM)으로 자금을 조달했기 때문에 주주 지분 희석에 대한 우려가 제기됐다.

MSTR은 비트코인에 대한 레버리지 베팅으로 여겨진다. 일반적으로 강세장에서는 BTC보다 더 많이 오르고, 하락장에서는 최대 암호화폐보다 더 많이 떨어진다. 연준의 최근 금리 인하 이후 이 주식은 비트코인 하락폭보다 더 크게 떨어졌다.

목요일 비트코인과 MSTR 비판론자인 피터 쉬프는 비트코인 보유 기업들에 대해 "잔혹한 약세장"이 올 것이라고 경고했다. 그는 많은 기업들이 마이클 세일러(스트래티지 창립자 겸 회장)의 "무모한" 사업 전략을 복제하느라 바쁜 동안, MSTR 주가가 2024년 11월 고점 대비 45% 하락했다는 사실을 거의 눈치채지 못했다고 말했다. 쉬프는 "MSTR을 포함해 어떤 기업이든 이를 견뎌낼 수 있을지 확신하지 못한다"고 경고했다.

MSTR 주식은 매수할 만한가?

현재 월가는 스트래티지 주식에 대해 매수 12개, 매도 1개 추천을 바탕으로 강력매수 합의 등급을 부여하고 있다. MSTR 주가 목표가 평균인 562.62달러는 현재 수준 대비 87.1% 상승 여력을 시사한다.

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