엔비디아 vs 팔란티어... 억만장자 크리스 로코스, 수억 달러 규모 AI 주식 집중 투자

AI는 오늘날 시장을 이끄는 가장 강력한 힘이 되었다. 전망에 따르면 글로벌 AI 산업은 향후 수년간 수조 달러 규모에 도달할 것으로 예상되며, 이는 기업의 가속화된 도입, 생성형 AI의 혁신, 그리고 이를 뒷받침하는 인프라에 대한 대규모 투자에 힘입은 것이다. 지출이 증가하고 경쟁 우위가 핵심 플랫폼을 중심으로 공고해지면서, AI는 더 이상 틈새 테마가 아닌 현대 경제의 구조적 기둥으로 인식되고 있으며, 투자자들은 그에 따라 포지션을 잡고 있다.

그러한 투자자 중 한 명이 크리스 로코스다. 억만장자 매크로 전문가인 그는 브레반 하워드에서 처음 두각을 나타낸 후 2015년 로코스 캐피털을 설립했다. 현재 이 회사는 220억 달러 이상의 자산을 운용하고 있으며 런던, 뉴욕, 싱가포르에 걸쳐 350명 이상의 직원을 고용하고 있다. 성과도 강력했다. HFR 데이터에 따르면 2025년 첫 10개월 동안 펀드는 20%를 초과하는 수익률을 기록했다.

로코스는 AI 분야에서 활발히 활동해 왔으며, 이전에 이 섹터의 거물급 기업 두 곳인 엔비디아(나스닥:NVDA)와 팔란티어(나스닥:PLTR)의 지분을 보유했었다. 하지만 이제는 상황이 달라졌다. 3분기 동안 로코스는 한 포지션을 완전히 청산하면서 다른 한 쪽에는 상당히 비중을 늘렸다.

그렇다면 이 두 AI 강자를 자세히 살펴보고 로코스가 왜 이제 이 중 한 종목만 지지하는지 알아보자. 추가적인 시각을 위해 팁랭크스 데이터베이스를 열어 증권가의 전반적인 심리를 파악해 보았다.

엔비디아

엔비디아가 최고의 AI 주식일까? 그러한 주장을 뒷받침하는 강력한 근거가 있다. 결국 AI 붐은 이 회사를 단순한 반도체 거물에서 세계에서 가장 가치 있는 기업으로 변모시켰으며, 이는 몇 년 전만 해도 상당히 가능성이 낮아 보였던 영예다.

여러 면에서 엔비디아는 AI의 부상을 상징한다. 이 회사의 최고 수준 칩은 대규모 언어 모델부터 고급 데이터센터 컴퓨팅에 이르기까지 모든 것을 구동하는 인프라의 핵심에 자리하고 있으며, 엔비디아를 차별화하는 것은 이 기술을 뒷받침하는 데이터센터를 구동하는 칩만 제공하는 것이 아니라는 점이다. 이 회사는 또한 전체 인프라를 통합하는 소프트웨어 프레임워크, 네트워킹 장비, 풀스택 시스템을 제공한다.

고성능 GPU에서의 이 회사의 지배력은 탁월한 재무 실적으로 이어졌다. 실제로 2023년 5월의 놀라울 정도로 좋은 분기 실적이 엔비디아의 시가총액 정상 등극을 시작했으며, 젠슨 황이 이끄는 이 회사는 그 이후로 거의 속도를 늦추지 않았다. 최근 10월 실적은 이제 익숙한 실적 상회 및 가이던스 상향 조정을 보여주었다. 매출은 570억 달러로 전년 대비 62.5% 증가하며 예상치를 19억1000만 달러 상회했다. 조정 주당순이익은 1.30달러로 예상치를 0.04달러 웃돌았다. 4분기 전망으로는 회사가 매출 650억 달러를 제시했으며, 약 2%의 오차 범위를 두었는데, 이는 애널리스트들이 예상했던 618억4000만 달러를 상회하는 수치다.

이러한 실적은 로코스의 귀에 음악처럼 들렸을 것이다. 3분기 동안 펀드는 NVDA 주식 3,512,544주를 매수하여 지분을 200% 이상 늘렸다. 이 매수는 현재 약 6억5000만 달러의 가치가 있다.

그러나 엔비디아의 상승이 순탄하기만 했던 것은 아니다. 한 가지 역풍은 중국에 대한 고급 AI 칩 판매 제한이었다. 하지만 월요일 트럼프 행정부가 미국의 초강대국 경쟁국에 대한 판매를 허용하기로 한 결정은 또 다른 순풍을 제공할 수 있다고 윌리엄 블레어의 애널리스트 세바스티앙 나지는 말한다.

"중국으로의 H200 칩 판매는 현재 2027회계연도 매출 전망에 상승 여력을 제공할 가능성이 있다. 엔비디아는 중국이 GPU에 대해 500억 달러의 잠재 시장을 나타낸다고 추정한다. 그렇긴 하지만 우리는 현재 향후 전망 추정치를 변경하지 않고 있으며, 더 긍정적인 입장을 취하기 전에 중국이 이러한 칩에 대한 주문을 하고 있다는 더 많은 증거를 찾을 것"이라고 나지는 말했다. "엔비디아에 일부 추가 매출을 창출하는 것 외에도, 우리가 보기에 더 중요한 것은 중국에서 H200의 채택이 엔비디아의 CUDA 소프트웨어 스택의 고착성을 강화하는 데 도움이 될 것이라는 점이다. 세계 AI 연구자의 약 절반이 중국에 있는 상황에서 CUDA의 재강화는 중국 자체 개발 대안으로부터의 경쟁 증가 가능성을 완화하는 데 도움이 될 것이다... 우리는 AI 수요가 향후 1년간 강력한 모멘텀과 수익력을 견인함에 따라 주식에 대한 유리한 위험/보상 구도를 계속 보고 있다."

