옵션 시장이 유아이패스 주식에 대한 강세 의도를 시사하는 방법

야구에서 2루에 있는 주자는 독특한 도전 과제를 제기한다. 포수의 사인을 볼 수 있고 이를 타자에게 전달해 타자에게 귀중한 우위를 제공할 수 있기 때문이다. 타석에 선 선수에게 그런 추가 정보는 삼진아웃과 제대로 된 타격 사이의 차이를 만들 수 있다. 트레이더들은 UiPath (PATH)에서 비슷한 상황에 처할 수 있다. 올바른 신호에 접근할 수 있다면 승률을 의미 있게 높일 수 있기 때문이다.

광범위한 인공지능(AI) 생태계에서 더욱 흥미로운 기업 중 하나인 UiPath는 로봇 프로세스 자동화(RPA)를 전문으로 한다. 본질적으로 이 회사는 다양한 애플리케이션에서 반복적인 디지털 작업을 자동화하는 '소프트웨어 로봇'을 구축한다. 따라서 인간이 여러 화면을 클릭하는 대신 UiPath 봇이 이 과정을 빠르고 일관되게 대규모로 수행한다.

훌륭하게 들리지 않나? 모든 혁신적인 기업과 마찬가지로 많은 도전 과제가 존재한다. 한 가지 우려는 투자자들이 회사가 더 견고한 잉여현금흐름을 창출하기를 선호한다는 것이다. 그렇다, 후행 12개월(TTM) 기준 FCF는 거의 3억 1000만 달러에 달한다. 하지만 UiPath는 업계 거대 기업들과도 경쟁해야 한다. 더 강한 현금흐름은 연구개발 재투자와 더 공격적인 마케팅 등의 혜택을 가능하게 한다.

지금까지 PATH 주식은 사업 타당성에 대한 낙관론과 우려를 모두 반영하며 들쭉날쭉한 성과를 보였다. 따라서 다른 AI 투자가 급등한 반면 이 주식이 약 4% 하락한 것은 그리 놀랍지 않다.

여기서 야구 비유가 등장한다. 옵션 시장에서 전문 트레이더들은 누적 포지션을 통해 조용히 낙관론을 신호하고 있다. 다시 말해 UiPath는 레이더에 확실히 올려둬야 할 주식이다.

옵션 프리미엄 데이터가 게임을 드러낸다

옵션 트레이더가 아니더라도 파생상품 시장 내 기본 궤적을 이해하는 것은 도움이 될 수밖에 없다. 이 영역의 거래는 공개 시장에서만큼 많은 시선을 끌지 않기 때문에 전문 및 기관 트레이더들은 경보를 울리지 않고 상당한 움직임을 만들 수 있다. 이는 부분적으로 옵션의 구조에서 비롯되는데, 각 계약이 100주의 레버리지를 명령하기 때문이다.

옵션 데이터에 대한 또 다른 복잡한 점은 매우 적은 금융 출판 매체가 '누적' 트렌드를 기록하는 데 신경 쓴다는 것이다. 일반적으로 이러한 매체들은 특정 날의 비정상적인 활동 때문에 화려한 헤드라인을 내보낸다. 불행히도 일일 옵션 데이터는 믿을 수 없을 정도로 노이즈가 많을 수 있기 때문에 그러한 메커니즘은 상대적으로 쓸모없다. 하지만 시간에 걸쳐 추적하면 식별 가능한 패턴이 나타날 수 있다.

Fintel이 제공한 데이터에 따르면 옵션 시장에서 매입한 순 롱 프리미엄은 9월 초 279,891달러에서 9월 25일 세션 종료까지 누적 총 115만 달러로 급증했다. 같은 기간 PATH 주식은 주당 10.90달러에서 12.21달러로 꾸준히 상승했다.

경험적으로 두 지표 간 상관계수는 89.96%였다. 순 롱 프리미엄이 증가하면서 PATH 주식도 함께 상승했다. 게다가 롱 옵션 매입이 UiPath의 핵심 선행 촉매라는 흥미로운 증거가 있다.

