마이클 세일러, 10억 달러 규모 비트코인 추가 매수... MSTR 주가는 여전히 39% 하락

스트래티지 (MSTR) (구 마이크로스트래티지)가 지난주 약 10억 달러 규모의 비트코인을 추가 매입하며 대규모 비트코인 베팅을 배가하고 있다. 세계 최대 기업 비트코인 보유자인 이 회사는 평균 9만2098달러라는 엄청난 가격에 1만645개의 토큰을 매입했다. 이번 매입은 그 전주 9억6270만 달러 규모의 매입에 이어진 것으로, 11월 말 잠시 중단했던 공격적인 매수세가 재개된 것이다.

이러한 끊임없는 매집에도 불구하고 스트래티지는 현재 평균 7만4972달러에 매입한 503억 달러 규모의 비트코인을 보유하고 있지만, 주가 흐름은 완전히 동떨어진 모습이다. 주가는 장전 거래에서 0.3% 하락했으며 연초 대비 39%나 급락한 상태다. 이러한 괴리는 투자자들이 공격적인 매수세를 외면하고 있음을 보여주며, 시장이 다른 보다 근본적인 압박 요인에 집중하고 있음을 시사한다.

비트코인 매입 자금 조달 방식이 여전히 우려 요인

스트래티지의 매수 공세와 주가 하락 사이의 큰 괴리는 한 가지 핵심 요인, 즉 비트코인 자금 조달 방식에서 비롯된다. 회사는 암호화폐 매입을 위한 자금을 조달하기 위해 지속적으로 다양한 주식 및 채권 발행을 활용해왔다. 이는 레버리지를 창출해 이론적으로 주가가 비트코인보다 빠르게 상승하도록 만들지만, 동시에 주식 희석을 초래한다.

매입 자금 조달을 위한 이러한 지속적인 주식 발행은 발행 주식 수를 급격히 증가시켜 주가에 지속적인 압박을 가하고 장기 투자자들의 손실 회복을 더욱 어렵게 만들고 있다. 게다가 시장은 회사의 부채 의무와 우선주 배당을 면밀히 검토하고 있으며, 비트코인이 10월 최고치 대비 29% 급락한 상황과 맞물려 증권가는 수동적 축적 모델의 지속 가능성에 의문을 제기하고 있다.

9만 달러 비트코인 천장이 주주들의 손익분기점

주가가 회복되려면 비트코인이 11월 말 이후 정체되어 있는 9만 달러 천장을 돌파해야 한다. 스트래티지가 장부상 이익을 보유하고 있고 현재 보유 자산을 평균 7만4972달러의 낮은 가격에 매입했지만, 투자자들은 스트래티지 주식 보유와 관련된 위험과 희석을 정당화하기 위해 훨씬 높은 비트코인 가격을 요구하고 있다.

전체 투자 논리는 비트코인의 변동성과 거시경제적 요인의 결과에 달려 있다. 트레이더들은 이제 다가오는 고용 지표와 소비자물가지수 발표를 면밀히 주시하며, 연준의 추가 금리 인하를 촉발할 수 있는 증거를 기대하고 있다. 낮은 금리는 위험 자산 매수를 장려하는 경향이 있으며, 이는 토큰을 9만 달러 저항선 너머로 끌어올리고 결과적으로 크게 할인된 스트래티지 주가를 상승시킬 수 있는 유일한 명확한 단기 촉매제다.

스트래티지는 매수하기 좋은 주식인가

팁랭크스에 따르면, 증권가는 주가 하락과 비트코인 변동성에도 불구하고 스트래티지에 대해 확고한 낙관론을 유지하고 있다. 지난 3개월간 총 14명의 애널리스트가 의견을 제시했으며, 컨센서스 등급은 적극 매수다. 이 중 12명의 애널리스트가 매수를 권고하고, 2명은 보유를, 매도를 권고한 애널리스트는 없다.

12개월 평균 MSTR 목표주가는 481.08달러로, 최근 종가 대비 약 178.3%의 상승 여력을 시사한다.

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