배당킹 존슨앤드존슨이 변동성 큰 시장에서 뛰어난 성과를 보이는 이유

수개월간 인기 주식과 주요 지수에서 끊임없는 상승세를 보인 후, 변동성이 시장에 강력하게 돌아왔다. 지난 금요일 매도세에서 나스닥 (NDX)은 800포인트 이상(-3.6%) 급락했고, S&P 500 (SPX)은 182포인트(-2.7%) 하락했다. 재점화된 관세 우려가 미국과 중국 간 잠재적 무역전쟁에 대한 두려움을 다시 불러일으켰기 때문이다.

최근 시장 강세를 이끌었던 많은 고공행진 기술주와 투기적 성장주들은 이후 더욱 가파른 하락을 경험했다. 이들 기업 중 상당수가 적자이거나 높은 밸류에이션에 거래되고 있어, 급격한 시장 조정 시기에 더욱 취약한 경향을 보이며 추가 하락 여지도 남아있을 수 있다.

변동성을 완화하고 자본을 보존하려는 투자자들에게는 지속적인 수익 성장, 일관된 매출 확대, 합리적인 밸류에이션, 안정적인 배당을 특징으로 하는 우량주에 집중하는 것이 합리적이다.

대표적인 사례가 존슨앤드존슨 (JNJ)이다. 이 헬스케어 대기업은 견고한 3분기 실적을 발표하고 연간 가이던스를 상향 조정했다. 이는 광범위한 경제 불확실성에도 불구하고 자신감을 나타내는 신호다. 9월 말 이후 S&P 500 (SPX) 대비 주가 성과를 보면 이 주식이 변동성을 식은 죽 먹듯이 견뎌낼 수 있음을 시사한다.

존슨앤드존슨은 또한 매력적인 밸류에이션에 거래되고 있어 주가에 투기적 거품이 거의 없다. 가장 중요한 것은 이 회사가 여전히 배당킹으로 남아있다는 점이다. 수십 년간 중단 없는 배당 성장을 기록한 기업으로서 격동하는 시장에서 안정성과 수익을 모두 제공한다.

간단히 말해, 존슨앤드존슨은 변동성이 돌아올 때 투자자들이 의존할 수 있는 회복력 있는 배당 지급 우량주의 전형을 보여준다.

분사 후 존슨앤드존슨의 변신

1886년 설립된 존슨앤드존슨은 지속적으로 시간의 시험을 견뎌온 진정한 우량 기업이다. 2023년 소비자 건강 부문 분사 이후, 회사는 현재 두 개의 핵심 부문인 혁신 의약품과 메드테크에 완전히 집중하고 있다.

종양학, 면역학, 신경과학, 심폐 등 주요 치료 영역을 포괄하는 혁신 의약품 부문은 지난 회계연도에 570억 달러의 매출을 기록했다. 한편 심혈관 기기, 정형외과, 수술 솔루션, 시력 관리를 포함하는 메드테크 부문은 319억 달러의 매출을 기여했다.

이 두 고부가가치 부문이 함께 존슨앤드존슨을 의약품과 의료 기술 모두에서 강력한 성장 잠재력을 가진 다각화된 헬스케어 리더로 자리매김시키고 있다.

3분기 실적, 불확실한 환경에서 지속적 성장 보여줘

생명을 구하는 의약품이든 첨단 메드테크 기기든, 존슨앤드존슨의 제품들은 전 세계 소비자들에게 필수적이어서 경기 침체나 불확실성 시기에도 꾸준한 수요를 유지할 수 있는 방어적 주식으로 잘 자리잡고 있다.

회사는 최근 강력한 3분기 실적을 발표했으며, 두 핵심 부문 모두 견고한 성장을 달성했다. 혁신 의약품 매출은 전년 동기 대비 6.8% 증가한 156억 달러를 기록했고, 메드테크 매출도 6.8% 증가한 84억 달러를 기록했다. 전체적으로 총 매출은 6.8% 증가한 240억 달러로 애널리스트 예상을 2억 4천만 달러 상회했다. 주당순이익은 2.80달러로 예상치 2.76달러를 웃돌았다.