따라서 나지는 주식을 아웃퍼폼(즉, 매수)으로 평가하고 주당 245달러의 공정 가치 추정치를 부여하는데, 이는 현재 수준에서 32%의 상승 잠재력을 시사한다. (나지의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 그 수준의 확신을 공유하는 것으로 보인다. 팁랭크스 데이터는 엔비디아가 확고히 적극 매수 영역에 있음을 보여준다. 지난 3개월간 의견을 제시한 41명의 애널리스트 중 39명이 주식을 매수로 평가하고 있으며, 단 2명만이 관망하고 있다. 평균 목표주가는 258달러로 현재 수준에서 약 39%의 수익 잠재력을 시사한다. (NVDA 주가 전망 참조)

팔란티어

엔비디아가 최고의 AI 주식일 수 있는지에 대한 앞선 질문으로 돌아가면, 지난 몇 년간의 성과로 볼 때 팔란티어가 할 말이 있을 것이다. 이 회사는 강력한 실제 성장과 함께 엄청난 주가 상승을 보였다. 구체적으로 주가는 지난 3년간 2,454% 상승했다.

이 빅데이터 전문 기업은 주로 정부 업무에 집중하는 회사로 시작했으며, 정보 및 국방 기관이 복잡한 데이터를 관리하고 해석하는 데 도움이 되는 소프트웨어를 구축했다. 초기 플랫폼, 특히 고담은 국가 안보 요구를 중심으로 개발되어 회사에 민감한 정보와 대규모 분석 워크플로우를 처리하는 명성을 안겨주었다. 시간이 지나면서 팔란티어는 정부 뿌리를 넘어 파운드리를 통해 상업 시장으로 확장했으며, 데이터 통합 및 운영 의사결정 도구를 의료, 제조, 금융 서비스와 같은 산업에 제공했다.

하지만 주가가 실제로 급등한 것은 2023년 4월 인공지능 플랫폼인 AIP 출시 이후였다. AIP는 조직이 자체 데이터를 사용하여 AI 시스템을 배포하고 제어할 수 있도록 구축되었으며, 보안, 거버넌스, 실용적이고 실제적인 응용에 중점을 둔다. 이 플랫폼은 팔란티어 비즈니스의 핵심 부분이 되었으며, 조직들이 통제와 감독을 유지하면서 AI를 구현하는 실용적인 방법을 모색함에 따라 회사가 신규 고객을 확보하고 더 큰 거래를 성사시키는 데 도움을 주었다.

이 플랫폼의 출시는 주가 랠리를 견인하는 데 도움이 된 일련의 뛰어난 분기 실적의 길을 열었다. 가장 최근 수치는 그 추세를 이어갔다. 3분기 매출은 11억8000만 달러로 전년 대비 62.6% 증가했으며 예측치를 9000만 달러 상회했다. 조정 주당순이익은 0.21달러로 예상치를 0.04달러 웃돌았다. 가이던스로는 회사가 4분기 매출을 13억2700만 달러에서 13억3100만 달러 사이로 제시했는데, 이는 애널리스트들이 예상했던 11억8000만 달러를 훨씬 상회하는 수치다.

이러한 강력한 실적은 모두 좋지만, 주가의 엄청난 상승은 지속 불가능한 밸류에이션에 대한 우려를 불러일으켰다. 아마도 이것이 로코스가 3분기에 PLTR 지분 전체를 매각하기로 결정한 이유를 설명할 것이다. 그의 펀드는 분기 동안 PLTR 주식 159,218주를 모두 매각했다.

이러한 약세 움직임은 월가 상위 4%에 속하는 애널리스트인 제프리스의 브렌트 틸의 지지를 받는데, 그는 거품이 낀 밸류에이션을 강조한다.

"PLTR은 이제 2026회계연도 예상 매출의 83배에 거래되고 있다. 회사가 60%의 4년 연평균 성장률로 가속화하는 낙관적 시나리오에서도 주식은 현재 가격을 정당화하기 위해 2028회계연도 예상 매출의 27배에 거래되어야 할 것"이라고 이 5성급 애널리스트는 말했다. "우리는 현재 밸류에이션이 AI 과열 사이클의 어떤 하락에도 취약하기 때문에 위험/보상이 불리하다고 믿는다."

이에 따라 틸은 주식에 언더퍼폼(즉, 매도) 등급을 부여하며, 그의 70달러 목표주가는 주가가 향후 몇 달간 61% 하락할 것임을 시사한다. (틸의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

1명의 다른 애널리스트가 틸과 함께 약세 진영에 합류했으며, 추가로 11명의 보유, 3명의 매수 의견과 함께 주식은 보유(즉, 중립) 컨센서스 등급을 받고 있다. 향후 전망은 대체로 횡보세로 보인다. 평균 목표주가는 183.07달러로 현재 수준에서 1% 미만의 상승 여력을 시사한다. (PLTR 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트들의 것이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.