페니 스탁 플러그 파워, 3억7500만 달러 전환사채 발행에 급락

플러그 파워 (PLUG) 주가가 화요일 시간외 거래에서 21% 급락했다. 이 수소 연료전지 업체가 2033년 만기 3억7500만 달러 규모의 전환사채 발행을 발표한 데 따른 것이다. 연 6.75% 금리의 전환사채는 증권법 규칙 144A에 따라 적격 기관투자자를 대상으로 사모 방식으로 발행된다. PLUG 주가는 이번 발행으로 인한 주주 지분 희석 우려 속에 하락했다.

플러그 파워, 어려운 시기에 전환사채 발행 발표

플러그 파워는 사채 최초 매입자에게 최대 5625만 달러 규모의 추가 사채를 매입할 수 있는 13일간의 옵션을 부여할 예정이라고 밝혔다. 회사는 전환사채 발행으로 얻은 순수익 중 약 2억4300만 달러를 사용해 15% 담보부 사채의 원금과 이자를 전액 상환할 계획이다.

또한 플러그 파워는 나머지 순수익을 2026년 만기 7% 전환사채 전부 또는 일부를 재매입하는 데 사용하고, 운영자금 및 기타 일반 기업 목적으로 활용할 예정이다.

PLUG 주가는 지난 한 달간 37% 하락했다. 투자자들이 회사의 수익성 부재와 현금 소진에 대해 우려하고 있기 때문이다. 게다가 플러그 파워의 수주잔고는 최근 분기들에서 압박을 받아왔다. 회사는 상황 개선을 위한 노력을 기울이고 있으며 2028년까지 흑자 전환을 목표로 하고 있다. 경영진은 2026년 하반기까지 이자·세금·감가상각비 차감 전 이익(EBITDA) 흑자를 달성할 궤도에 있다고 밝혔다.

한편 플러그 파워는 인공지능(AI) 데이터센터 시장의 기회를 활용하고자 한다. 이달 초 플러그 파워는 뉴욕과 다른 지역의 전력 권리를 수익화하고 미국 데이터센터 개발업체와 협력하기 위한 비구속적 의향서를 체결했다. 회사는 데이터센터 개발업체와 협력해 첨단 연료전지 기술을 활용한 백업 전력 및 보조 솔루션 제공을 모색할 예정이다.

PLUG는 매수하기 좋은 주식인가

현재 진행 중인 어려움을 감안할 때, 월가는 플러그 파워 주식에 대해 매수 5건, 보유 8건, 매도 3건을 기반으로 보유 의견을 제시하고 있다. 평균 PLUG 주가 목표치는 3달러로 40.2%의 상승 여력을 시사한다.

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