디즈니 실적... 파크와 스트리밍이 TV 부진 상쇄하며 주가 안정세

디즈니는 회계연도 4분기 실적을 발표했는데, 매출은 거의 보합세를 보인 반면 영업이익은 소폭 감소하는 혼조된 결과를 기록했다. 회사는 여전히 TV와 영화 사업의 장기적인 재편 과정을 진행 중이지만, 스트리밍과 테마파크 부문의 강력한 실적이 타격을 완화하는 데 도움이 됐다. DIS 주식은 대체로 보합세로 개장했는데, 투자자들은 이번 분기 실적을 디즈니의 턴어라운드가 여전히 고르지 않지만 진행 중이라는 추가 증거로 받아들였다.

매출은 224억 6천만 달러를 기록했다. 부문별 영업이익은 5% 감소한 34억 8천만 달러를 기록했는데, 이는 주로 지상파 TV의 지속적인 하락과 부진한 영화 라인업 때문이다. 주가는 80달러에서 125달러 사이의 넓은 범위에 갇혀 있으며, 이는 3년 넘게 돌파하지 못한 수준이다. 디즈니는 더 큰 규모의 자본 환원 계획과 엄격한 비용 관리를 통해 이러한 상황을 바꾸려 하고 있다.

디즈니, 투자자 환원 확대

디즈니는 새 회계연도에 주주들에게 더 많은 현금을 환원할 것이라고 밝혔다. 회사는 자사주 매입을 70억 달러로 두 배 늘리고 배당금을 주당 1.50달러로 50% 인상할 계획이다. 경영진은 스트리밍 수익성의 꾸준한 개선과 테마파크 사업의 장기적인 성장 가능성이 주가에 대한 신뢰를 회복시킬 수 있을 것으로 기대하고 있다.

디즈니는 또한 2026 회계연도와 2027 회계연도에 조정 주당순이익이 두 자릿수 성장할 것이라는 전망을 재확인했다. 회사는 스트리밍 마진이 계속 개선되어 2025년 약 5%에서 올해 10%로 수익성이 상승할 것으로 예상한다. 밥 아이거 CEO는 수년간의 대규모 투자와 변동성 큰 실적 이후 수익력 재건에 초점을 맞추고 있다고 말했다.

디즈니, 네트워크 중단 사태 직면

TV 네트워크 부문의 약세는 여전히 부담으로 작용했다. 디즈니는 거의 2주간 지속된 계약 분쟁으로 인해 유튜브 TV에서 ESPN과 기타 채널을 여전히 제공하지 못하고 있다. 이 갈등은 지상파 사업이 두 자릿수 비율로 계속 축소되는 시점에 새로운 압박을 가했다.

회사는 또한 지미 키멜의 짧은 방송 중단으로 인한 여파에 직면했는데, 분석 업체 안테나에 따르면 이로 인해 디즈니+와 훌루의 해지가 급증했다고 한다. 디즈니는 이탈률 수치를 공개하지 않았지만, 지난 분기에 1,240만 명의 신규 가입자를 추가하여 총 가입자 수가 1억 9,570만 명에 달했다. 직접 소비자 대상 영업이익은 39% 증가한 3억 5,200만 달러를 기록하여 지상파 네트워크 수익과 거의 비슷한 수준에 도달했다.

테마파크와 체험 부문이 수익 성장 주도

디즈니의 테마파크 및 체험 부문은 회사의 가장 안정적인 수익원으로 남아 있다. 영업이익은 13% 증가한 18억 8천만 달러를 기록하여 전체 회사 수익의 절반 이상을 차지했다. 성장은 대규모 확장 공사가 진행 중인 디즈니랜드 파리를 포함한 해외에서 가장 강력했다. 크루즈 사업도 성장세를 보였다.

디즈니는 10년간 600억 달러를 투자하여 새로운 어트랙션, 테마랜드, 그리고 13척으로 확대될 크루즈 선단에 투자하고 있다. 경영진은 콘텐츠와 광고 시장이 여전히 불안정한 상황에서도 이 사업이 안정적인 수익을 제공할 것으로 기대하고 있다.

디즈니 영화 라인업, 성공과 실패 엇갈려

영화 부문은 약한 분기를 보냈다. "판타스틱 포: 퍼스트 스텝스"는 예상보다 부진한 박스오피스 성적을 거뒀는데, 이는 작년의 "데드풀 앤 울버린"에 비해 눈에 띄게 하락한 것이다. 새 분기는 "트론: 아레스"의 부진으로 시작했지만, "프레데터: 배드랜즈"는 견고하게 개봉했으며, 디즈니는 더 강력한 연말 시즌을 위해 "주토피아 2"와 "아바타: 파이어 앤 애시"에 기대를 걸고 있다.

회사는 여전히 2026년 초에 밥 아이거 CEO의 후임자를 지명할 계획인데, 이 결정은 턴어라운드의 다음 단계를 형성할 수 있다.

디즈니 주식은 매수하기 좋은가?

월가를 살펴보면, 애널리스트들은 DIS 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있는데, 이는 아래 그래픽에 표시된 것처럼 지난 3개월간 14건의 매수와 1건의 보유 의견을 기반으로 한 것이다. 지난 1년간 주가가 13.6% 상승한 후, 평균 DIS 목표주가는 주당 141.38달러로 21.2%의 상승 여력을 시사한다.

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