"모든 옵션 검토해야"... 워너 브로스 디스커버리 주가 하락, 넷플릭스 인수 관심 줄어들어

엔터테인먼트 거대 기업 워너 브라더스 디스커버리 (WBD)가 넷플릭스 (NFLX)에 인수될 수 있다는 아이디어가 최근 타격을 입었다. 넷플릭스 공동 최고경영자 그렉 피터스가 나서서 미디어 거래들이 "놀라운 실적을 보이지 못했다"고 언급했다. 문이 완전히 닫힌 것은 아니지만, 이 아이디어는 여전히 위태로운 상황에 있을 수 있다. 워너 주식은 목요일 거래 마감 시간에 소폭 하락했다.

블룸버그 스크린타임 컨퍼런스에서 피터스는 이 아이디어에 대해 어느 정도 경멸감을 드러냈다. 피터스는 넷플릭스의 역사가 인수보다는 구축에 더 가깝다고 언급하며, 미디어 거래들이 "역사상 훌륭한 실적"을 보이지 못하는 경우가 많다고 말했다. 피터스는 또한 "모든 옵션을 평가하는 것이 우리의 책임이라고 말하고 싶다"고 덧붙였다.

게다가 넷플릭스는 지금 더 무거운 문제를 안고 있을 수 있는데, 바로 사용자 참여도 성장률 하락이다. 실제로 넷플릭스의 사용자 참여도는 최근 다소 정체되어 있으며, 넷플릭스는 이를 다시 끌어올릴 방법을 찾고 있다. 워너의 전체 콘텐츠 라이브러리를 확보하는 것은 그런 면에서 큰 도움이 될 것이다, 그렉. 거의 모든 것을 제작할 수 있는 능력을 열어줄 워너 스튜디오 부지는 말할 것도 없고.

애초에 왜 신경 써야 할까?

그때 또 다른 보고서가 나왔는데, 워너가 애초에 매각을 고려해야 하는지 의문을 제기하는 내용이었다. 그렇게 하려면 데이비드 자슬라브가 주주들에게 분할된 워너가 매각된 워너보다 더 가치 있다고 설득하기만 하면 된다고 보고서들은 언급했다. 한 애널리스트 보고서가 이런 측면에서 많은 지지를 제공하고 있다.

뱅크오브아메리카 애널리스트 제시카 라이프 얼리히는 팁랭크스에서 4성급 평가를 받고 있는데, 최근 분할된 워너가 주당 30달러의 가치를 가질 수 있다고 언급했다. 이는 이전 보고서에서 들었던 최고 범위인 주당 24달러와는 상당한 차이다. 선형 텔레비전 운영과 부채 부담 없이, 워너는 스트리밍과 스튜디오 콘텐츠에 집중할 수 있을 때 훨씬 더 가치 있을 가능성이 높다. 하지만 얼리히는 선형 부문도 시장에서 저평가되고 있다고 생각하는데, 이 부문이 자체적으로 유럽 시장의 큰 부분을 차지할 수 있기 때문이다. 유럽 시장은 미국만큼 케이블 해지가 진행되지 않았다고 보고서들은 언급했다.

WBD 주식은 좋은 매수 종목인가?

월가를 보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 5개의 매수와 11개의 보유 의견을 바탕으로 WBD 주식에 대해 보통 매수 합의 등급을 매겼다. 지난 1년간 주가가 137.27% 상승한 후, WBD 평균 목표주가는 주당 17.82달러로 0.08%의 상승 여력을 시사한다.

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