구체적으로 9월 19일 누적 순 롱 프리미엄은 총 323,259달러였다. 다음 세션에서 이 지표는 164만 달러로 급증했다. 같은 기간 PATH 주식은 11.87달러에서 13.14달러로 상승했다. 11% 증가다.

근본적으로 순 롱 프리미엄 추적은 기본 거래 구조 때문에 다른 형태의 옵션 관련 데이터를 해독하는 것보다 더 효과적일 수 있다. 롱 프리미엄 매입은 본질적으로 콜 옵션 매입을 의미한다. 그러한 데빗 기반 거래는 목표 증권이 정의된 수익성 임계값에 도달해야 한다. 그렇지 않으면 포지션이 수익성이 없을 것이다.

따라서 순 롱 익스포저가 꾸준히 데빗 측면에 있을 때 기계적 추론에 의해 기초 증권이 수익성을 달성하기 위해 상승해야 한다.

정량적 데이터를 활용해 옵션 거래 추출하기

지난주 PATH 주식은 고르지 못한 행동을 보였고, 후행 5세션에 걸쳐 0.25%의 양의 수익률을 기록했다. 이는 지난 10주 동안 PATH가 5주 상승, 5주 하락의 균등하게 균형 잡힌 시퀀스를 기록했다는 것을 의미하며, 전반적으로는 부정적인 궤적을 보였다. 분류상 이 행동 상태를 5-5-D로 라벨링할 수 있다.

균형 잡힌 프로필 때문에 그렇게 보이지 않지만 상대적으로 드문 발생이다. 2022년 1월 이후 이 시퀀스는 단 15번만 나타났다. 하지만 흥미로운 점은 다음 10주 동안 PATH 주식이 시작점 대비 더 높이 상승할 조건부 확률이 데이터셋의 모든 결과의 기준선 확률보다 현저히 크다는 것이다.

더욱 흥미로운 점은 5-5-D 시퀀스와 연결된 결과의 중간 가격도 평균적으로 모든 결과의 중간 가격보다 크다는 것이다. 이 시장 인텔리전스를 사용하면 가장 합리적인 옵션 전략은 11월 21일 만료 12/13 불 콜 스프레드다.

위 거래는 12달러 콜을 매입하고 동시에 13달러 콜을 매도하는 것을 포함하며, 순 데빗 지불액은 45달러(최대 가능 손실)다. PATH 주식이 만료 시 두 번째 레그 행사가 13달러를 돌파하면 최대 이익은 55달러로 122% 이상의 수익률이다.

이 글을 쓰는 시점에서 손익분기점 가격은 12.45달러다. 이는 금요일 종가보다 2% 미만 높은 수준으로 UiPath의 운동 에너지를 고려하면 현실적인 목표다. 반면 13달러 목표가는 확실히 야심적이다. 하지만 완전히 비합리적이지는 않다. 특히 5-5-D 시퀀스의 전진 경로와 연관된 중간 가격이 약 12.70달러에서 정점을 찍기 때문이다.

2025년 PATH 주가 전망은?

월가로 눈을 돌리면 UiPath는 지난 3개월 동안 매수 2개, 보유 15개, 매도 1개 등급을 바탕으로 보유 컨센서스 등급을 받았다. PATH 주식의 평균 목표가는 13.36달러로 향후 1년간 6.4%의 상승 잠재력을 시사한다.

PATH 주식으로 돈의 흐름을 따라가라

UiPath는 진정으로 매력적인 사업을 제공하지만 특정 도전 과제들이 밸류에이션에 제약을 가해왔다. 하지만 공개 시장의 스포트라이트 너머에서 전문 트레이더들은 수백만 달러 상당의 순 롱 콜 옵션을 매입해왔다. 이러한 콜들은 정의된 임계값에 도달해야만 수익성이 있을 수 있다. 즉 이들의 취득은 PATH 주식의 상당한 상승을 가리킬 수 있다는 의미다.