주식이 24시간 거래된다...크립토 베팅 시장의 `퍼프` 상품이 월가를 새로운 영역으로 밀어넣다

암호화폐의 더 거친 영역에서 새로운 거래 상품 클래스가 형성되고 있으며, 그 아이디어는 약간 비현실적으로 느껴질 만큼 단순하다. 거래자들은 이제 영구 스왑을 사용하여 하루 중 언제든지 주식 및 주가지수 가격에 베팅할 수 있다. 이는 만료되지 않고 증권사나 청산소 대신 암호화폐 담보로 운영되는 구조다.

영구 스왑, 즉 퍼프는 지난 10년간 암호화폐 투기를 형성했으며, 거래자들은 비트코인과 이더리움의 움직임을 프라임 브로커가 움찔할 만한 레버리지 수준으로 추격했다. 이제 개발자들은 동일한 메커니즘을 나스닥 100 (NDX), 테슬라 (TSLA), 코인베이스 (COIN) 등의 자산에 적용하고 있다.

하이퍼리퀴드와 같은 플랫폼은 이미 나스닥 연계 XYZ100과 같은 계약을 호스팅하고 있으며, 이는 6천만 달러 이상의 미결제약정을 기록했다. 이 모델은 주식에 대한 판타지 스포츠와 유사하지만, 실제 돈과 암호화폐 담보, 그리고 논스톱 가격 발견이 이루어진다.

베스트 랩스 CEO 저스틴 마는 암호화폐 거래소들이 "적어도 현재 경제에서 주식이 훨씬 더 나은 거래 가능한 자산임을 깨닫고 있다"고 말했다. 그는 "미국 기업들을 위한 연중무휴 가격 발견 장소를 구축하고 싶다"고 덧붙였다.

심지어 월가 플레이어들도 이 아이디어를 주시하고 있다. 제인 스트리트는 베스트 랩스를 지원했으며, 이는 기관 투자자들의 관심이 많은 이들이 생각하는 것보다 더 활발함을 시사한다.

거래자들은 암호화폐를 사용해 언제든지 주식에 베팅할 수 있다

메커니즘은 퍼프가 암호화폐에서 지배적이 된 이유를 반영한다. 거래자들은 USDC를 담보로 제공하고, 롱 또는 숏 포지션을 개설하며 움직임을 따라간다. 펀딩 레이트는 롱 대 숏 수요의 균형을 맞춰 계약이 실제 자산을 추적하도록 한다.

가격 오라클과 마켓 메이커는 시장이 마감될 때 움직임을 모델링한다. 개발자들에 따르면 이는 취약한 시스템이지만, 이러한 계약을 24시간 유동적으로 유지하기에 충분히 잘 작동한다.

QCP의 다리우스 싯은 퍼프가 "초기 투기적 암호화폐 시장에 독특하게 적합했다. 이 구조는 연중무휴 시장에서 객관적이고 공정하며 자체 규제되는 펀딩 메커니즘과 함께 과도한 레버리지를 허용했기 때문"이라고 말했다.

일부 플랫폼은 주식 시장이 마감되면 거래를 일시 중지한다. 다른 플랫폼들은 계속 진행한다. 이러한 차이는 특히 예상치 못한 거시경제 뉴스나 주말 충격 시 실질적인 위험을 초래한다.

오스티움 공동 창립자 칼레도라 폰타나 키어넌-린은 주말 내내 운영하면 거래자들이 예상치 못한 손실을 입을 수 있다고 경고했다. "대규모 주문의 움직임으로 주말에 청산당할 수 있다"고 그녀는 말했다.

레버리지 추구자들이 위험을 높인다

많은 개인 거래자들에게 이것이 바로 핵심이다. 미국 규정은 주식 레버리지를 약 3배로 제한한다. 암호화폐 레일의 퍼프는 10배, 50배, 심지어 100배를 제공할 수 있다.

드래곤플라이의 톰 슈미트는 레버리지 수요가 증가하고 있으며 전통적인 규칙이 엄청난 격차를 남긴다고 말했다. 그는 DTCC가 주식 마진을 약 3배로 제한하지만, 거래자들은 분명히 더 많은 것을 원한다고 지적했다.

이 상품들은 미국 사용자에게 합법적이지 않다. 이들은 선물법, 증권법, 파생상품 청산 규정을 동시에 건드린다. 갤럭시 디지털 (GLXY)의 마이클 마르칸토니오는 이들이 "규제의 삼위일체를 형성한다"고 말했다.

그럼에도 불구하고 규제 당국은 천천히 새로운 아이디어를 탐색하고 있다. SEC와 CFTC는 9월에 새로운 시장 구조를 위한 공동 파일럿을 제안했다. 코인베이스는 이미 미국 거래자들을 위한 규제된 비트코인과 이더 퍼프를 출시했으며, 이는 경로가 결국 어떻게 열릴 수 있는지를 암시한다.

로웬스타인 샌들러의 라인 밀러는 SEC가 미국 내 혁신을 위한 경로를 찾기 위해 신중한 접근 방식을 취하고 있다고 말했으며, 차기 CFTC 의장 마이클 셀리그도 방법을 모색할 수 있다고 덧붙였다.

이러한 시장은 젊고 위험하며 여전히 규제되지 않는다. 그러나 이들은 일반적으로 더 큰 싸움을 예고하는 종류의 에너지로 성장하고 있다. 암호화폐의 논스톱 투기에 대한 욕구와 거래가 어떻게 작동해야 하는지에 대한 월가의 장악력 사이의 싸움이다.

투자자들은 팁랭크스 암호화폐 센터에서 선호하는 암호화폐의 가격을 추적할 수 있다. 자세한 내용은 아래 이미지를 클릭하면 된다.