카바나, S&P 500 편입 후에도 여전히 매수 기회일까... 뱅크오브아메리카의 분석

카바나(NYSE:CVNA)의 강세 행진이 멈출 기미를 보이지 않고 있다. 온라인 중고차 판매업체의 주가는 이번 주 초 또 다시 급등했다. 이 글을 쓰는 시점에서 주가는 12% 상승했으며, 연초 대비 수익률은 115%를 넘어섰다. 이는 충분히 놀라운 수치지만, 2022년 말 이후 주가가 거의 8,000% 상승한 것을 고려하면 오히려 소폭 상승에 불과해 보인다. 당시 회사는 파산 위기에 위태롭게 직면해 있었다.

극적인 반전이었다. 최근 상승은 중요한 이정표 달성에 기반한다. 분기별 재조정의 일환으로 카바나는 S&P 500 지수에 편입될 예정이며, 편입은 12월 22일 장 개시 전에 발효된다.

지난 6월 뱅크오브아메리카의 마이클 맥거번 애널리스트는 S&P 편입을 주가의 "최고 잠재 촉매제"로 꼽았다. 회사가 이미 여러 분기 동안 수익 요건을 충족했기 때문이다.

맥거번은 최근 상승세가 단위 판매에 대한 고무적인 제3자 데이터에 의해 주도된 것으로 보이며, 이는 잠재적 둔화에 대한 초기 우려를 완화했다고 말했다. 회사는 3분기에 15만 6,000대를 판매했고 4분기에 15만 대 이상을 판매할 것으로 가이던스를 제시했으며, 애널리스트들은 현재 해당 분기에 약 15만 5,000대를 예상하고 있다. 맥거번은 "소비자 수요가 안정적이고 강력하여 둔화가 거의 없는 것으로 보이며, 이는 부분적으로 카맥스 대비 점유율 증가에 의해 주도되고 있다. 경영진이 더 낮은 가격과 더 낮은 연이율을 통해 '근본적 이익'을 고객에게 환원하고 있기 때문"이라고 말했다.

애널리스트는 카바나가 2026년 어느 시점에 분기 판매 대수에서 카맥스를 추월할 것으로 예상한다. 다만 맥거번은 "카바나 내 차 팔기"에 대한 구글 트렌드 데이터가 여전히 소폭 감소세를 보이고 있으며, 관심도가 7월에 정점을 찍었다고 지적했다. 중고차 교환 판매 대수가 카바나의 가장 수익성 높은 부문으로 남아 있다는 점은 주목할 만하다.

그럼에도 불구하고 최근 단위 판매량의 긍정적 모멘텀을 반영하기 위해 맥거번은 DCF 모델을 수정했다. 이전에 경영진의 보수적인 가이던스에 맞춰 추정치를 낮춘 바 있다. 애널리스트는 이제 회사가 2027년부터 2032년까지 20%의 단위 성장 연평균 성장률을 유지할 수 있다고 보며, 이는 이전의 18.5%에서 상향된 것이다. 맥거번은 이 문제에 대해 "경기 순환성이 그러한 수준의 성장에 대한 위험으로 남아 있지만, 정체된 업계 대비 점유율 증가의 현재 궤적은 고유한 성장 잠재력을 강조한다"고 말했다. 카바나는 또한 최근 신용등급 상향과 S&P 500 편입 덕분에 자본 구조의 유리한 발전과 더 낮은 자본 비용의 잠재력으로부터 혜택을 받고 있다.

이에 따라 맥거번은 주식에 대한 매수 등급을 재확인하고 목표주가를 385달러에서 455달러로 상향 조정했지만, 새로운 수치는 주가가 완전히 평가되었음을 시사한다. (맥거번의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 전반에서도 비슷한 상황이다. 주식은 16건의 매수 대 3건의 보유를 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 그러나 평균 목표가인 436.56달러는 주가가 당분간 박스권에 머물 것임을 시사한다. 다른 애널리스트들이 곧 목표주가를 상향 조정하거나 등급을 하향 조정할지 지켜보는 것이 흥미로울 것이다. (CVNA 주가 전망 보기)

매력적인 밸류에이션으로 거래되는 주식에 대한 좋은 아이디어를 찾으려면 팁랭크스의 모든 주식 인사이트를 통합한 도구인 매수하기 좋은 주식을 방문하라.

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.