전망에 대한 자신감을 반영하여 존슨앤드존슨은 연간 매출 가이던스를 934억 5천만 달러에서 935억 달러~939억 달러 범위로 상향 조정했다.

또한 회사는 메드테크 정형외과 사업을 향후 12~18개월 내에 디퓨이 신테스라는 독립 기업으로 분사할 계획을 발표했다. 이러한 움직임은 주주들에게 새로운 회사의 지분을 제공하는 동시에 존슨앤드존슨이 더 높은 성장률과 더 높은 마진을 가진 카테고리에 메드테크 집중도를 높일 수 있게 해줄 것이다. JP모간의 애널리스트들은 이 전략을 칭찬하며 "시간이 지나면서 더 빠르게 성장하는 존슨앤드존슨을 만들어낼 것"이라고 언급했다.

주가 모멘텀에도 불구하고 저렴한 밸류에이션

존슨앤드존슨 주식은 여전히 매력적인 가치로 평가받고 있으며, 2025년 수익 추정치 대비 약 17.5배에 거래되고 있다. 이는 현재 선행 수익 23배에 거래되는 S&P 500 대비 상당한 할인이다. 이러한 낮은 밸류에이션은 합리적인 가격에 안정성을 제공하는 방어적 우량주로서의 존슨앤드존슨의 지위를 강화한다.

보수적인 프로필에도 불구하고 이 주식은 인상적인 성과를 보여왔으며, 연초 대비 35% 상승하여 같은 기간 S&P 500과 나스닥을 조용히 앞질렀다.

60년 넘는 배당 성장

존슨앤드존슨은 2.66%의 매력적인 배당수익률을 제공하며, 이는 현재 S&P 500 수익률 1.68%의 약 두 배에 해당한다.

평균 이상의 수익률을 넘어서, 존슨앤드존슨은 배당 이력의 일관성과 지속성으로 두드러진다. 회사는 62년 연속 배당을 지급했으며 그 기간 동안 매년 배당금을 인상했다. 이는 소수의 기업만이 달성할 수 있는 놀라운 기록이다.

60년 넘게 중단 없는 배당 성장을 기록한 존슨앤드존슨은 당연히 배당킹의 엘리트 그룹 중 한 자리를 차지하며, 소득 투자자들에게 신뢰성과 꾸준한 장기 성장을 제공한다.

존슨앤드존슨, 지금 매수하기 좋은 주식인가

월가를 보면, 존슨앤드존슨은 지난 3개월간 매수 12개, 보유 7개, 매도 0개의 평가를 받아 보통 매수 컨센서스 등급을 얻고 있다. 존슨앤드존슨 평균 목표주가 199.76달러는 향후 12개월간 거의 5%의 상승 잠재력을 시사한다.

시장 혼란 속 안전한 피난처

금요일의 매도세는 시장이 빠르게 변동성을 띨 수 있다는 점과 투기적이고 높은 밸류에이션의 주식들이 영원히 상승하지는 않는다는 점을 상기시켜 주었다. 이런 환경에서 투자자들은 지속적인 수익, 안정적인 현금흐름, 일관된 배당 성장을 가진 우량 기업에 집중하는 것이 현명할 것이다.

존슨앤드존슨은 그런 프로필에 완벽하게 부합한다. 60년 넘게 연속 배당 인상을 기록한 배당킹으로서, 이 회사는 합리적인 밸류에이션과 제품에 대한 꾸준한 수요를 결합하고 있으며, 이는 강력한 3분기 실적과 자신감 있는 전방 가이던스로 뒷받침된다.

중요한 것은 이것이 부진한 성과로 인해 저렴하게 거래되는 "가치 함정"이 아니라는 점이다. 존슨앤드존슨 주식은 연초 대비 30% 이상 상승하여 안정성과 성장이 공존할 수 있음을 보여주고 있다. 변동성 속에서 신뢰성을 추구하는 투자자들에게 존슨앤드존슨은 시장 사이클 전반에 걸쳐 매력적인 선택으로 남아있다.