웰스파고, 아마존 목표주가 상향하며 "AWS는 이제 시작일 뿐"

아마존 (AMZN)은 클라우드 사업의 미래를 둘러싸고 계속해서 주목받고 있으며, 특히 투자자들 사이에서 AWS 성장세가 둔화되고 있는지에 대한 논쟁이 이어지고 있다. 일부는 최근 추세가 사업의 성숙 단계를 가리킨다고 보고 있다. 하지만 웰스파고의 켄 가우렐스키 애널리스트는 다르게 보고 있다.

새로운 보고서에서 가우렐스키는 이 주식에 대한 비중확대 의견을 재확인하고 목표주가를 292달러에서 295달러로 상향 조정했으며, AWS가 새로운 성장 사이클의 문턱에 있을 수 있다고 언급했다. 새로운 목표주가는 26%의 상승 여력을 시사한다. 이 애널리스트는 AWS가 새로운 성장 국면에 진입할 수 있으며, 현재의 클라우드 공급 제약이 계속된다면 아마존의 AWS 용량 확대 계획이 여러 분기에 걸친 매출 가속화를 뒷받침할 수 있다고 믿고 있다.

대규모 AWS 확장이 진행 중

가우렐스키는 AWS가 2027년까지 컴퓨팅 용량을 두 배로 늘릴 계획이라는 아마존 경영진의 최근 발언을 지적했다. 만약 그것이 실현된다면, 그는 추가된 구축이 완전히 활용될 경우 연간 최대 1,500억 달러의 추가 매출을 뒷받침할 수 있을 것으로 추정한다.

그는 새로운 용량이 세 가지 유형의 컴퓨팅 파워를 포함할 것이라고 설명했다. 약 3.5GW는 표준 CPU 서버에서 나올 것이다. 나머지 8.5GW는 AI 칩에서 나올 것이며, 아마존의 트레이니엄 프로세서와 엔비디아 (NVDA) GPU로 나뉘어 각각 약 4.25GW를 공급할 것이다.

계획이 예상대로 진행된다면, 전체 AWS 용량은 2025년 3분기 약 12GW에서 2027년 말까지 24GW로 증가할 것이며, 이는 2022년 약 6GW와 비교된다. 가우렐스키는 이 확장이 의미 있다고 말하며, 수요가 현재 속도로 계속된다면 2027년과 2028년 실적에 "상당한 상승 잠재력을 이끌 수 있다"고 말했다.

그는 고객들이 더 많은 AI 워크로드를 클라우드로 이동함에 따라 AWS가 이제 새로운 지출 단계에 진입하고 있는 것으로 보인다고 덧붙였다. 단기 성장은 여전히 고객 예산에 달려 있을 수 있지만, 이 애널리스트는 아마존이 확장 계획을 이행한다면 견고한 장기 전망을 보고 있다.

아마존 주식은 매수, 매도, 보유인가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 43건의 매수와 1건의 보유 의견을 바탕으로 AMZN 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있으며, 이는 아래 그래픽에 나타나 있다. 지난 1년간 주가가 11% 상승한 후, 평균 AMZN 목표주가는 주당 295.60달러로 26.39%의 상승 여력을 시사한다.

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