골럽 캐피털 BDC, 시장 난관 속에서도 2025 회계연도 강력한 실적 발표

골럽 캐피털 BDC(GBDC)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

골럽 캐피털 BDC의 최근 실적 발표는 견고한 수익과 최소한의 무수익 투자로 특징지어진 강력한 2025 회계연도를 보여주었다. 스프레드 축소와 레버리지론 시장의 높은 부도율 등 시장 도전 과제에 직면했음에도 불구하고, 회사는 강력한 대출 실행 활동과 효과적인 부채 관리 전략을 통해 회복력을 입증했다.

강력한 2025 회계연도 실적

GBDC는 견고한 분기 실적을 보고하며 2025 회계연도를 마감했다. 주당 조정 순투자수익(NII)은 0.39달러, 조정 NII 자기자본이익률(ROE)은 10.4%를 기록했다. 회사는 주당 누적 배당금 1.65달러를 지급했으며, 이는 연말 주당 순자산가치(NAV)의 10.9%에 해당한다. 이는 2010년 IPO 당시 주당 NAV보다 0.34달러 높은 수준이다.

낮은 무수익 투자 수준

회사는 무수익 투자를 낮은 수준으로 성공적으로 유지했으며, 공정가치 기준 전체 투자 포트폴리오의 0.3%만이 무수익 상태에 있다. 특히 GBDC 투자 포트폴리오의 약 90%가 최고 등급의 내부 평가 범주에 속해 있어 다른 BDC 동종 업체들과 차별화된다.

성공적인 부채 관리

GBDC는 효과적인 차입 비용을 연율 5.6%로 낮추는 데 성공했으며, 이는 업계 최고 수준으로 평가된다. 이는 신디케이트 기업 리볼버의 금리 재조정과 최종 레거시 부채 증권화 상환을 통해 달성되었으며, 강력한 재무 관리 능력을 보여준다.

강력한 대출 실행 활동

회사는 검토한 거래의 3.8%를 성사시켰으며, 가중평균 대출가치비율(LTV)은 42%를 유지했다. GBDC의 핵심 중간시장 내 입지는 견고하며, 대출 실행의 중간 EBITDA는 6,100만 달러로 전략적 집중과 시장 침투력을 강조한다.

시장 역풍과 스프레드 축소

직접 대출 시장은 다양한 채권 시장 전반의 스프레드 축소와 기준금리 하락을 포함한 상당한 역풍에 직면해 있다. 이러한 추세는 지속될 것으로 예상되며, GBDC와 동종 업체들에게 도전 과제가 될 것이다.

신용 사이클과 높은 부도율

레버리지론 시장은 비정상적인 수준의 부도율과 신용 스트레스를 겪고 있으며, 이는 지속될 것으로 예상된다. 이러한 환경은 각 BDC에 다양한 방식으로 영향을 미칠 것이며, GBDC의 신중한 대응이 필요하다.

투자수익률 하락

GBDC의 투자수익률은 전분기 대비 약 20bp 하락한 10.4%를 기록했다. 이는 가중평균 기준금리의 소폭 하락과 포트폴리오 스프레드 축소에 기인하며, 광범위한 시장 추세를 반영한다.

향후 전망

향후 전망과 관련하여 GBDC는 재무 실적과 시장 전망에 대한 가이던스를 제시했다. 회사는 배당금에 대해 신중한 접근을 유지할 계획이며, 안정적인 주당 NAV, 소비세 최소화, 지속 가능한 배당수익률이라는 목표에 부합하도록 2026년 초 배당 정책을 재검토할 예정이다. 업계 전반의 도전 과제에도 불구하고 GBDC는 전략적 목표와 재무 건전성에 대한 의지를 유지하고 있다.

요약하면, 골럽 캐피털 BDC의 실적 발표는 효과적인 부채 관리와 낮은 무수익 투자 수준으로 뒷받침된 2025년의 강력한 회계 실적을 강조했다. 시장 역풍과 어려운 신용 사이클에 직면해 있지만, 회사는 전략적 대출 실행 활동과 신중한 배당 접근을 통해 미래 회복력을 위한 좋은 위치를 유지하고 있다.